全 506 語。どの用語もひと言でやさしく解説し、そのうち 81 語にはアニメーション解説が付いています（マーク）。クリックすると、その用語を学べるレッスンも見つかります。
取引所に上場している投資信託で、ふつうは資産のバスケットを持って特定の指数に連動させます。
取引時間中に構成銘柄のリアルタイム価格から推定し、十数秒ごとに更新される ETF の参考基準価額です。
会社が初めて一般の投資家に株を売り出して取引所に上場し、集めたお金で事業を育てることです。
FX でよく使う最小の値動きの単位です。EUR/USD では 1 pip = 0.0001 です。
寄付き後のふつうの取引方式で、新しい注文が届くたびに板と突き合わせて約定し、価格は取引ごとに変わります。
景気後退や金利の変化など、市場全体が共通して負い、分散しても消せないリスクです。
先に借りて売り、後で買い戻して返し、値下がりに賭けることです。
Ask と Bid の差で、取引のたびにかかる見えにくいコストです。
想定した約定価格と実際の平均約定価格の差です。大きな成行注文が板を何段も食うときに起こります。
ファンドの成績と連動対象の指数とのずれです。
損切りの価格が有利な方向へ価格についていく注文で（買いなら上げるだけで下げない）、元本を守りつつ利益の一部を確保します。
ETF の市場価格が基準価額からどれだけずれているかで、上回ればプレミアム、下回ればディスカウントです。
レバレッジ商品が上下に振れる相場で、毎日のリバランスによって少しずつ価値を失っていく現象です。
失うかもしれない金額 : 得られるかもしれない金額です。1:2 なら $1 のリスクで $2 のリターンを狙います。
利益 ÷ 投資元本で、どれだけ儲かったかをパーセントで測ります。
指数の日々のリターンの 2 倍や 3 倍（または逆）をめざす ETF で、毎日リバランスします。
先に買って後で売り、値上がりに賭けることです。
信用口座で純資産が保有株の時価に占める割合で、証券会社の定める維持水準を下回ると追証を求められます。
口座で保つ必要がある最低限の証拠金で、下回ると追加の入金を求められます。
資金の全額を一度にまとめて買う方法で、その後の損益はすべてこの 1 回の購入価格で決まります。
ETF が指数に連動する方法で、現物型は構成銘柄を直接買い、スワップ型はデリバティブで指数のリターンを受け取るため、カウンターパーティリスクが加わります。
より有利な価格の注文から先に約定し、同じ価格の注文は届いた順に並ぶという約定のルールです。
S&P 500 のように、ひとまとまりの資産全体の動きを 1 つの数字で表す指標です。
会社の所有権を小さく分けた 1 つ分です。株を持てば、その会社の株主の一人になります。
会社が新しい株を発行して総株数が増えると、既存株主の持ち株数は同じでも会社に占める割合が下がることです。
会社が利益や準備金を新しい株に振り替え、株主に比率に応じて無償で配ることです。株数は増え、1 株の価格はその分下がり、総額は変わりません。
会社の株を持っている人で、持ち株の割合に応じて会社の成長や配当を分かち合います。
保有ポジションを現在値で計算した帳簿上の利益です。まだ売っていないので、いつでも変わります。
保有ポジションを現在値で計算した帳簿上の損失です。売る前に価格が戻れば消えることもあります。
ファンドが持つ資産の総額 ÷ 口数で、1 口が「本当に」いくらかを表します。
会社の大きさに関係なく、各構成銘柄のウエイトを同じにする方式です。
ファンドが毎年資産から差し引く運用コストの割合です。
この日の取引終了時点で株を持っている人だけが、今回の配当や株式の割当てを受け取れます。
配当や株式分割などの後、取引所がルールに従って株価を引き下げた基準価格を出し、株主の資産総額が前後で変わらないようにすることです。
権利落ち後に株価が再び上がり、権利落ち前の価格まで戻る値動きです。逆に下がり続けて離れていくことを「権利落ち後の下放れ」といいます。
IPO で新しい株を投資家に売る価格で、上場前に会社と引受証券会社が決めます。
上場後の株価が公開価格を下回り、公開価格で買った投資家が損をしている状態です。
指数の計算に組み込まれている銘柄です。
各取引日の最初の約定価格で、多くの取引所では寄付きの板寄せで決まります。
指定した価格かそれより有利な価格でだけ約定する注文です。価格は保証されますが、約定は保証されません。
株式のバスケットで ETF を設定したり、ETF を株式のバスケットに交換したりできる大手金融機関です。
株価 × 発行済株式数で、市場がその会社全体をいくらと見ているかを表します。
構成銘柄の時価総額に応じてウエイトを決める方式で、大きな会社ほど指数への影響が大きくなります。
売却（決済）して確定した実際の損益です。
売買注文を集めて突き合わせる市場で、たとえばニューヨーク証券取引所（NYSE）やナスダック（NASDAQ）です。
その株を買うのに全部でいくら使ったかです。
約定後に、お金と株が買い手と売り手の間で正式に交換される手続きで、必要な営業日数は市場によって異なります（米国株は T+1、香港株は T+2 など）。
買いたい人（需要）と売りたい人（供給）の力関係で、価格がどちらに動くかを決めます。
証券口座の現金を銀行に戻すことです。保有している株は先に売らないと出金できません。
ファンドが運用している資産の総額です。規模が小さすぎるファンドは売買が少なくスプレッドが広くなりがちで、繰上償還されることもあります。
認可を受けた仲介業者で、口座開設や取引所への注文の取り次ぎ、資金と株の保管を行います。
証券会社に開く口座で、取引用の資金や買った株を置いておく場所です。
証券会社からお金を借りて株を買うことで、自己資金と借入でポジションを大きくするため損益も拡大し、金利もかかります。
価格を指定せず、すぐに約定させる注文です。約定は保証されますが、価格は保証されません。
決まった間隔で決まった金額を投資する方法で、価格が安いときは自動的に多く、高いときは少なく買えます。
指定参加者が ETF を設定・交換するときの最小単位で、ふつうは数万口です。一般の投資家はふつう市場で売買します。
2 つの時間帯の間で価格が連続せずに新しい水準へ飛ぶことで、その間の価格では一度も取引されていません。
現金と、保有株を現在値で評価した金額の合計です。
価格が不利な方向へあらかじめ決めた水準まで動いたら自動で決済し、最大損失を抑える注文です。
空売りの前に証券会社から株を借りることで、最後は同じ数量を買い戻して返す必要があります。
空売りのために株を借りるとき貸し手に払う費用で、年率と借りた日数で計算します。借りにくい銘柄は料率がとても高くなることもあります。
1 日に動ける価格の幅を制限する市場があり（たとえば中国 A 株のメインボードの多くは ±10%）、上限に達するとストップ高、下限に達するとストップ安です。
口座が維持証拠金を下回ったときに資金の追加を求められることで、入金しないと強制決済されます。
株価の上昇で多くの売り方が一斉に損切りの買い戻しを迫られ、殺到した買いがさらに価格を押し上げることです。
銀行から証券口座にお金を移すことで、入金して初めて株が買えます。
会社が利益の一部を、持ち株数に応じて株主に分配するお金です。
現金配当を受け取るときにかかる税金で、税率は国や地域、口座の種類、保有期間によって異なります。
構成銘柄の配当を再投資した分も含めて計算する指数で、株価の変化だけを見るものは価格指数といいます。
現金を払って資産を手に入れることです。保有者になり、資産が値上がりすれば利益になります。
売り手が求めている価格です。あなたが「買う」ときは Ask で約定します。
口座のうち、すぐに株の購入に使える現金です。
