証拠金とは？Margin

同じ金でも、期近と期先の先物の差はいくらが妥当でしょう？差は 6 か月分の金利と保管料です。期先が高すぎれば、期近を買って期先を売り、現物を受け取って持ち続けます。

現物を買い、同じ量の無期限先物を売れば、コインの値動きは打ち消し合い、資金調達率だけを稼げます。本当にリスクはないのでしょうか？

必要証拠金 = ポジションの価値 ÷ レバレッジです。ポジションが大きいほど拘束される証拠金は増え、同じ値動きでの損失も大きくなります。

資産そのものは買わず、業者との間で、ポジションを持ってから決済するまでの価格差を精算すると約束する取引です。

満期のない契約で、「資金調達率」によって価格を現物に近づけています。買い方と売り方が定期的に互いに支払い合うしくみです。

「てこ」を使って大きなポジションを動かします。レバレッジを目いっぱい使うと、価格がたった 1% 動くだけで、証拠金は 100% 動くことがあります。

レバレッジとロット数を動かして、使用中の証拠金、余剰証拠金、マージンコールの警告、そしてロスカットが発動するラインを観察しましょう。

まず 1 回の取引でいくらまで負けてよいかを決め、損切りまでの距離からロット数を逆算します。これがリスク管理の核心です。

期近の先物をロールして 1 年間ヘッジすると、帳簿上は価格リスクが固定されますが、限月の乗り換えにはお金がかかり、証拠金には現金が要ります。ヘッジがキャッシュフローで行き詰まることもあるのです。

オプションを売る側は先にお金を受け取りますが、義務を負います。ショート・コールとショート・プットのリスクを比べてみましょう。

株を買うお金を用意しておき、プットを 1 枚売って先にプレミアムを受け取ります。下がらなければそのまま利益、下がれば「権利行使価格 − プレミアム」のコストで、もともと欲しかった株を買えます。