共 506 個術語。每個術語都用一句大白話解釋，其中 81 個配有動畫講解（帶標記），點進去還能找到講解它的課。
公司直接向投資人發行新股、把募集資金收進公司的市場。
投資人之間買賣已上市股票的市場：錢在買賣雙方之間流動，公司本身拿不到。
把錢從銀行轉入券商帳戶，入金後才能買股票。
已經賣出（平倉）後鎖定的真實損益。
把券商帳戶裡的現金轉回銀行。持有的股票需要先賣出才能出金。
帳戶裡可以立即用來買股票的現金。
每股價格 × 總股數，代表市場認為這家公司整體值多少錢。
按成分股市值分配權重：公司越大，對指數影響越大。
訂單簿裡各個價位掛單量的分佈。深度越大，大單越不容易把價格推遠。
不限價格、立即成交的訂單。保證成交，不保證價格。
多次買入後每股的平均買入價，也是你的損益兩平價。
按當前價格計算、還沒賣出的帳面損益，會隨價格跳動。
部位按現價計算的帳面獲利。還沒賣出，隨時可能變化。
部位按現價計算的帳面虧損。沒賣出前，價格回升就可能消失。
授權參與人申購或贖回 ETF 的最小批次，通常是數萬份，普通投資人一般在二級市場買賣。
集中撮合買賣訂單的市場，例如紐約證交所（NYSE）、那斯達克（NASDAQ）。
成交之後，錢和股票在買賣雙方之間正式完成交換的過程，不同市場需要的交易日不同（如美股 T+1、港股 T+2）。
被納入指數計算的股票。
買單和賣單在同一價格配對，交易真正發生。
扣除大股東長期持有、限售等不流通股份後的市值，很多指數按它而不是總市值來加權。
先買後賣，押注價格上漲。
每次買賣時付給券商的費用，會直接減少你的利潤。
賣出收入 − 買入成本 − 手續費，真正落袋的錢。
整個市場共同承受、無法透過分散消除的風險，如經濟衰退、利率變化。
想買的人（需求）和想賣的人（供給）的力量對比，決定價格往哪走。
合法持照的中間機構：幫你開戶、把訂單轉發到交易所，並保管你的資金和股票。
定期定額投資：每隔固定時間投入固定金額，價格低時自動多買、價格高時自動少買。
IPO 時新股賣給投資人的價格，由公司和承銷商在發行前確定。
先借來賣出，再買回歸還，押注價格下跌。
槓桿產品在來回震盪中因每日再平衡而逐漸流失價值的現象。
公司把一部分利潤按持股數量分給股東。
領取現金股利時按規定繳納的稅，稅率因國家地區、帳戶類型和持有時間而不同。
持有公司股票的人，按持股比例分享公司的成長與股利。
公司所有權被切分成的一小份。持有股票就是公司的股東之一。
在這一天收盤時仍持有股票的人，才有資格領取本次股利或配股。
公司發行新股後總股數變多，原股東持有的股數不變，但佔公司的比例下降。
股價上漲迫使大量空頭同時買回股票停損，集中湧入的買盤把價格推得更高。
融資帳戶裡淨值佔持有市值的比例，跌破券商規定的維持水準就會被要求追繳保證金。
持股數 × 當前價格，你的股票現在值多少錢。
買入這些股票一共花了多少錢。
用一個數字衡量一籃子資產整體表現的指標，例如標普 500。
指數定期檢查成分股，把不再符合條件的公司調出、新的公司調入，並重新計算權重。
某個價格附近能成交的掛單數量。掛單越厚，越不容易推動價格。
所有尚未成交的買單和賣單，按價格排隊陳列。
只在指定價格或更優價格成交。保證價格，不保證成交。
可能虧的錢 : 可能賺的錢。1:2 表示冒 $1 的風險去博 $2 的報酬。
放空時借股票要付給出借方的費用，按年化費率和借用天數計算，難借的股票費率可能很高。
新股上市後股價跌破承銷價，按承銷價買入的投資人出現虧損。
你買的股票由券商和集保結算機構代為保管，記錄在你的名下。
基金表現與所追蹤指數之間的偏差。
帳戶低於維持保證金時，需要補足資金，否則會被強制平倉。
公司把利潤或資本公積轉成新股，按比例免費發給股東：股數變多，每股價格按比例下調，總價值不變。
公司配息或配股後，交易所按規則下調股價得到參考價，讓股東在股利前後的總財富保持不變。
價格達到預設目標時自動平倉，把利潤鎖定下來。
價格朝不利方向走到預設位置時自動平倉，用來限制最大虧損。
基金管理的資產總額。規模太小的基金往往交易清淡、價差更大，甚至可能清算。
可以用一籃子股票申購、或把 ETF 單位贖回成一籃子股票的大型機構。
基金持有資產的總價值 ÷ 單位數，代表每份基金「真實」值多少。
停損價跟著價格向有利方向移動（作多時只上調不下調），在保護本金的同時鎖住一部分利潤。
開盤後的常規交易方式：新訂單一到就和訂單簿撮合，價格隨成交不斷變化。
把全部資金在同一時間一次買入，之後的漲跌全部由這一個買入價決定。
利潤 ÷ 投入本金，用百分比衡量賺得多還是少。
每檔成分股權重相同，與公司大小無關。
付出現金，換取資產。你成為持有人，資產漲價你就賺錢。
買方願意出的價格。你「賣出」時，成交在 Bid 上。
基金每年從資產中扣除的管理費用比例。
每個交易日的第一個成交價，很多交易所用開盤集合競價來確定。
在一段時間內只收集買賣訂單、暫不成交，到點後按同一個價格一次性撮合，常用於開盤和收盤。
除權息後股價重新上漲、回到除權前價格的走勢；繼續下跌、離除權前價格越來越遠則叫貼權。
ETF 市價相對淨值的偏離：高於淨值為溢價，低於為折價。
預期成交價與實際平均成交價之間的差。大市價單吃掉多檔掛單時產生。
價格在兩個時段之間不連續地跳到新價位，中間價格從未成交。
