用反向部位抵消風險：期貨、指數期貨、選擇權、外匯遠期、交叉避險，以及多產品組合避險。
適合：學過期貨、選擇權基礎，想管理真實風險曝險的學員
風險提示：外匯、差價合約、選擇權、期貨與加密資產等品種通常帶有槓桿或高波動，虧損可能超過初始投入。本課僅用於學習原理，所有數字均為示範，不構成任何投資建議。
農戶手裡有一倉小麥，最怕收割前價格下跌。賣出一份期貨，兩條腿的損益就會互相抵消。
現貨和期貨不會一模一樣地漲跌。避險多少才合適？最優比例由相關性和波動大小決定。
手裡一籃子股票，不想賣，又怕大盤下跌？按組合的 β 賣出指數期貨，只留下選股的本事。
期貨把上下都鎖死，選擇權只擋住壞的一邊。看看「給股票買保險」要花多少錢，又能怎樣省掉保費。
賣出選擇權後，用股票抵消它的價格風險。可 Delta 會隨股價變化，避險必須一路跟著調。
出口商 3 個月後才收到 100 萬歐元。匯率一跌，利潤就沒了。遠期合約和外匯選擇權各有什麼取捨？
航空公司要避險航空煤油，可市場上沒有好用的航煤期貨。只能借用價格最相近的品種。
一個全球組合同時曝險於美股、歐股、歐元和原油上。逐個開啟避險工具，看總風險怎樣一塊塊被拆掉。
債券基金最怕升息。按 DV01 賣出公債期貨，就能把組合對利率的敏感度降下來——但別按市值算。
用近月期貨滾動避險一整年，帳面上價格風險被鎖住了，可轉倉要花錢、保證金要現金。避險也可能死在現金流上。