買い手が出してもよいと考えている価格です。あなたが「売る」ときは Bid で約定します。
売買のたびに証券会社に払う費用で、そのまま利益を減らします。
会社が投資家に直接新しい株を発行し、集めたお金が会社に入る市場です。
まだ約定していない買い注文と売り注文を、価格ごとに並べた一覧です。
板の各価格にどれだけ注文があるかの分布です。厚みがあるほど、大きな注文でも価格が大きく動きにくくなります。
一定時間は注文を集めるだけで約定させず、時間になったら 1 つの価格でまとめて約定させる方式で、寄付きや引けによく使われます。
保有株数 × 現在値で、あなたの株がいまいくらになっているかです。
現在の価格で計算した、まだ売っていない帳簿上の損益で、価格に合わせて変動します。
大株主の長期保有分や売却制限のある株などを除いた時価総額で、多くの指数は総時価総額ではなくこれでウエイトを決めます。
利息にもさらに利息がつく計算方法で、「利息が利息を生む」状態です。
何回かに分けて買ったときの 1 株あたりの平均購入価格で、損益がゼロになる価格でもあります。
買った株は証券会社や振替機関が代わりに保管し、あなたの名義で記録されます。
指数が定期的に構成銘柄を見直し、条件を満たさなくなった会社を外して新しい会社を加え、ウエイトを計算し直すことです。
買い注文と売り注文が同じ価格で組み合わさり、実際に取引が成立することです。
売却額 − 購入額 − 手数料で、実際に手元に残るお金です。
価格があらかじめ決めた目標に届いたら自動で決済し、利益を確保する注文です。
上場済みの株を投資家どうしで売買する市場で、お金は売り手と買い手の間を動き、会社には入りません。
ある価格の近くで約定できる注文の量です。板が厚いほど価格は動きにくくなります。
1 回の取引で損切りにかかったときに失ってもよい金額で、ふつうは口座の 0.5%〜2% です。
価格が 1 pip 動いたときに損益がいくら変わるかで、ロット数で決まります。
多くの業者は水曜の夜に 3 日分のスワップポイントをまとめて付与（または徴収）し、週末の 2 日分をカバーします。
現在値より下に置く買い注文（買い指値）で、価格が安いところまで下がるのを待って買います。
現在値より上に置く買い注文（買い逆指値）で、価格が上に抜けたときに追いかけて買います。
原資産そのものは持たず、ポジションを建ててから決済するまでの価格差だけを業者と精算する取引です。
異なる国の通貨同士を交換・取引することです。
現在値より上に置く売り注文（売り指値）で、価格が高いところまで上がるのを待って売ります。
現在値より下に置く売り注文（売り逆指値）で、価格が下に抜けたときに追いかけて売ります。
レバレッジをかけたポジションを翌日に持ち越すときに、資金調達金利に基づいて支払う（または受け取る）費用で、スワップポイントとも呼ばれます。
取引相手や業者のデフォルト・破綻によって、約束が果たされなくなるリスクです。
高金利通貨を買って低金利通貨を売り、金利差を稼ぐ取引ですが、為替が逆に動くと金利収入をはるかに上回る損失になることもあります。
2 つの為替レートから計算される 3 つ目のレートで、たとえば EUR/JPY = EUR/USD × USD/JPY です。
EUR/JPY や EUR/GBP のように米ドルを含まない通貨ペアで、レートは米ドルを含む 2 つのレートから計算されます。
価格が下がってきたときに下げ止まりやすい価格や価格帯で、買い注文が集まります。
FX のポジションを翌日に持ち越すとき、2 つの通貨の金利差（から業者のマージンを引いたもの）に応じて受け取ったり支払ったりする金利です。
価格が重要な水準を一時的に越えたものの、すぐに元のレンジへ戻ってしまうことです。
EUR/USD や USD/JPY のように米ドルを含む主要通貨ペアで、取引が最も活発でスプレッドもふつう最も狭いです。
レートの最後の桁の変動単位で、0.1 pip にあたります。
実際の約定価格が指定した価格より有利になることで、たとえば窓開けのときに指値注文がより良い価格で約定する場合です。
価格がサポートやレジスタンス、パターンの境界をはっきり越えることで、出来高の増加を伴うことが多いです。
許容できるリスクから、1 回の取引でどれだけ買うかを決めることです。
損失は最大でも口座の資金までで、業者に借金が残らないことを保証する仕組みです。
価格が上がってきたときに上値を抑えられやすい価格や価格帯で、売り注文が集まります。
少ない証拠金で大きなポジションを動かす仕組みです。1:100 なら $1 で $100 分のポジションを持てます。
証拠金維持率が業者の定める水準（例：50%）まで下がると、システムが自動でポジションを決済することです。
FX の取引数量の単位です。1 標準ロット = 基軸通貨 100,000、0.1 = ミニロット、0.01 = マイクロロットです。
ある通貨 1 単位が別の通貨でいくらになるかです。
ドローダウンから元に戻るのに必要な上昇率で、ドローダウン ÷ (1 − ドローダウン) です。50% 失えば 100% 上がる必要があります。
通貨ペアのスラッシュの前の通貨で、EUR/USD なら EUR です。レートはこの通貨 1 単位の値段を表します。
お金を借りるときの値段で、ふつうは年率のパーセントで表します。
通貨ペアのスラッシュの後ろの通貨で、EUR/USD なら USD。基軸通貨の値段を表すのに使います。
口座のすべてのポジションが合計で拘束している証拠金で、証拠金維持率の分母になります。
シドニー、東京、ロンドン、ニューヨークなど金融センターの営業時間で、時間帯が重なるときは取引が最も活発になり、スプレッドも狭くなりがちです。
ポジションを持つときに「拘束」される担保で、ポジションの金額 ÷ レバレッジで決まります。
有効証拠金 ÷ 必要証拠金 × 100% です。低いほど危険です。
ポジションを建てるときに、ポジションの金額の何パーセントを証拠金として出す必要があるかという業者の規定で、たとえば 10% ならレバレッジ 10:1 にあたります。
ポジションが実際に動かしている資産の総額で、たとえば EUR/USD 1 ロット ≈ $108,500 です。
あらかじめ価格を指定して置いておき、その価格に届いたときに自動で約定する注文です。
待機注文がいつ自動で失効するかで、取り消すまで有効（GTC）や、当日限り・指定時刻まで有効などがあります。
EUR/USD のように、前の基軸通貨（EUR）1 単位が後ろの決済通貨（USD）でいくらかを表します。
あるポジションを建てて維持するために拘束される資金で、ポジションの金額 ÷ レバレッジ（またはポジションの金額 × 証拠金率）です。
窓開けがあっても設定した価格で約定する損切り注文で、ふつうは追加の費用がかかります。
口座残高に現在の評価損益を足したものです。
有効証拠金から必要証拠金を引いたもので、損失に耐えたり新しいポジションを持ったりできる余力です。
決算などのイベントが発表されて不確実性が消え、インプライド・ボラティリティが急低下し、オプションの価値が大きく目減りすることです。
長期オプション（Long-term Equity AnticiPation Securities）で、満期までふつう 1 年以上あります。
内側のプットとコールを売り、外側のプットとコールを保険として買う戦略です。株価がレンジ内にとどまればプレミアムを得られ、最大損失は限定されます。
本源的価値がないオプションで、たとえば株価が権利行使価格より低いコールです。
権利行使価格が現在の株価とほぼ同じオプションです。
満期日までのどの取引日でも権利行使できるオプションで、米国の個別株オプションの多くはこのタイプです。
本源的価値があるオプションで、たとえば株価が権利行使価格より高いコールです。
