행사가격(이)란 무엇인가요?Strike

선물은 위아래를 모두 묶지만, 옵션은 나쁜 쪽만 막아요. ‘주식에 보험 들기’에 얼마가 드는지, 보험료를 어떻게 아낄 수 있는지 봐요.

같은 행사가격으로 근월물을 팔고 원월물을 사요. 근월물의 시간가치는 빨리, 원월물은 천천히 녹아서, 주가가 행사가격 근처에서 횡보하면 그 속도 차이가 이익이 돼요.

같은 주식, 같은 만기라도 행사가격마다 내재변동성이 달라요. 주식 옵션에서는 아래쪽 풋이 보통 더 비싸요. 시장이 ‘폭락’에 보험료를 더 받는 거예요.

콜 매수: 프리미엄을 내고 행사가격에 살 권리를 확보해요. 만기 주가를 움직이며 손익 곡선이 어떻게 ‘꺾이는지’ 봐요.

옵션 가격은 두 덩어리로 나눌 수 있어요. 지금 당장의 가치와 ‘아직 시간이 남았다’는 가치예요.

콜 1계약은 주식 가격의 일부만으로 100주의 상승을 누릴 수 있어요. 하지만 충분히 오르지 않으면 0이 돼요. 주식 매수와 콜 매수의 수익률을 비교해 봐요.

주가를 움직여 보며, 같은 행사가격의 콜과 풋이 ‘내가격’과 ‘외가격’ 사이를 어떻게 오가는지 봐요.

시세 앱에 나오는 T자 모양의 큰 표예요. 가운데는 행사가격, 왼쪽은 콜, 오른쪽은 풋이고, 칸마다 매수호가와 매도호가가 있어요. 원하는 계약을 골라내는 법을 배워요.

풋 매수: 행사가격에 팔 권리를 얻어요. ‘하락 보험’ 같아서 주가가 낮을수록 가치가 커져요.

옵션을 파는 쪽은 돈을 먼저 받지만 의무를 져요. 콜 매도(Short Call)와 풋 매도(Short Put)의 위험을 비교해 봐요.

옵션 계약서 한 장을 펼쳐 봐요. 기초자산, 종류, 행사가격, 만기일, 프리미엄, 승수가 적혀 있어요.

적은 돈을 먼저 내고 ‘나중에 약속한 가격으로 살(또는 팔) 권리’를 사요. 집 계약금으로 이해해 봐요.

주식을 살 돈을 남겨 두고 풋 1계약을 팔아 프리미엄부터 받아요. 안 내려오면 그냥 벌고, 내려오면 ‘행사가격 − 프리미엄’의 원가로 원래 갖고 싶던 주식을 사요.

이미 100주를 갖고 있을 때 콜 1계약을 팔아 프리미엄을 받아요. 주가가 안 오르면 수입이 하나 더 생기고, 크게 오르면 주식이 행사가격에 넘어가요. 상승 여력을 현금과 바꾸는 거예요.

Long Call, Short Call, Long Put, Short Put을 나란히 비교하며 손익 곡선을 실시간으로 조절해 봐요.

똑같이 주가가 올라도 30일 옵션과 730일 LEAPS의 결과는 왜 이렇게 다를까요?