追求每日報酬為指數 2 倍、3 倍（或反向）的 ETF，每天再平衡。
部分市場限制個股單日最大漲跌幅（例如台股與 A 股主板多數股票為 ±10%），到達上限叫漲停、下限叫跌停。
帳戶必須保持的最低保證金水準，跌破就會被要求追加。
撮合規則：出價更好的訂單先成交；同一價格的訂單按到達的先後順序排隊。
利息也會產生利息的計息方式，俗稱「利滾利」。
ETF 追蹤指數的辦法：實物複製直接買入成分股；合成複製用交換等衍生品換取指數報酬，多了一層對手方風險。
賣方要求的價格。你「買入」時，成交在 Ask 上。
放空前向券商借入股票，最後必須買回同樣數量歸還。
向券商借錢買股票：用自有資金加借款放大部位，損益同時被放大，還要支付利息。
把成分股的股利再投資也計算在內的指數；只看股價變化的叫價格指數。
現金 + 持有股票按現價計算的市值。
外匯最小常用報價單位。EUR/USD 中 1 pip = 0.0001。
Ask 與 Bid 之間的差距，是每筆交易的隱性成本。
在券商開立的帳戶，用來存放交易資金和你買到的股票。
在交易所上市交易的基金，通常持有一籃子資產來追蹤某個指數。
交易時間內按成分股即時價格估算、每隔十幾秒更新一次的 ETF 參考淨值。
公司第一次向公眾發行股票並在交易所上市，用募集到的錢來發展業務。
多數平台在週三晚上一次性收取（或支付）3 天的隔夜利息，用來覆蓋週末兩天。
帳戶裡所有部位合計佔用的保證金。保證金比例的分母就是它。
外匯交易數量單位。1 標準手 = 100,000 基礎貨幣；0.1 = 迷你手；0.01 = 微型手。
價格下跌時容易止跌的價位或區域，買盤在此集中。
淨值減去已用保證金，是還能承受虧損或開新倉的餘量。
不同國家貨幣之間的兌換與交易。
實際成交價比你設定的價格更有利，例如限價單在跳空時以更好的價格成交。
由兩個匯率推算出來的第三個匯率，如 EUR/JPY = EUR/USD × USD/JPY。
不含美元的貨幣對，如 EUR/JPY、EUR/GBP，匯率由兩個含美元的匯率推算而來。
雪梨、東京、倫敦、紐約等金融中心的營業時間；時段重疊時成交最活躍、點差往往更小。
部位實際控制的資產總價值，例如 1 手 EUR/USD ≈ $108,500。
從回撤中回到原點需要的漲幅 = 回撤 ÷ (1 − 回撤)。虧 50% 要漲 100%。
買入高利率貨幣、賣出低利率貨幣，賺取利率差；但匯率反向波動可能遠超利息收入。
借錢的價格，通常以年化百分比表示。
價格變動 1 pip 時，你的損益變化多少錢，由手數決定。
開出並維持某個部位需要凍結的資金 = 部位價值 ÷ 槓桿（或 部位價值 × 保證金要求）。
含有美元的主要貨幣對，如 EUR/USD、USD/JPY，交易最活躍、點差通常最小。
建倉時被「凍結」的押金 = 部位價值 ÷ 槓桿。
淨值 ÷ 已用保證金 × 100%。越低越危險。
平台規定的、建倉時需要拿出部位價值的多少比例作保證金，例如 10% 對應 10:1 槓桿。
無論是否跳空都按設定價格成交的停損單，通常需要額外付費。
價格有效越過支撐、壓力或型態邊界，常伴隨成交量放大。
保證客戶最多虧光帳戶資金，不會倒欠平台。
與平台約定結算建倉與平倉之間價格差的合約，不持有標的資產本身。
價格短暫越過關鍵位後又迅速回到原區間。
貨幣對斜槓前面的貨幣，例如 EUR/USD 中的 EUR。報價表示 1 單位它值多少。
保證金比例跌到平台規定水準（例如 50%）時，系統自動平掉你的部位。
預先設定在某個價格的指令，價格到達時才自動成交。
掛單在什麼時候自動失效：一直有效直到取消（GTC），或只在當天 / 指定時間前有效。
帳戶餘額 + 當前浮動損益。
如 EUR/USD：1 單位前面的基礎貨幣（EUR）值多少後面的報價貨幣（USD）。
根據可承受的風險決定每筆交易買多少。
一筆交易觸發停損時願意虧損的金額，通常為帳戶的 0.5%–2%。
貨幣對斜槓後面的貨幣，例如 EUR/USD 中的 USD，用來給基礎貨幣標價。
1 單位某種貨幣可以換多少另一種貨幣。
報價最後一位的變動單位，等於 0.1 pip。
外匯部位持有過夜時，按兩種貨幣的利率差（再扣除平台加價）收取或支付的利息。
持有槓桿部位過夜時按融資利率收取（或支付）的費用，也叫庫存費。
交易對手或平台違約、倒閉，導致約定無法兌現的風險。
用少量保證金控制大額部位。1:100 表示 $1 可以控制 $100 的部位。
價格上漲時容易受阻的價位或區域，賣盤在此集中。
掛在當前價下方的買單：等價格回落到更便宜的位置再買入。
掛在當前價上方的買單：價格向上突破時追價買入。
掛在當前價上方的賣單：等價格上漲到更貴的位置再賣出。
掛在當前價下方的賣單：價格向下跌破時追跌賣出。
立即履約能得到的價值。Call = max(股價 - 履約價, 0)。
賣出近月、買入遠月的同一履約價選擇權。賺近月更快的時間衰減，股價停在履約價附近時獲利最大。
市場上還沒有平倉或到期的合約總口數。數字越大，說明這個履約價越活躍、越容易成交。
期貨（或遠月）價格高於現貨（或近月）價格的市場結構。
1 張選擇權合約對應的標的數量。美股選擇權通常是 100 股。
1 口期貨代表的標的數量，例如 1 口原油 = 1,000 桶。