プレミアムを払うことで、将来決められた価格で資産を買う、または売る権利を得る契約です。
同じ原資産・同じ満期のオプションをすべて並べた表で、中央に権利行使価格、片側にコール、もう片側にプットがあり、各欄に買値と売値が表示されます。
100 株を持ちながらコールを 1 枚売ってプレミアムを受け取る戦略です。株価が上がらなければ収入が増え、大きく上がれば株は権利行使価格で買い取られ、利益に上限がつきます。
同じ権利行使価格で期近を売り、期先を買う戦略です。期近の速い時間価値の減少を稼ぎ、株価が権利行使価格付近にとどまると利益が最大になります。
プットを売ると同時に「権利行使価格 × 100」の現金を確保しておく戦略です。割当てがなければプレミアムが利益になり、割当てがあれば「権利行使価格 − プレミアム」のコストで株を買います。
現物の商品を持ち続けるのにかかる保管料、保険料、資金の金利などのコストです。
デルタ、ガンマ、ベガ、セータなどで、それぞれ株価、デルタの変化、ボラティリティ、時間に対するオプション価格の感応度を測ります。
権利行使価格で原資産を「買う」権利です。株価が高いほど価値が上がります。
先物（または期先）の価格が現物（または期近）より高い市場の状態です。
同じ権利行使価格のコールとプットを同時に買う（または売る）戦略です。買いは大きな値動きに、売りは動かないことに賭けます。
アウト・オブ・ザ・マネーのプットとコールを同時に買う（または売る）戦略で、2 つの権利行使価格は離れています。ストラドルより安いですが、より大きな値動きが必要です。
現物を持たず、自ら価格リスクを取って値ざやを稼ぐトレーダーで、ヘッジャーに取引相手と流動性を提供します。
1 日たつごとにオプションの価値がどれだけ減るかです。満期が近いほど減り方が速くなります。
原資産が $1 上がったとき、オプション価格がおよそどれだけ動くかです。ディープ・イン・ザ・マネーは 1 に、ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーは 0 に近づきます。
組み合わせのうち、買ったレッグで払うプレミアムと売ったレッグで受け取るプレミアムを差し引いた結果です。支払い超過をデビット、受け取り超過をクレジットといいます。
オプションを 1 つ買い、同時に同じ種類・同じ満期で権利行使価格の違うオプションを売る戦略で、利益も損失も上限が決まります。
先物（または期先）の価格が現物（または期近）より低い市場の状態です。
権利行使価格で原資産を「売る」権利です。株価が低いほど価値が上がります。
低い権利行使価格のコールを買い、高い権利行使価格のコールを売る戦略です。強気ですが、上のほうの利益をあきらめる代わりにコストを抑えます。
高い権利行使価格のプットを売り、低い権利行使価格のプットを買う戦略で、最初にお金を受け取ります。株価が高い権利行使価格より上にとどまれば全額が利益になり、最大損失はスプレッド幅から受取額を引いた額です。
オプションの価格です。買い手が売り手に支払い、買い手の損失は最大でもこの金額です。
株を持ちながらプットを買うことで、株に値下がり保険をかけるようなものです。
高い権利行使価格のプットを買い、低い権利行使価格のプットを売る戦略です。弱気で、コストも利益も限定されます。
現物価格 − 先物価格です。満期にはベーシスがほぼ 0 に収束します。
現物とヘッジ手段の価格が完全には連動しないため、ヘッジした後に残るリスクです。
インプライド・ボラティリティが 1 ポイント上がったときに、オプション価格がどれだけ変わるかです。満期が長くアット・ザ・マネーに近いほどベガは大きくなります。
反対方向の取引で、もともと抱えているリスクを打ち消すことです。
現物を持っている（または持つ予定の）人で、先物で反対方向の取引をして価格を固定し、値ざやを稼ぐのではなくリスクを減らすことを目的にします。
いま保有している（または借りている）資産の数量です。
原資産の価格がどれだけ激しく動くかです。値動きが大きいほどオプションは高くなります。
権利行使価格によってインプライド・ボラティリティの高さが片寄ることで、株式オプションではふつう低い権利行使価格（下落への保険）の IV のほうが高くなります。
権利行使価格ごとのインプライド・ボラティリティを結ぶと両端が中央より高く、笑顔のような形になることで、市場が大きな上昇・下落を理論より起こりやすいと見ていることを示します。
満期日当日にしか権利行使できないオプションで、多くの指数オプションはこのタイプです。
満期が近い契約を決済し、同時に次の限月の契約を建てて、ポジションを引き継ぐことです。
買い手が権利行使すると、取引所が売り手の中から無作為に 1 人を選んで義務を果たさせることで、コールの売り手は株を渡し、プットの売り手は株を買います。
まだ決済も満期も迎えていない契約の総枚数です。数が大きいほど、その権利行使価格は活発で約定しやすいことを示します。
オプションの買い手が権利を使い、権利行使価格で原資産を買う（コール）か売る（プット）ことです。
オプション契約で決められた買い・売りの価格です。
オプション契約の対象となる資産で、たとえばある銘柄の株です。
すぐに（またはごく短期間で）受け渡しと支払いをする取引で、その価格を現物価格といいます。
満期に売り方が指定倉庫に商品を納め、買い方が最終清算価格で代金を払って受け取る方式で、商品先物の多くはこの方式です。
価格が一度に動く最小の幅です。1 ティックの価値 = ティック × 取引単位です。
満期に商品を受け渡さず、最終清算価格と建値の差額だけを現金でやり取りする方式で、株価指数先物など「受け渡し」ができない契約で使われます。
契約を売買できる最後の日で、この日を過ぎても決済していない契約は受け渡しに進みます。
オプション価格のうち本源的価値を超える部分で、「まだ値上がりする時間がある」可能性を表し、時間とともに減っていきます。
先物 1 枚が表す原資産の数量で、たとえば原油 1 枚 = 1,000 バレルです。
オプション 1 枚に対応する原資産の数量です。米国株オプションはふつう 100 株です。
取引所が毎日公表する公式の価格で、引け前の一定時間の出来高加重平均価格をとることが多いです（ルールは取引所ごとに異なります）。値洗いや証拠金は最後の約定価格ではなく、これで計算します。
買い手と売り手の間に立ち、契約がきちんと履行されることを保証する機関です。
取引所で取引される標準化された契約で、将来のある日に今日決めた価格で原資産を売買することを約束します。
満期時にちょうど損も得もしない原資産の価格です。
取引日ごとに清算価格で損益を計算し、実際に証拠金口座へ入金・出金することです。
ポジションを持つときに預ける担保で、ふつうは契約金額のごく一部です。
手持ちの資産を手放して現金に戻すことです。売った時点で損益が確定します。
オプションを売ってプレミアムを受け取る側で、買い手が権利行使したときの義務を負います。
いますぐ権利行使したときに得られる価値です。コールなら max(株価 − 権利行使価格, 0) です。
オプションが有効な最後の日で、それを過ぎると権利はなくなります。
インプライド・ボラティリティから換算した、満期までに市場が予想する株価の変動範囲です（およそ株価 × IV × 残り年数の平方根で、約 68% の確率でこの中に収まります）。
現在のインプライド・ボラティリティから見積もった、満期に戦略が利益になる確率です。あくまでモデルの推定で、保証ではありません。
金利が 1 ベーシスポイント（0.01%）動いたときに、ポジションの価値がいくら変わるか（Dollar Value of 01）です。期間が長く元本が大きいほど DV01 は大きくなります。
