옵션 심화· 레슨 4 / 6· 6분

커버드콜: 주식으로 월세 받기 Covered Call

이미 100주를 갖고 있을 때 콜 1계약을 팔아 프리미엄을 받아요. 주가가 안 오르면 수입이 하나 더 생기고, 크게 오르면 주식이 행사가격에 넘어가요. 상승 여력을 현금과 바꾸는 거예요.

위험 고지: 외환, CFD, 옵션, 선물, 암호자산 등은 보통 레버리지가 있거나 변동성이 커서 손실이 처음 투자금을 넘을 수 있어요. 이 레슨은 원리를 배우기 위한 것이며, 모든 숫자는 예시일 뿐 어떠한 투자 조언도 아니에요.

이 레슨은 무료예요. 회원가입하면 인터랙티브 시뮬레이션을 쓸 수 있어요

레슨마다 드래그하고 재생할 수 있는 인터랙티브 시뮬레이션과 퀴즈가 있어요. 가입하면 무료로 쓸 수 있고 학습 진도도 자동 저장돼요. 아래에 먼저 이 레슨의 텍스트 설명을 실었어요.

아직 못 정했나요? 먼저 첫 레슨을 둘러보세요(가입 없이 이용)「네 가지 기본 포지션」。

텍스트 설명 · 옵션 심화 4번째 레슨 ‘커버드콜: 주식으로 월세 받기’

이미 100주를 갖고 있는 상태에서 콜 1계약을 팔아 먼저 프리미엄을 받아요. 이를 커버드콜이라고 해요. 주가가 오르지 않으면 이 돈이 추가 수입이 돼요.

주가가 행사가격을 넘으면 매수자가 권리행사하고, 여러분의 주식은 행사가격에 팔려 가요(배정). 최대 이익 = 행사가격 − 매수가 + 프리미엄이고, 더 오르는 건 여러분과 상관없어요.

프리미엄은 손익분기점을 조금 내려 줄 뿐이에요. 주가가 크게 떨어져도 주식을 계속 들고 있어서 손실을 거의 다 떠안아요. 하락을 막으려면 프로텍티브 풋을 써야 해요.

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

기본값은 $105 콜 매도($1.65 수취)예요. ‘주가 보합’을 눌러 보세요. 커버드콜은 주당 얼마를 벌고, 주식만 보유하면 얼마인가요?
‘$120로 급등’을 눌러 보세요. 주식은 팔려 가고 커버드콜은 주당 $6.65를 버는데, 주식만 보유하면 얼마를 버나요? 덜 번 부분은 어디로 갔을까요?
‘$90로 하락’을 눌러 보세요. 커버드콜은 주식만 보유할 때보다 얼마나 덜 잃었나요? 정확히 어떤 숫자와 같나요?
행사가격을 $105에서 $101로, 다시 $115로 끌어 보세요. 받는 프리미엄과 ‘최대 이익’은 각각 어떻게 변하나요? 이게 수입과 상승 여지의 교환이에요.

1. $100에 주식을 사고, 행사가격 $105, 프리미엄 $1.65인 콜을 팔았어요. 만기 주가가 $120이면 1주당 손익은?: 정답: +$6.65주식이 $105에 넘어가요: 가격 차이 $5 + 프리미엄 $1.65 = $6.65. 주식만 가졌다면 $20을 벌었을 테니, 덜 번 $13.35는 매수자에게 갔어요.
2. 위와 같은 상황에서 손익분기점은?: 정답: $98.35매수가 $100 − 프리미엄 $1.65 = $98.35예요.
3. 커버드콜은 어떤 전망에 가장 잘 맞을까요?: 정답: 횡보나 소폭 상승을 예상할 때횡보나 소폭 상승이면 주식은 그대로 남고 프리미엄은 공짜로 벌어요. 크게 오르면 이익이 막히고, 크게 내리면 주식에서 거의 다 잃어요.

배정 (Assignment): 매수자가 행사하면 거래소가 매도자 한 명을 무작위로 골라 이행하게 하는 거예요. 콜 매도자는 주식을 넘기고, 풋 매도자는 주식을 사야 해요.
손익분기점 (Breakeven): 만기에 딱 본전이 되는 기초자산 가격이에요.
커버드콜 (Covered Call): 100주를 보유한 채 콜 1계약을 팔아 프리미엄을 받는 전략이에요. 주가가 안 오르면 추가 수입이 생기고, 크게 오르면 주식이 행사가격에 팔려 이익이 제한돼요.
권리행사 (Exercise): 옵션 매수자가 권리를 써서 행사가격에 기초자산을 사거나(콜) 파는(풋) 거예요.
프리미엄 (Premium): 옵션의 가격이에요. 매수자가 매도자에게 내며, 매수자의 최대 손실은 이 금액이에요.
프로텍티브 풋 (Protective Put): 주식을 보유하면서 풋을 사는 전략으로, 주식에 하락 보험을 드는 것과 같아요.
행사가격 (Strike): 옵션 계약에서 정해 둔 매수·매도 가격이에요.