建倉時必須存入的押金，通常只佔合約價值的一小部分。
Delta、Gamma、Vega、Theta 等，分別衡量選擇權價格對股價、Delta 變化、波動率和時間的敏感程度。
手裡沒有現貨、主動承擔價格風險去賺價差的交易者。他們為避險者提供對手盤和流動性。
選擇權最後有效的日期，之後權利作廢。
買入一個選擇權、同時賣出同類型、同到期、不同履約價的選擇權，獲利和虧損都被封頂。
標的價格波動的劇烈程度。波動越大，選擇權越貴。
不同履約價的隱含波動率一邊高一邊低。股票選擇權通常是低履約價（下跌保護）的 IV 更高。
把各履約價的隱含波動率連成線，兩端比中間高、像一張笑臉，說明市場認為大漲大跌都比理論假設更常見。
持有股票的同時買入 Put，相當於給股票買了一份跌價保險。
持有實物商品所需的倉儲、保險和資金利息等成本。
買方履約後，交易所隨機挑選一位賣方來履約：賣出 Call 的要交出股票，賣出 Put 的要買入股票。
到期日之前任何一個交易日都可以履約的選擇權。美股個股選擇權大多是美式。
選擇權價格中超出內含價值的部分，代表「還有時間變得更值錢」的可能性，會隨時間流逝。
期貨（或遠月）價格低於現貨（或近月）價格的市場結構。
同時買入（或賣出）價外的 Put 和 Call，兩個履約價分開。比跨式便宜，但需要更大的波動。
現貨價格 − 期貨價格。到期時基差會收斂到接近 0。
現貨和避險工具的價格不完全同步，避險之後剩下的那部分風險。
持有 100 股的同時賣出 1 張 Call 收權利金。股價不漲時多一筆收入，大漲時股票按履約價被買走，獲利封頂。
組合裡買入腿支付與賣出腿收到的權利金相抵後的結果。淨支出叫借方（Debit），淨收入叫貸方（Credit）。
站在買賣雙方中間，保證合約履約的機構。
到期不交貨，只按最終結算價與建倉價的差額劃轉現金。指數期貨等沒法「交貨」的合約採用這種方式。
賣出 Put 的同時預留「履約價 × 100」的現金。沒被指派就賺權利金，被指派就以「履約價 − 權利金」的成本買入股票。
立即（或很短時間內）交付並付款的交易，價格叫現貨價。
每個交易日按結算價計算損益，並真實劃入或劃出保證金帳戶。
你當前持有（或欠下）的資產數量。
價格每次最少跳動的幅度。1 個 tick 的價值 = tick × 合約乘數。
合約還能買賣的最後一天。過了這一天還沒平倉的合約，就要進入交割。
在交易所交易的標準化合約，約定在未來某個日期以今天確定的價格買賣標的。
交易所每天公佈的官方價格，常取收盤前一段時間的成交量加權均價（各交易所規則不同）。逐日結算和保證金都按它計算，而不是按最後一筆成交價。
以履約價「買入」標的的權利。股價越高越值錢。
買入低履約價 Call、賣出高履約價 Call：看漲，但用放棄高處獲利換來更低的成本。
到期時剛好不賺不虧的標的價格。
同一履約價同時買入（或賣出）Call 和 Put。買入跨式押注大波動，賣出跨式押注不動。
由隱含波動率換算出的、市場預期到期前股價大約會波動的範圍（約等於股價 × IV × 剩餘年數的平方根，約 68% 的機率落在其中）。
合約到期時，空頭把貨交到指定倉庫，多頭按最終結算價付款提貨。商品期貨大多採用這種方式。
有內含價值的選擇權，例如股價高於履約價的 Call。
沒有內含價值的選擇權，例如股價低於履約價的 Call。
履約價約等於當前股價的選擇權。
選擇權買方使用權利，按履約價買入（Call）或賣出（Put）標的。
選擇權合約裡約定的買入/賣出價格。
選擇權合約所對應的資產，例如某檔股票。
只能在到期日當天履約的選擇權。很多指數選擇權是歐式。
賣出選擇權、收取權利金的一方，需要承擔買方履約時的義務。
交出手中的資產，換回現金。賣出後損益就此鎖定。
以履約價「賣出」標的的權利。股價越低越值錢。
賣出較高履約價的 Put、買入較低履約價的 Put，建倉先收錢。股價守在高履約價以上就賺到全部收入，最大虧損是價差寬度減去收入。
買入高履約價 Put、賣出低履約價 Put：看跌，成本和獲利都被限定。
一種合約：支付權利金後，獲得在未來以約定價格買入或賣出資產的權利。
把同一標的、同一到期日的所有選擇權排成一張表：中間是履約價，一邊是 Call、一邊是 Put，每格顯示買價和賣價。
按當前隱含波動率估算，到期時組合賺錢的機率。只是模型估計，不是保證。
用一筆反向的交易抵消原有風險曝險。
手裡有（或將要有）現貨的人，用期貨做方向相反的交易來鎖定價格，目的是減少風險而不是賺價差。
平掉即將到期的合約，同時開立下一個月份的合約，以延續部位。
賣出內側的 Put 和 Call、買入外側的 Put 和 Call 作保護。股價留在區間內就賺取權利金，最大虧損有限。
選擇權的價格。買方支付給賣方，買方最多虧掉這部分。
標的每漲 $1，選擇權價格大約變化多少。深度價內接近 1，深度價外接近 0。
財報等事件公佈後不確定性消失，隱含波動率快速回落，選擇權價值隨之大幅縮水。
長期選擇權（Long-term Equity AnticiPation Securities），到期時間通常超過 1 年。
時間每過一天，選擇權價值減少多少。越接近到期，流失越快。
隱含波動率每上升 1 個百分點，選擇權價格變化多少。期限越長、越接近價平，Vega 越大。