担保付翌日物調達金利（Secured Overnight Financing Rate）で、米ドルの変動金利ローンや金利スワップで最もよく使われる基準金利です。
価格が額面を下回っている状態です。市場金利が表面利率より高いときに起こります。
期間ごとの国債利回りを結んだ曲線で、右上がり、フラット、逆イールドのいずれかの形になります。
物価が全体的に上がり続け、同じお金で買えるものが減ることです。インフレ率 = 物価が 1 年で上がった割合です。
価格が額面を上回っている状態です。市場金利が表面利率より低いときに起こります。
表面利率に基づいて債券の保有者に定期的に支払われる利息です。
価格と利回りの曲線がどれだけ下向きに曲がっているかです。コンベクシティのおかげで債券は「上がりやすく下がりにくい」性質を持ち、金利低下時はデュレーションの見積もりより多く上がり、上昇時は見積もりより下がりません。
途中で利息を一切払わず、額面より低い価格で発行され、満期に額面で償還される債券です。購入価格と額面の差がリターンのすべてです。
お金をより長い期間貸すときに投資家が上乗せして求める利回りで、より大きな金利リスクへの見返りです。
債券価格が金利にどれだけ敏感かを表します。金利が 1% 動くと、価格はおよそ「デュレーション」% 動きます。
いますぐ転換したときに得られる株の時価で、転換株数 × 株価です。
金利でよく使う最小単位で、1 bp = 0.01%、100 bp = 1% です。
発行体がデフォルトした後、債権者が最終的に回収できる金額の額面に対する割合です。予想損失 ≈ デフォルト確率 ×（1 − 回収率）です。
格付け会社がデフォルトの可能性を評価したもので、AAA、BBB、BB（ハイイールド）などがあります。
債券の満期に返される元本の金額で、よくあるのは $1,000 です。
短期の利回りが長期の利回りを上回る状態で、景気減速のサインと見られることが多いです。
同じ想定元本について固定金利と変動金利の利息を交換する契約で、差額だけを支払います。
将来のある期間の借入金利を固定する契約で、満期には金利の差額だけを精算します。
前回の利払日から今日までに日割りで「たまった」がまだ支払われていないクーポンです。利払日の間に債券を買うと、買い手はこの分を先に売り手へ払います。
将来受け取るお金を、金利で割り引いて今日の価値に換算したものです。
スワップのうち、固定金利で利息を支払う側のキャッシュフローです。
スワップで固定金利を受け取って変動金利を払う側で、金利が下がると得をします。
スワップで固定金利を払って変動金利を受け取る側で、金利が上がると得をします。
あるお金で実際にどれだけのものが買えるかです。預金金利がインフレに追いつかなければ、金額は増えても購買力は目減りします。
借金の証書です。発行体があなたからお金を借り、定期的に利息を払い、満期に元本を返します。
転換社債をふつうの債券として見たときの価値（将来のクーポンと元本の現在価値）で、株価がどれだけ下がっても価格の「床」になります（会社がデフォルトしない前提）。
現在の価格で買って満期まで持ったときの年率リターンで、クーポンと価格差の両方を含みます。
発行体が元本を返す日です。
社債の利回りが同じ期間の国債をどれだけ上回るかで、デフォルトリスクへの見返りです。
発行体が利息や元本を期日どおりに払えなくなる（デフォルトする）リスクです。
中央銀行が決める基準となる金利で、経済全体の借入コストに影響します。
スワップの利息を計算する基準となる金額で、それ自体はふつう交換しません。
年間クーポン ÷ 現在の価格で、毎年の利息だけを見て満期の価格差は考えないため、最終利回りとは異なります。
2 つの通貨の元本と利息を交換する契約で、最後に決めておいたレートで元本を交換し直します。
転換社債を株に換えるときに決められた 1 株あたりの価格で、転換株数 = 額面 ÷ 転換価格です。
決められた価格で発行会社の株に転換できる債券で、株価が低迷しているときは債券のように、株価が大きく上がると株のように動きます。
クーポンが額面に占める割合で、発行時に決まり、ふつうは変わりません。
スワップのうち、変動する参照金利（SOFR など）で利息を支払う側のキャッシュフローです。
経過利子を含まない債券価格で、市場でふつう提示される価格です。利払日に急に動くことはありません。
現在の価格で債券を買ったときに得られる年率のリターンです。価格が低いほど利回りは高くなります。
裸値 + 経過利子で、買い手が実際に支払う金額であり、残りのキャッシュフローの現在価値とも等しくなります。
転換社債の価格がパリティをどれだけ上回っているかの割合です。低いほど株に近く、高いほど債券に近い動きになります。
原油、金、銅、小麦のように、規格化されて大量に取引される現物の商品です。
現物を手元に持っていることの利点（工場の原料が切れない、すぐ使える）です。現物が不足するほど大きくなり、先物価格が現物より安くなる（バックワーデーション）こともあります。
発表値と市場予想の差です。価格が反応するのは「意外さ」であって、データそのものの良し悪しではありません。
市場が不安なときに資金が流れ込みやすく、価値が比較的安定している資産で、金などがあります。
商品を産地から買い手まで運ぶ輸送コストです。距離が遠く輸送力が逼迫しているほど高くなり、工場着の価格も上がります。
一部の商品の需給が季節に合わせて規則的に変わることで、たとえば収穫期に穀物の供給が集中し、冬は暖房用のガス需要が増えます。季節のパターンは傾向にすぎず、保証ではありません。
現物の取引価格が指標価格より高い（プレミアム）か低い（ディスカウント）かの差で、品質、受け渡し場所、地域の需給を反映します。先物カーブのコンタンゴ・バックワーデーションとは別物です。
生産されたもののまだ消費されていない商品の量です。在庫の積み上がりは供給過剰、取り崩しは需要の強さを示します。
市場で広く参照される価格で、たとえばある原油先物の期近価格です。現物取引はこれを基準に、プレミアムやディスカウントを加減して価格を決めることが多いです。
名目金利 − インフレ率で、インフレを差し引いた本当のリターンを表します。
公開鍵から作られる受け取り用の番号で、他人に教えても大丈夫です。
ブロックチェーンで送金するときにネットワークに払う手数料で、高く払うほどふつうは早くブロックに取り込まれます。
インターネットにつながない状態で秘密鍵を保管するウォレットで、より安全です。
単語の並びで表した秘密鍵のバックアップです。漏れれば資産をすべて渡したのと同じです。
価格を法定通貨（ふつうは 1 米ドル）に連動させた暗号資産で、裏付けとなる準備資産があります。
取引所に頼らず、自分で秘密鍵を保管すること（例：ハードウェアウォレット）です。
成行注文などで板にすでにある注文と直接約定する側で、流動性を取るため、手数料はふつう高くなります。
資産が最高値からどれだけ下がったかです。ドローダウンが深いほど、取り戻すのが難しくなります。
ブロックチェーンの台帳のコピーを保存し検証するコンピューターです。ノードが多いほど改ざんしにくくなります。
どんなデータも決まった長さの「指紋」に圧縮したものです。データが 1 文字変わるだけで、指紋はまったく別物になります。
ブロックを時系列につないだ公開の台帳で、各ブロックには前のブロックの指紋が記録されています。
取引がブロックに取り込まれた後、ブロックが 1 つ追加されるごとに承認が 1 つ増えます。承認が多いほど覆りにくく、取引所は一定の承認数で入金を反映することが多いです。
ステーブルコインが米ドルと 1:1 で交換できる状態を保つ仕組みです。価格が大きく外れることを「ディペッグ」といいます。
