本源的価値とは？Intrinsic Value

コールの買い：プレミアムを払って、権利行使価格で買う権利を確保します。満期の株価を動かして、損益曲線が「折れ曲がる」様子を見てみましょう。

オプションの価格は 2 つに分けられます。いますぐの価値がある部分と、「まだ時間がある」部分です。

株価を動かして、同じ権利行使価格のコールとプットが「イン・ザ・マネー」と「アウト・オブ・ザ・マネー」の間でどう切り替わるか見てみましょう。

取引ツールにある T 字型の大きな表です。真ん中に権利行使価格、左にコール、右にプットが並び、各マスに買値と売値が 1 つずつあります。そこから目当ての 1 枚を選べるようになりましょう。

プットの買い：権利行使価格で売る権利を手に入れます。「値下がりへの保険」のようなもので、株価が下がるほど価値が上がります。

オプションを売る側は先にお金を受け取りますが、義務を負います。ショート・コールとショート・プットのリスクを比べてみましょう。

満期日にはいったい何が起きるのでしょう？イン・ザ・マネーなら自動で権利行使され、売り手はランダムに割当てを受け、口座の株と現金がどう変わるのか。そして、早期の権利行使がたいてい損な理由も見ていきます。

ロング・コール、ショート・コール、ロング・プット、ショート・プットを並べて比べ、損益曲線をリアルタイムで調整してみましょう。

同じだけ株価が上がっても、30 日のオプションと 730 日の LEAPS で結果がまるで違うのはなぜでしょう？