在交換中支付固定、收取浮動的一方，利率上升時獲益。
價格—殖利率曲線向下彎曲的程度。凸性讓債券「漲多跌少」：利率下降時漲得比存續期間估算的多，上升時跌得比估算的少。
可以按約定價格轉換成發行公司股票的債券：股價低迷時像債券，股價大漲時像股票。
淨價 + 應計利息，是買方實際付出的金額，也等於剩餘現金流的現值。
計算交換利息的基數，本身通常不交換。
發行人違約後，債權人最終能收回的金額佔面額的比例。預期損失 ≈ 違約機率 ×（1 − 回收率）。
衡量債券價格對利率的敏感度：利率變動 1%，價格大約變動「存續期間」個百分點。
在交換中收取固定、支付浮動的一方，利率下降時獲益。
短期殖利率高於長期殖利率，常被視為經濟放緩的訊號。
雙方在同一名義本金上交換固定利息與浮動利息，只軋差支付。
價格低於面額。市場利率高於票面利率時會出現。
發行人歸還本金的日子。
以當前價格買入並持有到期的年化殖利率，包含票息與價差。
交換中按固定利率支付利息的一方現金流。
公司債殖利率比同期限公債高出的部分，是對違約風險的補償。
發行人無法按時付息或還本（違約）的風險。
評等機構對違約可能性的評分，例如 AAA、BBB、BB（高收益級）。
央行設定的基準利率，影響整個經濟的借貸成本。
債券到期時歸還的本金金額，常見為 $1,000。
交換中按浮動參考利率（如 SOFR）支付利息的一方現金流。
利率的最小常用單位：1 個基點 = 0.01%，100 個基點 = 1%。
不含應計利息的債券價格，是市場上通常報出的價格，不會在付息日突然跳動。
未來的一筆錢按利率折算到今天值多少。
票息佔面額的比例，發行時確定，通常固定不變。
按票面利率定期支付給債券持有人的利息。
交換兩種貨幣本金和利息的協議，期末按約定匯率換回本金。
物價普遍持續上漲，同樣的錢能買到的東西變少。通膨率 = 物價一年上漲的百分比。
投資人把錢借出更長時間時，額外要求的那部分殖利率，是對更大利率風險的補償。
按當前價格買入債券所能獲得的年化報酬率。價格越低，殖利率越高。
不同期限公債殖利率連成的曲線，可能向上傾斜、平坦或倒掛。
借款憑證：發行人借你的錢，定期付利息，到期歸還本金。
把可轉債只當普通債券看的價值（未來票息和本金的現值），是股價再低時價格的「地板」（前提是公司不違約）。
價格高於面額。市場利率低於票面利率時會出現。
年票息 ÷ 當前價格。只看每年的利息，不考慮到期時的價差，所以和到期殖利率不同。
中途不付任何票息，以低於面額的價格發行，到期按面額還本。買入價和面額的差額就是全部報酬。
鎖定未來某段時間借貸利率的合約，到期只結算利率差額。
從上次付息日到今天，按天數「攢下」但還沒支付的票息。在兩次付息之間買債，買方要先把這部分付給賣方。
一筆錢實際能買到多少東西。存款利率跑不贏通膨，帳面數字變大，購買力卻在縮水。
可轉債價格比轉換價值高出的比例。溢價率越低，可轉債越像股票；越高，越像債券。
現在立刻轉換能換到的股票市值 = 轉換股數 × 標的股價。
可轉債換成股票時約定的每股價格。轉換股數 = 面額 ÷ 轉換價格。
利率變動 1 個基點（0.01%）時，一筆部位的價值變動多少錢（Dollar Value of 01）。期限越長、本金越大，DV01 越大。
有擔保隔夜融資利率（Secured Overnight Financing Rate），美元浮動利率貸款和利率交換最常用的基準利率。
標準化、可大量交易的實物商品，如原油、黃金、銅、小麥。
某些商品的供需隨季節規律變化，例如收穫季糧食供應集中、冬季取暖用氣增加。季節規律只是傾向，不是保證。
手裡握有現貨帶來的好處：工廠不斷料、隨時能用。現貨越緊缺，便利殖利率越高，遠期價格甚至會低於現貨（逆價差）。
已生產但尚未消費的商品儲量。庫存增加 = 供過於求，庫存減少 = 需求旺盛。
市場公認的參考價格，例如某個原油期貨的近月價。實物買賣常以它為基礎，再加減升貼水定價。
實物成交價相對基準價多出（升水）或少掉（貼水）的部分，反映品質、交貨地點和當地供需。注意它和期貨曲線的正價差 / 逆價差不是一回事。
把貨從產地運到買家手裡的運輸成本。離得越遠、運力越緊張，運費越高，到廠價也越高。
公佈值與市場預期值之差。價格反應的是「意外」，而不是數據本身的好壞。
名義利率 − 通膨率，衡量扣除通膨後的真實報酬。
市場恐慌時資金傾向流入、價值相對穩定的資產，如黃金。
由私鑰推導出來、可以公開的金鑰，用於驗證簽名並生成地址。
記錄在區塊鏈上的數位資產，例如比特幣（BTC）、以太坊（ETH）。
沒有到期日的衍生品合約，透過資金費率讓價格貼近現貨。
交易所裡兩種資產的兌換關係，如 BTC/USDT 表示用 USDT 計價買賣比特幣。
直接與訂單簿上已有掛單成交的一方（如市價單），拿走流動性，手續費通常更高。
資產從最高點下跌的幅度。回撤越深，回本越難。
自己保管私鑰（例如硬體錢包），不依賴交易所。
不連網儲存私鑰的錢包，安全性更高。
一組單詞形式的私鑰備份。洩露助記詞 = 交出全部資產。
動用錢包資產的唯一憑證。誰掌握私鑰，誰就控制資產。
已經廣播、還沒被打包進區塊的交易所在的「候車室」，打包者通常優先選手續費高的交易。
交易被打包後，後面每再增加一個區塊就多一個確認；確認越多越難被推翻，交易所常要求一定確認數才入帳。