指値注文を出して板で相手を待つ側で、市場に流動性を提供するため、手数料はふつう安くなります。
ブロードキャストされたもののまだブロックに取り込まれていない取引がたまる「待合室」で、取り込む側はふつう手数料の高い取引を優先します。
ブロックチェーン上に記録されたデジタル資産で、たとえばビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）です。
証拠金が損失をカバーできなくなったとき、ポジションがシステムによって強制的に決済されることです。
秘密鍵から作られる、公開してよい鍵で、署名の検証やアドレスの生成に使います。
無期限先物で買い手と売り手が定期的にやり取りする手数料です。プラスのときは買い側が売り側に払います。
取引所での 2 つの資産の交換関係で、たとえば BTC/USDT は USDT 建てでビットコインを売買することを表します。
トークンをどのブロックチェーン（イーサリアム、Tron など）で送るかで、送り手と受け手は同じネットワークを選ぶ必要があります。
ウォレットの資産を動かすための唯一の鍵です。秘密鍵を持つ人が資産を支配します。
満期のないデリバティブ契約で、資金調達率によって価格を現物に近づけます。
「CLV × 出来高」を 1 本ずつ足し合わせたものです。終値が高値に近いほど買い方の出来高として多く加算され、上げ下げだけでなくローソク足内部の強弱を見ます。
方向に関係なくトレンドの強さを測る指標で、ふつう 25 を超えるとトレンドがあると見ます。
アベレージ・トゥルー・レンジで、ローソク足 1 本あたりの平均的な値幅を測ります。方向は判断しません。
典型価格がその平均からどれだけ離れているかを測る指標で、±100 がよく使われる強弱の境目です。
終値がその足の高値と安値の間のどこにあるかを −1 から +1 で表したもので、高値で引ければ +1、安値なら −1、真ん中なら 0 です。
+DI と −DI からなり、買い方と売り方の勢いを比べる指標です。
EMA12 と EMA26 の差（MACD 線）とそのシグナル線で、トレンドと勢いを測る指標です。
MACD 線とシグナル線の差で、棒が長くなれば勢いが強まり、短くなれば弱まっていることを示します。
価格と出来高を組み合わせた 0〜100 の指標で、80 以上は買われすぎ、20 以下は売られすぎとされます。
上昇日は出来高を足し、下落日は出来高を引いた累計で、資金の流れを表します。
価格帯別出来高で最も取引が多かった価格で、重要なサポートやレジスタンスになりやすいです。
1 回の取引で予定したリスクを単位に結果を測る方法で、損切りで失う金額を 1R とし、その 2 倍を稼げば +2R です。
現在の価格が N 日前と比べて何パーセント上下したかです。
一定期間の平均上昇幅と平均下落幅を比べる 0〜100 の指標で、70 以上は買われすぎ、30 以下は売られすぎとされます。
上昇トレンドでは RSI がおよそ 40〜80、下降トレンドではおよそ 20〜60 の間で動くことが多いという性質です。買われすぎ・売られすぎの線は 70 / 30 に固執せず、トレンドと合わせて見ます。
（終値 − N 日安値）÷（N 日高値 − N 日安値）× 100 です。
出来高で加重した平均約定価格で、その日のすべての取引の平均コストを表します。
最適化には使わず、戦略の検証のためだけに取っておいたデータです。
パラメータの最適化に使った期間の過去データです。
0 から −100 の間を動くオシレーターで、−20 以上は買われすぎ、−80 以下は売られすぎとされます。
急騰や急落の終わりに出来高を伴って現れる窓で、その後すぐに埋まり、トレンドが尽きかけていることを示します。
決まった範囲（0〜100 など）の中を行き来し、買われすぎ・売られすぎを判断する指標です。
実体が小さく下ヒゲが長いローソク足で、下落の後に出ると底打ちの可能性を示します。
EMA を中心線に、上下に ATR の何倍かを取ったチャネルです。
短期の移動平均線（または指標の速い線）が長期線（遅い線）を下から上に抜けることです。
レンジ内で出来高も平凡なときに現れる小さな窓で、ふつうはすぐに埋まり、参考にする意味はあまりありません。
種類の違う複数のシグナルが、同時に同じ方向を示すことです。
統計結果の根拠となるデータの数で、たとえばバックテストの取引回数です。回数が少ないほど、勝率やリターンは運に左右されやすくなります。
指標がどの線を越えたらシグナルとするかで、たとえば RSI の 70 / 30 です。しきい値を極端にするほどシグナルは少なくなります。
左右のローソク足数本より高い（または低い）局所的な高値（または安値）で、右側の足が出そろって初めて確定します。
バンドの幅がはっきり狭まり、ボラティリティが低い状態で、大きな値動きの前触れになることが多いです。
終値が直近 N 日の高値・安値の範囲のどのあたりにあるかを測る指標（KD / KDJ）です。
1980 年代の有名なトレンドフォローのルールで、20 日高値のブレイクで買い、10 日安値を割ったら手仕舞い、ATR でポジションの大きさを決めます。
価格が高値（安値）を更新しているのに指標が更新していない状態で、トレンドが弱まっている可能性を示します。
一定期間ポジションを持っても想定どおりにならなければ手仕舞うことで、動かないポジションに資金が長く縛られるのを防ぎます。
近い水準の 2 つの安値でできる「W」字型の底の反転パターンで、ネックラインを上抜けると確定します。
指標がシグナルを出したのに、価格が想定した方向へ動かないことです。
直近 N 本（ふつう 20）の「CLV × 出来高」の合計 ÷ 出来高の合計で、−1 から +1 の範囲です。0 より上が続けば買い方が優勢です。
トレンドラインとそれに平行な線で囲んだ範囲で、価格はよくその中を動きます。
同じ過去データで大量のルールやパラメータを試し続けると、たまたま見栄えの良い組み合わせが必ず見つかりますが、それは多くの場合ただの運です。
価格や出来高などの過去のデータから、トレンドや売買のタイミングを判断する方法です。
短期の移動平均線（または指標の速い線）が長期線（遅い線）を上から下に抜けることです。
当日の高値・安値と前日の終値のうち、いちばん大きな差です。
注文の前に書いておくルールで、どんな条件でエントリーし、損切りをどこに置き、どう利益確定・手仕舞いし、1 回あたりどれだけのリスクを取るかを決めます。
価格が上がるにつれて引き上げ、決して引き下げない損切りで、利益の出ている取引をできるだけ伸ばし、一定幅戻したところで手仕舞います。
長期移動平均線が上向き、ADX が 25 を超えるなど、トレンドの条件を満たすときだけシグナルを採用し、レンジ相場でのダマシを減らす方法です。
一連の高値どうし、または安値どうしを結んだ直線で、トレンドの方向と傾きを表します。
直近 N 本の最高値と最安値でつくるチャネルで、抜ければ N 日の高値（安値）更新です。
ヘッド・アンド・ショルダーやダブルトップ・ボトムで重要な高値・安値を結んだ線で、抜けるとパターンが完成します。
現在の値が自身の過去の中でどのあたりにあるかです。10 パーセンタイルなら、過去の値のうちそれ以下のものは約 10% しかありません。
過去のデータでルールどおりに売買した場合をシミュレーションし、戦略の成績を評価することです。
価格の上か下に描かれる点で、トレンドが加速するほど価格に近づき、価格が点を越えると向きが反転します。
実体の上下に伸びる細い線で、それぞれ高値と安値まで届きます。
過去一定期間のリターンの標準偏差で値動きの激しさを測ったもので、ふつうは年率のパーセントに換算します。過去を表すだけで、方向は予測しません。
