コール・オプション Call Options

コールの買い：プレミアムを払って、権利行使価格で買う権利を確保します。満期の株価を動かして、損益曲線が「折れ曲がる」様子を見てみましょう。

リスクに関する注意：FX、CFD、オプション、先物、暗号資産などはレバレッジや大きな値動きを伴うことが多く、損失が当初の投資額を上回る可能性があります。このレッスンは仕組みを学ぶためのもので、数値はすべてデモ用であり、投資助言ではありません。

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どのレッスンにも、ドラッグや再生ができるインタラクティブ・シミュレーションと確認クイズがあり、登録すれば無料で使え、学習の進み具合も自動で保存されます。まずはこのレッスンのテキスト版の解説をどうぞ。

まだ決めかねていますか？まずは第 1 レッスンを見てみましょう（登録不要）「オプションとは何か」。

テキスト版の解説 · オプション入門レッスン 3「コール・オプション」

プレミアムを払って、「満期までに権利行使価格で買える」権利を手に入れます。株価が高く上がるほど、この権利の価値は高くなります。

株価が権利行使価格より低いときは権利行使しないので、損失はプレミアムで一定です（水平の線）。権利行使価格を超えると、$1 上がるごとに $1 多く儲かります（斜めの線）。

権利行使価格 $100、プレミアム $5 のコールは、株価が $105 を超えて初めて儲かり始めます——この線を損益分岐点といいます。$100 から $105 の間は、もうイン・ザ・マネーなのにまだ損をしています。

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

満期時の株価を $80 から $160 までドラッグしましょう：曲線は権利行使価格 $100 のところで「折れ曲がり」ます——左側は水平で、右側は $1 上がるごとに $1 多く儲かります。
プレミアムを $5 にして株価を $103 までドラッグしましょう：もうイン・ザ・マネーなのに、なぜ 1 株あたりまだ $2 の損なのでしょう？
プレミアムを $5 のまま、「損益分岐点」カードを見ましょう：株価がいくらまで上がれば損をしませんか？次にプレミアムを大きくすると、この線はどちらへ動きますか？
プレミアムを $5 に戻し、株価を $118 までドラッグしましょう：「1 枚あたり ×100」にはいくらの利益と表示されますか？（+$1,300 になるはずです）

1. 権利行使価格 $100 のコールをプレミアム $5 で買いました。満期の株価が $103 のとき、1 株あたりの損益は？: 答え：−$2。本源的価値 $3 からコスト $5 を引いて、正味 $2 の損です。損益分岐点は $105 です。
2. ロング・コールの最大損失は？: 答え：プレミアム。最悪の場合は権利行使を放棄し、プレミアムを失うだけです。
3. 権利行使価格 $50、プレミアム $3 のコールを 1 枚買い、満期の株価は $60 でした。この 1 枚の損益は？: 答え：+$700。1 株あたり本源的価値 $10 − コスト $3 = $7、× 100 株 = +$700 です。