什麼是槓桿？Leverage

紙面上無風險，不等於實際上無風險。交易成本、資金壓力、執行延遲，都會讓套利變味。

槓桿 = 部位價值 ÷ 所需保證金。同樣的部位，槓桿只改變要拿出多少錢，不改變價格波動帶來的損益。

所需保證金 = 部位價值 ÷ 槓桿。部位越大，要凍結的保證金越多，同樣的波動虧得也越多。

週末一則新聞，週一開盤價格直接跳過你的停損價。CFD 的風險不只來自槓桿。

沒有到期日的合約，靠「資金費率」讓價格貼近現貨：多空雙方定期互相支付費用。

用一根「槓桿」撬動大部位：用滿槓桿時，價格只動 1%，你的保證金可能就動 100%。

拖曳槓桿和手數，觀察保證金佔用、可用保證金、追繳預警，以及觸發強制平倉的那條線。

期貨只需交一部分保證金，但每天收盤都會按結算價結算損益——跌破維持保證金就要追加。

1 張 Call 只要股票價格的零頭，就能分享 100 股的漲幅——但漲得不夠，它會歸零。對比買股票與買 Call 的報酬率。

股六債四看起來很均衡，但股票的波動大得多，組合九成以上的風險其實來自股票。風險平價讓每類資產貢獻同樣多的風險。

買多少，不是看帳戶有多少錢，而是看停損在哪：先定好最多虧多少，再反推部位。