ひとつの値動きを 23.6%、38.2%、50%、61.8% などの比率で区切り、押し目・戻りの候補を探す方法です。
急騰（または急落）の後に現れる小さな逆方向の保ち合いで、トレンド継続の途中でよく見られます。
出来高を伴って保ち合いやパターンの境界を窓開けで抜け出すもので、新しいトレンドの起点になることが多く、すぐには埋まらないことがよくあります。
利益が出た取引の合計 ÷ 損失が出た取引の合計です。
1 回あたりの平均利益 ÷ 1 回あたりの平均損失です。勝率とペイオフレシオはトレードオフになりがちで、勝率と合わせて見て初めて戦略が儲かるかわかります。
左肩・頭・右肩の 3 つの高値でできる天井の反転パターンで、ネックラインを割ると確定します。
大きな変動の後には大きな変動が、小さな変動の後には小さな変動が続きやすい性質で、ボラティリティは高低を循環しますが、上げ下げの方向は示しません。
20 日移動平均線を中心に、上下に標準偏差の 2 倍の線を引いたボラティリティのバンドです。
現在の価格と N 日前の価格の差で、価格変化のスピードを測ります。
トレンドの途中で現れる窓で、トレンドがまだ加速していることを示し、中間ギャップとも呼ばれます。
価格がある線を上抜け・下抜けした後、もう一度その線の近くまで戻って試すことで、古いサポートがここでレジスタンスに変わることがよくあり、逆もあります。
実体とヒゲで、ある期間の始値・高値・安値・終値の 4 つの価格を表す図です。
複数の移動平均線が短期から長期の順に下から並び、短期線がいちばん下にある状態で、どの期間の平均コストも下がっていることを示します。
複数の移動平均線が短期から長期の順に上から並ぶ状態（MA5 > MA10 > MA20 > MA60 など）で、どの期間の平均コストも上がっていることを示します。
複数の移動平均線が密集して何度も交差している状態で、レンジ相場やトレンドの転換期によく見られます。
終値が移動平均線から何パーセント離れているかです。乖離が大きいほど短期の値動きが急すぎで移動平均線付近に戻る可能性が高まりますが、強いトレンドでは長く続くこともあります。
転換線、基準線、先行スパン（雲）、遅行スパンからなる総合的なトレンド指標です。
終値が始値より低いローソク足（下落）です。色は配色設定によって変わり、上昇が赤の配色なら緑、上昇が緑の配色なら赤で表示します（日本のチャートでは黒や青で描くことも多いです）。
上昇トレンドで価格が上向きの移動平均線やサポート付近まで下がった後、再び持ち直すことで、トレンドに乗るタイミングとしてよく使われます。
上昇トレンドで、高値を更新した直後に飛びつくのではなく、価格がいったん下がって再び強くなったところで買うことです。
価格帯ごとに累計した出来高で、どの価格で取引が最も活発だったかがわかります。
パラメータを過去のデータに合わせすぎた状態で、新しいデータではうまくいきません。
長い目で見て 1 回の取引で平均いくら稼げるかで、勝率 × 平均利益 − 負け率 × 平均損失です。プラスでなければやる価値はありません。
指標を直近何本のローソク足で計算するかです。短いほど敏感でノイズが多く、長いほどなめらかで反応が遅くなります。
上昇トレンドで直近の切り上げた安値を終値で割り込む（または下降トレンドで直近の切り下げた高値を上抜ける）ことで、トレンド終了の可能性を知らせる警告です。
資産が過去の最高値からその後の最安値までに下がった最大の下落率です。
高値が切り下がり安値が切り上がる（またはどちらかが水平な）収束パターンで、どちらかへのブレイクを待ちます。
Open 始値、High 高値、Low 安値、Close 終値のことです。
直近の価格ほど重みを大きくした移動平均線で、SMA より反応が速いです。
口座の資金が時間とともにどう変化したかを表す曲線です。
ローソク足 1 本が表す時間の長さで、5 分足、1 時間足、日足、週足などがあります。
ローソク足のうち始値と終値の間の部分です。実体が長いほど、買いか売りのどちらかが優勢です。
始値と終値がほぼ同じローソク足で、買いと売りが拮抗していることを表します。
上昇時に出来高が増え、押し目で減るのは値動きに出来高の裏付けがある状態で、価格が高値を更新しているのに出来高が減るのは出来高のダイバージェンスです。
全取引のうち利益が出た取引の割合です。
サンプルから推定した範囲で、真の値は高い確率でこの中に入ります。サンプルが少ないほど範囲は広くなります。
バックテストで、その時点ではまだ知りえないデータをうっかり使ってしまうことで、結果が実際より良く見えます。
トレンド、レンジ、高ボラティリティ、低ボラティリティなど、相場が置かれている大きな状況です。同じ指標でも環境によって効果が正反対になることがあります。
高値と安値の並びでトレンドを表す見方で、高値・安値ともに切り上がれば上昇、切り下がれば下降、入り混じればレンジです。
窓開けの後に価格が窓の反対側まで戻り、取引のなかった価格帯を埋めることです。
直近 N 本の終値を単純に平均し、なめらかな線として描いたものです。
パターンの高さをブレイクした地点からブレイク方向へ同じだけ測って求める目標価格の目安で、あくまで見積もりであり保証ではありません。
指標は過去の価格から計算されるため、シグナルは実際の転換点よりいつも遅れて出ます。
（高値 + 安値 + 終値）÷ 3 で、ローソク足 1 本の価格水準を 1 つの数で表したもので、CCI や MFI の計算に使います。
日々の変動を 1 年の尺度に換算したものです。変動は「時間の平方根」で大きくなり、日次ボラティリティ × √252 ≈ 年率ボラティリティです（1 年は約 252 取引日）。
指標が高い位置にあり短期的に大きく上がったことを示しますが、すぐに下がるとは限りません。
指標が低い位置にあり短期的に大きく下がったことを示しますが、すぐに反発するとは限りません。
データが平均からどれだけ散らばっているかを表す統計量で、値動きが大きいほど標準偏差も大きくなります。
各値と平均との差の絶対値をさらに平均したもので、CCI は価格が平均からどれだけ離れているかを測る「ものさし」としてこれを使います。
後のローソク足の実体が前の実体を完全に包み込む形で、勢いの反転を表します。
長い陰線 + 小さな実体 + 長い陽線の 3 本からなる底打ちの形です。
終値が始値より高いローソク足（上昇）です。色は配色設定によって変わり、上昇が赤の配色なら赤、上昇が緑の配色なら緑で表示します（日本のチャートでは白で描くことも多いです）。
実体が小さく上ヒゲが長いローソク足で、上昇の後に出ると天井の可能性を示します。
利回りが 1 ベーシスポイント（0.01%）動いたとき、ポジションの価値がおよそいくら変わるかで、時価 × デュレーション × 0.0001 です。
現在の値が平均から標準偏差いくつ分離れているかです。z = +2 なら、ふだんより標準偏差 2 つ分高いことを表します。
同じ（または同等の）資産の安いほうを買い、高いほうを同時に売って、その差額を確定させる取引です。
市場全体の影響を差し引いた超過リターンで、銘柄選びの実力を表します。
オプションの市場価格から逆算したボラティリティで、市場が予想する今後の値動きの大きさを表します。IV が高いほどオプションは高くなります。
ヘッジのポジションが実際のエクスポージャーを上回り、かえって逆方向の新しいリスクを生んでしまうことです。
ある通貨を借りて両替し、預金で利息を得ながら、為替予約で戻すときのレートを固定し、先渡レートが金利平価からずれた分を稼ぐ取引です。
株の保有 + 低い権利行使価格のプットの買い + 高い権利行使価格のコールの売りで、結果を一定の範囲に収めます。保険料はほぼゼロにできます。
原資産が $1 動いたときにデルタがどれだけ変わるかです。ガンマが大きいほど、デルタヘッジをこまめに調整する必要があります。
