本源的価値と時間価値 Intrinsic & Time Value

オプションの価格は 2 つに分けられます。いますぐの価値がある部分と、「まだ時間がある」部分です。

リスクに関する注意：FX、CFD、オプション、先物、暗号資産などはレバレッジや大きな値動きを伴うことが多く、損失が当初の投資額を上回る可能性があります。このレッスンは仕組みを学ぶためのもので、数値はすべてデモ用であり、投資助言ではありません。

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テキスト版の解説 · オプション入門レッスン 7「本源的価値と時間価値」

オプションの価格は 2 つに分けられます。いますぐの価値がある部分と、「まだ時間がある」部分です。

本源的価値は、いますぐ権利行使して得られるお金です。それを超える部分が時間価値で、満期まで遠いほど、ボラティリティが大きいほど厚くなります。

アウト・オブ・ザ・マネーのオプションは、いま権利行使しても一銭にもならないので、価格の 100% が時間価値です。満期までにイン・ザ・マネーにならなければ、ゼロになります。

株価が権利行使価格にぴったり寄り添っているときは、この先どちらに動いても勝敗が決まりうるので、「不確実性」の価値が最も高くなります。イン・ザ・マネーやアウト・オブ・ザ・マネーが深くなるほど結末が確実になり、時間価値は薄くなります。

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

「例題を読み込む」をクリックしましょう：$8 の価格のうち、本源的価値と時間価値がそれぞれいくらか確かめましょう。
株価を $95（コールはアウト・オブ・ザ・マネー）までドラッグしましょう：本源的価値はいくらになりますか？価格はいくら残っていますか？
▶ を押して時間を進めましょう。オプション価格を表す実線は、どのように少しずつ赤の点線（本源的価値）に近づいていきますか？
株価を $100（権利行使価格と同じ）までドラッグしてから、ボラティリティを 10% から 80% に上げましょう：「時間価値」はいくらからいくらに増えましたか？

1. 株価 $105、権利行使価格 $100 のコールの価格が $8 のとき、時間価値は？: 答え：$3。本源的価値は $5 なので、$8 − $5 = $3 です。
2. アウト・オブ・ザ・マネーのオプションの価格は、すべて何でできていますか？: 答え：時間価値。アウト・オブ・ザ・マネーのオプションには本源的価値がありません。
3. 株価 $95、権利行使価格 $100 のプットの価格が $7 のとき、時間価値は？: 答え：$2。プットの本源的価値 = 100 − 95 = $5、時間価値 = $7 − $5 = $2 です。