由區塊按時間順序連結而成的公共帳本，每個區塊都記錄上一個區塊的指紋。
保證金不足以覆蓋虧損時，部位被系統強制平掉。
掛出限價單、在訂單簿裡等待別人來成交的一方，為市場提供流動性，手續費通常更低。
儲存並驗證區塊鏈帳本副本的電腦。節點越多，越難被篡改。
永續合約多空雙方定期互付的費用。為正時多頭付給空頭。
由公鑰生成的收款帳號，可以放心告訴別人。
穩定幣維持與美元 1:1 兌換的機制。價格明顯偏離叫「脫錨」。
代幣在哪條區塊鏈上轉帳（如以太坊、Tron）；傳送方和收款方必須選同一個網路。
把任意資料壓縮成固定長度的「指紋」。資料改動一個字，指紋就完全不同。
價格錨定某種法幣（通常是 1 美元）的加密貨幣，背後有儲備資產支撐。
在區塊鏈上轉帳時付給網路的手續費；出價越高，通常越快被打包進區塊。
由轉換線、基準線、先行帶（雲）和遲行線組成的綜合趨勢指標。
開盤價與收盤價幾乎相同的 K 線，代表多空僵持。
高點降低、低點抬高（或其一走平）的收斂型態，等待方向突破。
行情所處的大環境，如趨勢、震盪、高波動、低波動。同一個指標在不同狀態下效果可能完全相反。
以 20 日均線為中軌、上下各 2 個標準差為軌道的波動率通道。
各個數值與平均值之差的絕對值再取平均。CCI 用它當「尺子」，衡量價格偏離均值有多遠。
回測時不小心用到了當時還不可能知道的資料，會讓結果虛高。
下單前寫好的規則：在什麼條件下進場、停損放在哪裡、怎樣停利或離場、每筆冒多大風險。
多個不同類型的訊號同時指向同一方向。
指標用最近多少根 K 線來計算。週期越短越靈敏、雜訊越多；越長越平滑、反應越慢。
用歷史資料模擬按規則交易的過程，用來評估策略表現。
價格突破或跌破某條線之後，又回到這條線附近測試一次；舊支撐常在這裡變成壓力，反之亦然。
跳空之後價格重新回到缺口另一側，把沒有成交的那段價格補上。
在上升趨勢中等價格短暫回落、再重新轉強時買入，而不是追在剛創新高的位置。
多條均線由短到長從上往下依次排開（如 MA5 > MA10 > MA20 > MA60），說明各週期平均成本都在抬高。
把每天的波動換算成一年的尺度。波動按「時間的平方根」放大：日波動 × √252 ≈ 年化波動（一年約 252 個交易日）。
按價格區間統計的累計成交量，顯示哪些價位成交最活躍。
收盤價落在當根最高價與最低價之間的什麼位置，範圍 −1 到 +1：收在最高為 +1，收在最低為 −1，正中間為 0。
短期均線（或指標快線）從上向下穿過長期均線（慢線）。
後一根 K 線的實體完全覆蓋前一根實體，代表力量反轉。
幾條均線擠在一起、反覆互相穿越的狀態，多見於震盪或趨勢轉折階段。
透過研究價格、成交量等歷史資料來判斷趨勢與買賣時機的方法。
收盤價偏離均線的百分比。乖離過大說明短期漲跌太急，回到均線附近的機率上升，但強趨勢中可維持很久。
（最高價 + 最低價 + 收盤價）÷ 3，用一個數代表一根 K 線的價格水準，CCI、MFI 都用它計算。
上升趨勢中價格回落到向上傾斜的均線或支撐附近後重新站穩，常被當作順勢參與點。
畫在價格上方或下方的點，隨趨勢加速收緊，價格穿越即翻轉。
大波動之後常跟著大波動，小波動之後常跟著小波動；波動率會在高低之間循環，但無法預示漲跌方向。
多條均線由短到長從下往上依次排開，短期均線在最下方，說明各週期平均成本都在下降。
以 EMA 為中線、上下各若干倍 ATR 構成的通道。
根據樣本估計出的一個範圍，真實值大機率落在其中。樣本越少，區間越寬。
0 到 −100 之間的震盪指標，−20 以上超買，−80 以下超賣。
出現在趨勢中途的缺口，說明趨勢仍在加速，也叫中繼缺口。
對近期價格賦予更高權重的移動平均，比 SMA 反應更快。
價格放量跳空衝出盤整區間或型態邊界，常是新趨勢的起點，往往不立即回補。
價格創新高 / 新低，而指標沒有同步創新高 / 新低，提示趨勢可能減弱。
由最近 N 根最高價和最低價構成的通道，突破即創 N 日新高 / 新低。
小實體、長上影線的 K 線，出現在上漲後提示可能見頂。
部位滿一定時間仍沒有達到預期就離場，避免資金長期卡在不動的部位裡。
每根 K 線代表的時間長度，如 5 分鐘、1 小時、日線、週線。
1980 年代著名的趨勢跟隨規則：突破 20 日高點進場、跌破 10 日低點離場，用 ATR 決定部位。
當日最高價、最低價與前一日收盤價之間的最大差距。
一段急漲或急跌末端出現的放量缺口，隨後很快被回補，提示趨勢可能衰竭。
指標穿越哪條線才算訊號，例如 RSI 的 70 / 30。門檻定得越極端，訊號越少。
指標發出訊號後，價格並沒有按預期方向走。
當前價格與 N 天前價格的差，衡量價格變化的速度。
成交量分佈中成交最多的價位，常成為重要的支撐或壓力。
長陰線 + 小實體 + 長陽線組成的三根 K 線見底型態。
帳戶資金隨時間變化的曲線。
隨著價格上漲不斷上移、但從不下移的停損。它讓獲利單儘量多跑一段，回落到一定幅度才離場。
逐根累加「CLV × 成交量」。收盤越靠近最高價，記入的買方量越多；它看的是 K 線內部的強弱，而不只是漲跌。
收盤價低於開盤價的 K 線（下跌）。顏色看漲跌配色：紅漲綠跌時是綠色，綠漲紅跌時是紅色。
淨值從歷史最高點到之後最低點的最大跌幅。
獲利交易次數佔全部交易次數的比例。