先物が割高なときに、お金を借りて現物を買い、同時に先物を売って、満期の受け渡しで差額を確定させる取引です。
多くの機関投資家が同じ種類のポジションを持っている状態です。誰かが決済を迫られると全員が一斉に出口へ殺到し、スプレッドがさらに広がって連鎖的な損失になります。
値動きが似ているが同一ではない商品でヘッジすることで、たとえば灯油先物でジェット燃料をヘッジします。
2 つの価格の差がいずれ縮まることに賭ける取引ですが、縮まる前にいったん差が広がることもあります。
コールが割高なときに、コールを売り、プットを買い、株を買う取引で、満期の収益が確定します。
実際に現物を手元に持つことの利点（品切れの心配がない、すぐ使える）です。持ち主が現物を売りたがらないため、先物は長く「理論価格」を下回ることがあり、リバース裁定は成り立たないこともあります。
債券価格の金利に対する曲がり具合です。デュレーションは直線による近似にすぎず、金利の変動が大きいほどコンベクシティによるずれが目立ち、デュレーション・ヘッジも不正確になります。
価格の変化に合わせてヘッジのポジションを調整し続け、ポートフォリオを常にニュートラルに保つことです。
時価で 1:1 にヘッジするのではなく、金利感応度（デュレーションや DV01）に合わせて国債先物などを売り、債券ポートフォリオを金利の上下に反応しにくくする方法です。
ポートフォリオ全体のデルタが 0 の状態で、原資産が少し上下しても全体の価値はほとんど変わりません。
転換社債 1 枚をいますぐ転換したときに得られる株の価値で、転換株数 × 株価です。
同じ権利行使価格・同じ満期のコールとプットの間に成り立つ関係で、コール − プット = 株価 − 権利行使価格の現在価値です。
期先が期近より最大でどれだけ高くてよいかの金額で、期近価格 × 金利 × 期間 + 期間中の保管料・保険料です。これを超えれば限月間のキャッシュ・アンド・キャリー裁定ができます。
値動きがよく似た 2 銘柄の価格差が広がったとき、安いほうを買い高いほうを空売りして、差が戻るのを待つ取引です。
ポートフォリオが市場全体にどれだけ敏感かです。β = 1.2 なら、市場が 1% 上がると平均 1.2% 上がります。
ヘッジのポジションと元のエクスポージャーの比率です。1 なら同量でヘッジ、0.5 なら半分だけヘッジします。
最適なヘッジで消せるリスクの最大割合（分散ベース）で、相関係数の 2 乗です。相関係数 0.8 なら分散の最大 64% を消せます。
市場全体の上げ下げに左右されにくいポートフォリオで、リターンは主に α から生まれます。
市場全体、為替、原油価格など、多くの資産の価格に同時に影響する共通の力です。
あるエクスポージャーがポートフォリオ全体のリスクに占める割合で、ほかのエクスポージャーとの相関も考慮したものです。
プットが割高なときに、コールを買い、プットを売り、株を空売りする取引で、満期の収益が確定します。
先物が割安なときに、現物を売って同時に先物を買い、満期に現物を受け取って元に戻す取引です。
裁定取引の複数の取引（レッグ）が同時に約定せず、待つ間に価格が動いて利益が減ったり、損失になったりするリスクです。
期近の先物を乗り換えながら持ち続けるとき、限月を移すたびに期近と期先の価格差から生じる損益です。先物の買い手はコンタンゴの市場ではロールコストを払い続け、バックワーデーションの市場ではロールリターンを得ます。
同じものは、コストを差し引けば、どの市場でも同じ価格になるはずだという考え方です。
2 つの価格はそれぞればらばらに動いても、ある組み合わせ（スプレッドなど）は必ず平均付近に戻ってくるという性質です。ペアトレードに本当に必要なのは、単なる相関ではなく共和分です。
先渡レートは 2 つの通貨の金利差で決まるという考え方で、金利の低い通貨ほど先渡価格が高く（プレミアムに）なります。
同じ商品の限月が違う先物の間の裁定で、期先が期近に比べて割高すぎるとき、期近を買って期先を売り、期近で受け取った現物を期先の受け渡しまで持ち続けます。
業績や事故など個別企業だけのリスクで、市場全体の商品ではヘッジできず、分散でしか減らせません。
コールの買い + プットの売り（同じ権利行使価格・同じ満期）で、損益は株を持つのとまったく同じになります。
転換社債をふつうの債券として見たときの価値（同じ信用力の債券の利回りで割り引いたもの）で、株価がさらに下がっても、転換社債の価格はふつうこれを大きく割り込みません。
ヘッジ後のポートフォリオの変動が最も小さくなる比率で、相関係数 × 現物の変動 ÷ 先物の変動です。
取引コストによって決まる価格の範囲で、価格のずれがこの範囲内ならコストを引くと裁定の利益が出ません。
3 つの通貨のレートが食い違っているとき、三角形に沿って両替し、元の通貨に戻って利益を得る取引です。
経済的には問題のないポジションが、追証など短期の現金を用意できないために決済を迫られるリスクです。先物ヘッジの損失は毎日現金で払う必要がある一方、ヘッジ対象の資産の利益は将来まで入ってきません。
将来のある日に今日決めた価格で売買することを約束する契約で、為替レートの固定（為替予約）によく使われます。
2 つの価格がどれだけ一緒に上下するかを −1 から 1 で表したもので、1 に近いほど連動しています。
為替スワップで「交換」して手に入れた米ドルの実質金利と、米ドルを直接借りる金利との差です。2008 年以降は長くゼロにならず（交換で得るドルのほうが割高）、資金調達やバランスシートの制約によって、現実には金利平価からずれることを示しています。
転換社債を株に換えるときの 1 株あたりの約定価格です。額面 $100、転換価格 $10 の転換社債なら、100 ÷ 10 = 10 株に換えられます。
決められた転換価格で会社の株に換えられる債券で、株価が低いときは満期の元利金に支えられて債券のように、株価が高いときは株のように株価に連動して上がります。
スプレッドの回帰など過去の統計的な傾向に基づく取引で、勝算はありますが無リスクではありません。
価格やスプレッドがふだんの水準から離れると、平均に戻りやすいという性質です。
ポジションを建てた時点で結果が確定し、その後価格がどう動いても損をしない裁定取引です。
「タダで儲かるお金はない」という前提から導いた価格で、たとえば先物の理論価格 = 現物 × (1 + 金利 × 期間) + 保有コストです。
転換社債の価格がパリティよりどれだけ高いかで、転換社債の価格 ÷ パリティ − 1 です。マイナスなら、転換社債を買って転換するほうが株を直接買うより安く、転換裁定のチャンスになることがあります。
自己資本 ÷ 発行済株式数で、帳簿価格で見て 1 株にどれだけの純資産があるかです。
インフレを測るのに最もよく使われる統計です。予想を上回って上昇すると、ふつうは利上げ圧力が強まります。
会社の将来の各年のフリーキャッシュフローを割引率で今日の価値に換算して合計し、会社の本質的価値を見積もる方法です。
当期純利益 ÷ 発行済株式数で、1 株あたりにどれだけの利益があるかです。
株価 ÷ 1 株あたり純資産で、帳簿上の純資産 1 円にいくら払っているかです。PBR = PER × ROE です。
PER ÷ 利益成長率（％の数値）で、成長を考慮に入れた株価評価です。およそ 1 なら妥当とされることが多いです。
株価 ÷ EPS で、年間利益 $1 に対していくら払っているかです。PER が高いのは、市場がより高い成長を期待しているということです。
当期純利益 ÷ 総資産で、借りたお金か株主のお金かに関係なく、資産 1 円が 1 年でどれだけ稼ぐかです。
