什麼是波動率？Volatility

加密貨幣一天漲跌 10% 很常見。看看高波動如何放大回撤，以及為什麼要控制部位。

賣出選擇權後，用股票抵消它的價格風險。可 Delta 會隨股價變化，避險必須一路跟著調。

股價每動 $1，選擇權價格動多少？這個「速度」叫 Delta；速度本身也在變，變化的快慢叫 Gamma。

選擇權價格可以拆成兩塊：現在就值的部分，和「還有時間」的部分。

同樣的股價上漲，30 天選擇權和 730 天的 LEAPS 表現為何天差地別？

時間價值像一塊融化的冰：每過一天都在變少，越接近到期化得越快。

股六債四看起來很均衡，但股票的波動大得多，組合九成以上的風險其實來自股票。風險平價讓每類資產貢獻同樣多的風險。