出現在震盪區間內、成交量平平的小缺口，通常很快被回補，參考意義不大。
長期平均每筆交易能賺多少：勝率 × 平均獲利 − 敗率 × 平均虧損。為正才值得做。
上升趨勢中收盤跌破最近的更高低點（或下降趨勢中突破最近的更低高點），是趨勢可能結束的警告。
按 23.6%、38.2%、50%、61.8% 等比例劃分一段行情，尋找可能的回檔位。
指標處於高位，說明短期漲得較多，但不代表一定會立刻下跌。
指標處於低位，說明短期跌得較多，但不代表一定會立刻反彈。
把型態的高度從突破點向突破方向量出同樣的距離，得到的參考目標價，只是估算而非保證。
上漲放量、回檔縮量，說明價格走勢有成交量支撐；價格創新高而成交量萎縮則是量價背離。
Open 開盤價、High 最高價、Low 最低價、Close 收盤價。
收盤價高於開盤價的 K 線（上漲）。顏色看漲跌配色：紅漲綠跌時是紅色，綠漲紅跌時是綠色。
短期均線（或指標快線）從下向上穿過長期均線（慢線）。
在同一段歷史資料上反覆嘗試大量規則或參數，總能碰巧找到一組好看的結果，但它往往只是運氣。
參數被調得過度貼合歷史資料，在新資料上表現很差。
K 線中開盤價與收盤價之間的部分。實體越長，多空一方越佔優。
急漲（或急跌）後出現的小幅反向整理，常是趨勢的中繼。
指標由歷史價格計算，訊號總是晚於價格的實際轉折。
趨勢線加一條平行線構成的區域，價格常在其中波動。
實體上下伸出的細線，分別到達最高價和最低價。
衡量資料偏離平均值程度的統計量，波動越大標準差越大。
用於最佳化參數的那段歷史資料。
沒有參與最佳化、專門用來檢驗策略的那段資料。
統計結果所依據的資料個數，例如回測裡的交易筆數。筆數越少，勝率、報酬越容易被運氣左右。
最近 N 根（常用 20）的「CLV × 成交量」之和 ÷ 成交量之和，範圍 −1 到 +1。持續在 0 上方說明買方佔優。
平均每筆獲利 ÷ 平均每筆虧損。勝率與賠率常常此消彼長，要和勝率一起看才知道策略賺不賺錢。
在固定區間（如 0–100）內來回擺動、用來判斷超買超賣的指標。
當前讀數在它自己的歷史裡排在什麼位置。10% 分位表示只有約 10% 的歷史讀數比它低或相等。
用過去一段時間報酬率的標準差衡量價格波動有多劇烈，通常換算成年化百分比。它只描述過去，不預測方向。
衡量收盤價在最近 N 日高低區間中所處位置的指標（KD / KDJ）。
左肩、頭部、右肩三個高點構成的頂部反轉型態，跌破頸線確認。
頭肩型態或 M 頭、W 底中連接關鍵高點 / 低點的線，被突破即型態完成。
通道明顯收窄、波動率處於低位的狀態，常是大行情的前奏。
全部獲利交易之和 ÷ 全部虧損交易之和。
用高點和低點的排列描述趨勢：高低點都抬高為上升，都降低為下降，交錯則為震盪。
只在滿足趨勢條件（如長均線向上、ADX 高於 25）時才採用訊號，用來減少震盪市裡的假訊號。
連接一系列高點或低點的直線，用來描述趨勢的方向和斜率。
左右若干根 K 線都比它低（或高）的局部高點（或低點），要等右側 K 線走完才能確認。
最近 N 根收盤價的算術平均值，畫成一條平滑曲線。
小實體、長下影線的 K 線，出現在下跌後提示可能見底。
當前價格相對 N 天前的漲跌百分比。
衡量趨勢強弱（不分方向）的指標，通常高於 25 視為有趨勢。
平均真實區間，衡量每根 K 線的平均波動幅度，不判斷方向。
衡量典型價格偏離其平均水準程度的指標，±100 為常用強弱分界。
由 +DI 與 −DI 組成，比較多頭與空頭的推動力量。
用實體和影線表示一段時間內開盤、最高、最低、收盤四個價格的圖形。
以 EMA12 與 EMA26 之差（DIF）及其訊號線（DEA）衡量趨勢與動能的指標。
DIF 與 DEA 的差，柱子變長說明動能增強，變短說明減弱。
結合價格與成交量的 0–100 指標，80 以上超買、20 以下超賣。
上漲日加上成交量、下跌日減去成交量的累計值，反映資金流向。
以每筆計畫風險為單位衡量結果：停損虧掉的金額記為 1R，賺到它的 2 倍就是 +2R。
比較一段時間內平均漲幅與平均跌幅的 0–100 指標，70 以上超買、30 以下超賣。
上升趨勢裡 RSI 常在約 40–80 之間擺動，下降趨勢裡常在約 20–60 之間擺動。超買超賣線要結合趨勢來看，而不是死守 70 / 30。
（收盤 − N 日最低）÷（N 日最高 − N 日最低）× 100。
按成交量加權的平均成交價格，代表當天所有成交的平均成本。
兩個相近低點構成的「W」形底部反轉型態，突破頸線確認。
同一樣東西在不同市場，扣除成本後應當是同一個價格。
三種貨幣的報價對不上時，沿三角形兌換一圈回到原貨幣獲利。
期貨偏便宜時：賣出現貨、同時買入期貨，到期接貨還原。
Put 相對偏貴時：買 Call、賣 Put、放空股票，到期損益固定。
債券價格對利率的彎曲程度。存續期間只是直線近似；利率變動越大，凸性帶來的偏差越明顯，存續期間避險也越不準。
可以按約定的轉換價格換成公司股票的債券：股價低時像債券，有到期還本付息託底；股價高時像股票，跟著標的股漲。
對大盤漲跌不敏感的組合，報酬主要來自 α。
期貨偏貴時：借錢買現貨、同時賣出期貨，到期交割鎖定差價。
