프리미엄(이)란 무엇인가요?Premium

수출업체가 3개월 뒤에야 100만 유로를 받아요. 환율이 내리면 이익이 날아가죠. 선도계약과 외환 옵션은 각각 무엇을 맞바꿀까요?

선물은 위아래를 모두 묶지만, 옵션은 나쁜 쪽만 막아요. ‘주식에 보험 들기’에 얼마가 드는지, 보험료를 어떻게 아낄 수 있는지 봐요.

옵션 하나를 사면서 행사가격이 더 먼 같은 종류의 옵션을 하나 팔아요. 비용이 줄고, 이익과 손실 모두 상한이 생겨요.

콜 매수: 프리미엄을 내고 행사가격에 살 권리를 확보해요. 만기 주가를 움직이며 손익 곡선이 어떻게 ‘꺾이는지’ 봐요.

콜 1계약은 주식 가격의 일부만으로 100주의 상승을 누릴 수 있어요. 하지만 충분히 오르지 않으면 0이 돼요. 주식 매수와 콜 매수의 수익률을 비교해 봐요.

풋 매수: 행사가격에 팔 권리를 얻어요. ‘하락 보험’ 같아서 주가가 낮을수록 가치가 커져요.

옵션을 파는 쪽은 돈을 먼저 받지만 의무를 져요. 콜 매도(Short Call)와 풋 매도(Short Put)의 위험을 비교해 봐요.

옵션 계약서 한 장을 펼쳐 봐요. 기초자산, 종류, 행사가격, 만기일, 프리미엄, 승수가 적혀 있어요.

적은 돈을 먼저 내고 ‘나중에 약속한 가격으로 살(또는 팔) 권리’를 사요. 집 계약금으로 이해해 봐요.

주식을 살 돈을 남겨 두고 풋 1계약을 팔아 프리미엄부터 받아요. 안 내려오면 그냥 벌고, 내려오면 ‘행사가격 − 프리미엄’의 원가로 원래 갖고 싶던 주식을 사요.

이미 100주를 갖고 있을 때 콜 1계약을 팔아 프리미엄을 받아요. 주가가 안 오르면 수입이 하나 더 생기고, 크게 오르면 주식이 행사가격에 넘어가요. 상승 여력을 현금과 바꾸는 거예요.

Long Call, Short Call, Long Put, Short Put을 나란히 비교하며 손익 곡선을 실시간으로 조절해 봐요.

시간가치는 녹는 얼음 같아요. 하루가 지날 때마다 줄어들고, 만기가 가까울수록 더 빨리 녹아요.