イン・ザ・マネー、アット・ザ・マネー、アウト・オブ・ザ・マネー ITM, ATM & OTM

株価を動かして、同じ権利行使価格のコールとプットが「イン・ザ・マネー」と「アウト・オブ・ザ・マネー」の間でどう切り替わるか見てみましょう。

リスクに関する注意：FX、CFD、オプション、先物、暗号資産などはレバレッジや大きな値動きを伴うことが多く、損失が当初の投資額を上回る可能性があります。このレッスンは仕組みを学ぶためのもので、数値はすべてデモ用であり、投資助言ではありません。

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まだ決めかねていますか？まずは第 1 レッスンを見てみましょう（登録不要）「オプションとは何か」。

テキスト版の解説 · オプション入門レッスン 6「イン・ザ・マネー、アット・ザ・マネー、アウト・オブ・ザ・マネー」

株価が権利行使価格を上回るとき、コール・オプションはイン・ザ・マネー（本源的価値がある）です。下回るときはアウト・オブ・ザ・マネー、両者がほぼ等しいときはアット・ザ・マネーといいます。

同じ株価、同じ権利行使価格なら、コールがイン・ザ・マネーのときプット・オプションは必ずアウト・オブ・ザ・マネーで、逆も同じです。

ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーのオプションは安いものの、高い確率でゼロになり、宝くじのようです。ディープ・イン・ザ・マネーのオプションは高く、株価とほぼ 1 対 1 で動くので、株式のようです。アット・ザ・マネー付近が最も「どちらに転ぶか分からない」状態です。

イン・ザ・マネー（ITM）：いますぐ権利行使すると価値がある。アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）：本源的価値がない。アット・ザ・マネー（ATM）：権利行使価格が株価とほぼ同じ。
コールは株価 > 権利行使価格のとき、プットは株価 < 権利行使価格のときにイン・ザ・マネーです。
同じ株価では、コールとプットのイン・ザ・マネー／アウト・オブ・ザ・マネーはちょうど逆になります。
ディープ・アウト・オブ・ザ・マネーは宝くじのよう（安く、たいていゼロになる）、ディープ・イン・ザ・マネーは株のよう（高く、ほぼ株価どおりに動く）です。

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

1. 株価 $110 のとき、権利行使価格 $100 のコールは？: 答え：イン・ザ・マネー。$110 の価値がある株を $100 で買えるからです。
2. 株価 $110 のとき、権利行使価格 $100 のプットは？: 答え：アウト・オブ・ザ・マネー。$110 の価値がある株を $100 で売るのは損だからです。
3. 株価 $48 のとき、イン・ザ・マネーのオプションはどれですか？: 答え：権利行使価格 $50 のプット。プットは権利行使価格が株価より高いときにイン・ザ・マネーです。$48 の価値しかない株を $50 で売れます。残りの 3 つはすべてアウト・オブ・ザ・マネーです。