透過換匯交易「換」來美元的隱含利率，與直接借美元的利率之差。2008 年後它長期不為零（換來的美元更貴），說明利率平價在現實中會因融資和資產負債表約束而偏離。
用價格相關、但不完全相同的品種來避險，比如用取暖油期貨避險航空煤油。
兩個價格各自亂走，但它們的某個組合（如價差）總會回到均值附近。配對交易真正需要的是共整合，而不只是漲跌相關。
買入 Call + 賣出 Put（同履約價、同到期），損益和持有股票完全一樣。
由「不能有白賺的錢」推出來的理論價格，例如期貨合理價 = 現貨 × (1 + 利率 × 期限) + 持有成本。
按利率敏感度（存續期間或 DV01）賣出公債期貨等工具，讓債券組合對利率漲跌不再敏感，而不是按市值 1:1 避險。
押注兩個價格之間的差距最終會縮小；收斂之前，差距可能先擴大。
遠期匯率由兩種貨幣的利率差決定：利率較低的貨幣，遠期價格更高（升水）。
價格或價差偏離常態之後，傾向於回到平均水準。
借入一種貨幣、換匯後存款生息，同時用遠期鎖定換回的匯率，賺取遠期偏離利率平價的差價。
手裡真有現貨帶來的好處（不怕斷貨、能馬上用）。它讓持有者不願賣出現貨，所以期貨可以長期低於「合理價」，反向套利未必做得成。
衡量兩種價格同漲同跌的程度，取值 −1 到 1；越接近 1 越同步。
同時影響一大批資產價格的共同力量，比如大盤、匯率、油價。
某個曝險在組合總風險裡佔的比重，已經考慮了它和其他曝險之間的相關性。
同時買入便宜的、賣出貴的同一種（或等價的）資產，鎖定其中的差價。
只屬於單個公司的風險（業績、事故等），市場工具避不掉，只能靠分散。
兩檔走勢高度相關的股票，價差偏離時買入便宜的、放空貴的，等待回歸。
隨著價格變化不斷調整避險部位，讓組合一直保持中性。
讓避險後組合波動最小的比例 = 相關係數 × 現貨波動 ÷ 期貨波動。
建倉時結果就已鎖定、之後無論價格怎麼走都不會虧的套利。
交易成本劃出的價格範圍：偏離落在區間內時，套利扣完成本無利可圖。
依據歷史統計規律（如價差回歸）交易，有勝算，但不是無風險。
把可轉債只當普通債券看時值多少錢（按同信用債券的殖利率折現）。股價再跌，可轉債價格一般也不會跌破它太多。
經濟上沒問題的部位，因為短期拿不出現金（如追繳保證金）而被迫平倉的風險。期貨避險的虧損要每天付現金，被避險資產的報酬卻要等到將來。
同一品種不同月份的期貨之間的套利：遠月相對近月太貴時，買近月、賣遠月，近月接貨、持有到遠月再交割。
避險部位超過實際曝險，反而製造出一個方向相反的新風險。
遠月比近月最多應貴出的金額 = 近月價 × 利率 × 間隔 + 間隔內的倉儲保險費。超過它，就可以做正向跨期套利。
套利的幾條腿不能同時成交，等待期間價格變化，利潤縮水甚至變成虧損。
約定在未來某天按今天談好的價格買賣，常用來鎖定匯率。
持股 + 買入低履約價 Put + 賣出高履約價 Call，把結果鎖在一個區間裡，保費可以接近零。
很多機構持有同一類部位。一旦有人被迫平倉，大家同時擠向出口，價差會被進一步推大，形成連鎖虧損。
同履約價、同到期的 Call 與 Put 滿足：Call − Put = 股價 − 履約價的現值。
避險部位與原有曝險的比例。1 表示等量避險，0.5 表示只避險一半。
最優避險最多能消除的風險比例（按變異數算）= 相關係數的平方。相關係數 0.8 時最多消除 64% 的變異數。
用選擇權的市場價格反推出來的波動率，代表市場對未來波動的預期。IV 越高，選擇權越貴。
用近月期貨滾動轉倉時，每次轉倉因遠近月價差產生的損益。期貨多頭在正價差市場裡會持續付出轉倉成本，在逆價差市場裡則有轉倉收益。
Call 相對偏貴時：賣 Call、買 Put、買股票，到期損益固定。
可轉債價格比轉換價值貴出多少 = 可轉債價格 ÷ 轉換價值 − 1。為負時，買可轉債再轉換比直接買股票便宜，可能出現轉換套利。
一張可轉債現在立刻轉換能換到的股票價值 = 換股數量 × 標的股價。
可轉債換股時每股的約定價格。每張面額 $100、轉換價格 $10 的可轉債，可以換 100 ÷ 10 = 10 股。
組合的總 Delta 為 0：標的小幅漲跌時，總價值基本不變。
殖利率變動 1 個基點（0.01%）時，部位價值大約變動多少錢 ≈ 市值 × 存續期間 × 0.0001。
標的每動 $1，Delta 會變化多少。Gamma 越大，Delta 避險就要調得越勤。
當前值偏離平均水準幾個標準差。z = +2 表示比平時高出 2 個標準差。
扣除大盤影響之後的超額報酬，反映的是選股能力。
組合相對大盤的敏感度。β = 1.2 表示大盤漲 1%，組合平均漲 1.2%。
根據公司未來能產生的現金流估算出的「應該值多少錢」，可能高於或低於股價。
（收入 − 營業成本）÷ 收入，反映產品本身的賺錢能力。
股價 ÷ 每股盈餘：為每 $1 的年利潤付多少錢。高本益比意味著市場期待更高的成長。
估算的內含價值與買入價格之間的差距。只在價格明顯低於估值時買入，給估計誤差留出餘地。
營業現金流減去資本支出，公司可以用來發放股利、買回庫藏股或還債的錢。
把未來的錢換算成今天的價值時使用的年利率，反映資金成本和風險。越高，現值越低。
把設備等長期資產的成本分攤到使用年限裡，記為費用但不需要再付現金。
把 ROE 拆成 淨利率 × 資產週轉率 × 權益乘數，看清公司是靠利潤率、週轉速度還是負債在賺錢。