当期純利益 ÷ 自己資本で、株主が出した 1 円が 1 年でどれだけ稼ぐかです。
一定期間に現金が実際にどれだけ入り、どれだけ出ていったかを、営業・投資・財務の 3 つに分けて表します。
予測期間より後に会社が生むすべてのキャッシュフローの価値で、ふつうは永久成長モデルで見積もり、評価額の大部分を占めることがよくあります。
ROE を純利益率 × 総資産回転率 × 財務レバレッジに分解し、会社が利益率、回転の速さ、負債のどれで稼いでいるかを見極める方法です。
PER や PBR が低く配当利回りが高いなど割安に見えても、割安な理由が事業の悪化にあり、株価がいつまでも安いままかもしれない状態です。
営業キャッシュフローから設備投資を引いたもので、配当、自社株買い、借金の返済に使えるお金です。
見積もった本質的価値と買値との差です。価格が評価額をはっきり下回るときだけ買い、見積もりの誤差に備える余地を残します。
本業が実際に生んだ現金で、純利益より会計上の操作でごまかしにくい数字です。
固定費の割合が高いほど、売上の変化が利益に与える影響は大きくなり、売上が増えれば利益はより速く伸び、減ればより大きく落ち込みます。
売上総利益から販売費、管理費、研究開発費などを引いた利益で、本業の稼ぐ力を表します。
将来のお金を今日の価値に換算するときに使う年率で、資金コストとリスクを反映します。高いほど現在価値は低くなります。
設備などの長期資産のコストを使用年数に分けて配分することで、費用として計上しますが、新たに現金を払う必要はありません。
総資産 ÷ 自己資本で、どれだけ負債を使っているかを測ります。5 倍なら株主のお金 1 円で 5 円の資産を支えていることになります。
現金、売掛金、在庫、工場や設備など、会社が持っていて経済的な利益を生む資源です。
資産から負債を引いた残りで、株主のものです。
当期純利益 ÷ 売上高で、売上 $1 のうち最終的にいくらが利益になるかです。
工場や設備など長く使う資産を買うための支出で、事業の維持と拡大に使います。
売上高 ÷ 総資産で、資産 1 円が 1 年でどれだけの売上を生むかを表し、資産をどれだけ「よく働かせているか」を測ります。
一定期間の売上、原価、費用、利益をまとめたもので、「この期間にいくら稼いだか」に答えます。
ある時点で会社が何を持ち（資産）、何を借りていて（負債）、株主のものがいくらか（純資産）を表します。
すべての原価、費用、利息、税金を差し引いて最後に残る利益です。
配当 ÷ 当期純利益で、利益のうちどれだけを株主に配っているかです。長く 100% を超えていれば稼ぎ以上に配っていることになり、続けるのは難しいです。
1 株あたりの年間配当 ÷ 株価で、現在の価格で買うと毎年どれだけを現金で受け取れるかです。
商品は売ったものの、代金をまだ回収していない分です。増えるのが速すぎると、回収に苦労しているのかもしれません。
会社が製品やサービスを売って得た収入の総額で、損益計算書のいちばん上の行です。
（売上高 − 売上原価）÷ 売上高で、製品そのものの稼ぐ力を表します。
米国で毎月発表される農業以外の新規雇用者数で、景気と労働市場の強さを映します。
借入金や買掛金など、会社がほかの人に負っているお金です。
会社が将来生み出すキャッシュフローから見積もった「本来いくらの価値があるか」で、株価より高いことも低いこともあります。
流動資産 ÷ 流動負債で、1 年以内に借金を返す力を測ります。ふつう 1 を超えていれば比較的安全です。
点数の低い順に株を 5 つのグループに均等に分ける方法で、ファクターとリターンの関係を見るのに使います。
ファクターの点数の順位と次の期間のリターンの順位との相関係数で、ファクターの予測力を測ります。0.05 以上あれば有用とされます。
過去の一定期間でパラメータを選び、その直後の期間で検証することを、全体を前にずらしながら繰り返し、実際の取引を再現する方法です。
利益が安定し、負債が少なく、キャッシュフローが良い会社が、長期的に平均して良い成績を上げるという現象です。
（リターン − 無リスク金利）÷ ボラティリティで、リスク 1 単位あたりどれだけ超過リターンを得たかを測ります。
利益や純資産に比べて割安な株が、長期的に平均して良い成績を上げるという現象です。
株に点数をつけ、リターンの違いを説明するための特徴で、バリュー、モメンタム、クオリティ、サイズなどがあります。
相場が急反転したとき、それまでの負け組が急騰して勝ち組が出遅れ、モメンタムのロングショートがごく短期間に大きな損失を出すことです。
ある期間よく上がった株が、短期的にはその後も勝ち続けやすいという現象です。
過去一定期間の上昇率で株を並べ、最も上がったグループを買い、最も上がらなかったグループを空売りして、2 つのグループのリターン差を稼ぐ方法です。
金額ではなくリスクで配分する方法で、各資産クラスがポートフォリオの変動に同じだけ寄与するようにします。債券のような低ボラティリティの資産ほど多くの資金が割り当てられます。
1 年間の売買金額がポートフォリオの規模の何倍にあたるかです。回転率が高いほど取引コストもかさみます。
あらゆるポートフォリオのうち、同じリスクで最もリターンが高いものを結んだ曲線です。
あらゆるポートフォリオのうち、ボラティリティが最も低いものです。
手数料、印紙税、スプレッド、スリッページなど、取引のたびにかかるコストです。
過去 1 か月ほどで大きく上がった株は翌月に平均して下がりやすく、大きく下がった株は反発しやすいという現象で、行き過ぎた反応や流動性ショックが原因とされます。
値動きが完全には連動しない複数の資産を持ち、ポートフォリオ全体の変動を抑えることです。
損切りを買値の ATR の何倍か下（売りなら上）に置く方法です。値動きが大きいときは自動で広く、小さいときは狭くなり、ポジションサイズの計算と組み合わせれば 1 回ごとのリスクを一定に保てます。
資産を長期的に最も速く増やす賭け金の比率で、勝率 − 負け率 ÷ ペイオフレシオです。実際には変動を抑えるため半分がよく使われます。
すでに多くを投じた（または失った）からという理由で手放せないことです。判断はこの先の勝算だけで行うべきです。
利益の出ているポジションを早く売りすぎ、損失の出ているポジションをずっと持ち続けてしまう傾向で、「損は小さく、利は伸ばせ」の正反対です。
あらかじめはっきり決めておき、ローソク足 1 本ごとに判定できるエントリー・エグジット・損切りの条件で、だからこそ過去のデータで検証できます。
取引ごとの理由、計画、感情、結果を記録したもので、振り返りによって本当の強みや繰り返すミスを見つけるのに使います。
すべてのポジションが同時に損切りにかかったときの損失合計が口座に占める割合です。たとえば 1% ずつのリスクを 6 回取れば、合計リスクは 6% です。
乱数を使って同じ戦略を何百、何千回もシミュレーションし、1 本の過去の曲線だけでなく、起こりうる結果の分布を見る方法です。
損切りを直近のスイング安値（売りなら高値）の少し外側に置く方法です。価格がここを割れば、元の上昇構造が崩れたことを意味します。
自分の判断の正確さを過大評価し、何度か勝つとポジションを増やしたり損切りを甘くしたりすることです。
相関を考慮すると、一連のポジションが互いに無関係な賭けいくつ分に相当するかです。相関係数 ρ どうしの同じ大きさのポジション n 個は、およそ n ÷ [1 + (n − 1) × ρ] 個分です。
同じ金額でも、損失の痛みは利益の喜びのおよそ 2 倍に感じられるという心理です。
最近起きたことを重視しすぎて、最近の値動きがこの先もずっと続くと思い込むことです。
口座が取引を続けられない水準（または決めておいた下限）まで減る確率です。1 回あたりのリスクが大きいほど、急速に高くなります。