淨利 ÷ 總股數，每一股分攤到多少利潤。
股東權益 ÷ 總股數：按帳面價值，每一股對應多少淨值。
資產減去負債後剩下的部分，屬於股東。也叫淨值。
股價 ÷ 每股淨值：為每 1 元帳面淨值付多少錢。股價淨值比 = 本益比 × ROE。
美國每月公佈的非農業新增就業人數，反映經濟和勞動力市場的冷熱。
流動資產 ÷ 流動負債，衡量一年內還債的能力，通常大於 1 比較安全。
公司欠別人的錢，如借款、應付帳款。
股利 ÷ 淨利：利潤中有多少拿來分給股東。長期超過 100% 說明股利比賺的還多，難以持續。
扣除所有成本、費用、利息和稅之後最終剩下的利潤。
淨利 ÷ 營業收入，每 $1 收入最終變成多少利潤。
把公司未來每年的自由現金流按折現率折算回今天並加總，估計公司的內含價值。
一段時間內現金實際流入和流出了多少，分為經營、投資、籌資三部分。
預測期之後公司所有現金流的總價值，通常按永續成長公式估算，往往佔估值的大頭。
每股年度股利 ÷ 股價：按現價買入，每年能以現金形式拿回多少。
一段時間內的收入、成本、費用和利潤，回答「這段時間賺了多少錢」。
購買廠房、裝置等長期資產的支出，用於維持和擴張業務。
公司擁有並能帶來經濟利益的資源，如現金、應收帳款、存貨、廠房設備。
某一時刻公司擁有什麼（資產）、欠了什麼（負債）、屬於股東的是多少（權益）。
收入 ÷ 總資產：每 1 元資產一年能帶來多少收入，衡量資產用得有多「勤快」。
估值指標看起來很便宜（低本益比、低股價淨值比、高股息），但便宜的原因是生意正在變差，股價可能一直便宜下去。
貨已經賣出去、錢還沒收回來的部分。成長過快可能意味著回款困難。
公司賣出產品和服務得到的總收入，損益表的第一行。
毛利減去銷售、管理、研發等費用後的利潤，反映本業的獲利能力。
本業實際帶來的現金，比淨利更難被會計手法粉飾。
固定成本佔比越高，收入的變化對利潤的影響越大：收入成長時利潤漲得更快，收入下降時利潤也跌得更狠。
總資產 ÷ 股東權益，衡量用了多少負債。權益乘數 5 倍意味著每 1 元股東的錢撐起 5 元資產。
居民消費價格指數，衡量通膨最常用的數據。超預期上升通常意味著升息壓力。
本益比 ÷ 獲利成長率（百分數），把成長考慮進估值裡，約等於 1 常被視為合理。
淨利 ÷ 總資產：不論錢是借來的還是股東的，每 1 元資產一年賺多少。
淨利 ÷ 股東權益：股東每投入 1 元，一年能賺回多少。
按得分從低到高把股票平均分成五組，用於觀察因子和報酬的關係。
持有多種走勢不完全同步的資產，降低組合的整體波動。
佣金、交易稅、點差和滑價等每次交易都要付出的成本。
用來給股票評分、解釋報酬差異的特徵，如價值、動能、品質、規模。
獲利穩定、負債低、現金流好的公司，長期平均表現較好的現象。
按風險而不是按資金分配：讓每類資產對組合波動的貢獻相同。低波動的資產（如債券）會分到更多資金。
（報酬 − 無風險利率）÷ 波動率，衡量每承擔一份風險獲得多少超額報酬。
所有組合裡，給定風險下報酬最高的那些組合連成的曲線。
過去一段時間漲得好的股票，短期內傾向於繼續跑贏的現象。
按過去一段時間的漲幅給股票排隊，買入漲得最多的一組、放空漲得最少的一組，賺兩組之間的報酬差。
市場急速反轉時，原來的輸家暴漲、贏家落後，動能多空組合在很短時間內大幅虧損。
所有組合裡波動率最低的那一個。
過去約一個月漲得多的股票，下個月平均傾向於回落，跌得多的傾向於反彈，常被歸因於過度反應和流動性衝擊。
一年內交易金額相當於組合規模的多少倍。週轉越高，交易成本越高。
因子得分排名與下一期報酬排名的相關係數，衡量因子的預測能力。0.05 以上已算有用。
反覆用過去一段資料選參數、在緊接著的一段資料上檢驗，再整體往前滾動，模擬真實交易。
相對於利潤或淨值更便宜的股票，長期平均表現較好的現象。
記錄每筆交易的理由、計畫、情緒和結果，用於覆盤、找出真正的優勢和反覆犯的錯。
事先寫死、可以逐根 K 線判斷的進場、出場和停損條件，這樣才能交給歷史資料檢驗。
考慮相關性後，一組部位相當於多少筆互不相關的押注。n 筆兩兩相關係數為 ρ 的同等部位，約等於 n ÷ [1 + (n − 1) × ρ] 筆。
因為已經投入（或已經虧掉）了很多，就不肯放手。決策應該只看接下來的勝算。
過分看重最近發生的事，以為最近的走勢會一直延續下去。
帳戶跌到無法繼續交易（或某個設定的底線）的機率。每筆風險越大，機率上升得越快。
所有部位同時觸發停損時的虧損合計，佔帳戶的比例。例如 6 筆各冒 1% 的風險，總風險就是 6%。
過早賣出賺錢的部位、長期死守虧錢的部位——和「截斷虧損、讓利潤奔跑」正好相反。
讓財富長期成長最快的下注比例：勝率 − 敗率 ÷ 賺賠比。實際常用一半，降低波動。
把停損放在最近的波段低點（放空為高點）之外，並留一點緩衝。價格跌破這裡，說明原來的上漲結構已經被破壞。
同樣的金額，虧損帶來的痛苦大約是獲利帶來快樂的兩倍。
高估自己的判斷準確度，連贏幾次後加大部位、放鬆停損。
用隨機數把同一個策略重複模擬成百上千次，觀察可能出現的結果分佈，而不只是一條歷史曲線。
把停損放在買入價下方若干倍 ATR 的位置（放空則在上方）。波動大時自動放寬、波動小時自動收緊，再配合部位計算讓每筆風險不變。