保證金與強制平倉 Margin & Stop Out

保證金 = 被凍結的押金

建倉時凍結「部位價值 ÷ 槓桿」作為保證金。淨值 = 餘額 + 浮動損益；淨值減去已用保證金就是可用保證金，它隨浮動損益增減。

保證金比例：帳戶的體溫計

保證金比例 = 淨值 ÷ 已用保證金 × 100%。未實現虧損讓淨值縮水，比例一路下滑；比例越低，離被強制平倉越近。

先預警，再強制平倉

比例跌到較高的預警線（如 100%）時平台發出追繳保證金提醒，只是警告；繼續跌到較低的強制平倉線（如 50%），系統自動強制平倉。具體比例因平台而異。

本課要點

• 所需保證金 = 部位價值 ÷ 槓桿；淨值 = 餘額 + 浮動損益；可用保證金 = 淨值 − 已用保證金。
• 保證金比例 = 淨值 ÷ 已用保證金 × 100%，未實現虧損越大比例越低。
• 比例先跌到較高的預警線（如 100%）會收到追繳保證金提醒；再跌到較低的強制平倉線（如 50%）系統自動平倉，具體比例因平台而異。
• 槓桿只決定佔用多少保證金，不改變每點損益——手數才決定風險大小。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 保持預設參數，播放「下跌劇本」：保證金比例先跌破 100% 出現預警，再跌到 50% 觸發 STOP OUT——分別發生在什麼時候？
2. 把手數降到 0.05 再播放一次：同樣的行情，你還會被強制平倉嗎？
3. 只在 1:50 和 1:500 之間切換槓桿：每點損益變了嗎？已用保證金和強制平倉線怎麼變？
4. 把槓桿調到 1:10、手數調到 1.0：為什麼「保證金不足，無法建倉」？這個部位需要多少保證金？

小測驗與解析

1. 把槓桿從 1:100 提高到 1:500，手數不變。會發生什麼？

答案：佔用保證金變少，可用保證金變多。槓桿降低了保證金佔用，但每點損益只由手數決定。

2. 淨值 $500，已用保證金 $1,000，保證金比例是？

答案：50%。$500 ÷ $1,000 = 50%，正好觸及本課的強制平倉線。

3. 餘額 $2,000，已用保證金 $500，當前未實現虧損 $1,200。保證金比例是？

答案：160%。淨值 = $2,000 − $1,200 = $800；$800 ÷ $500 = 160%，還在 100% 預警線之上。

本課術語

• 淨值 (Equity)：帳戶餘額 + 當前浮動損益。
• 可用保證金 (Free Margin)：淨值減去已用保證金，是還能承受虧損或開新倉的餘量。
• 槓桿 (Leverage)：用少量保證金控制大額部位。1:100 表示 $1 可以控制 $100 的部位。
• 手 (Lot)：外匯交易數量單位。1 標準手 = 100,000 基礎貨幣；0.1 = 迷你手；0.01 = 微型手。
• 保證金 (Margin)：建倉時被「凍結」的押金 = 部位價值 ÷ 槓桿。
• 追繳保證金 (Margin Call)：帳戶低於維持保證金時，需要補足資金，否則會被強制平倉。
• 保證金比例 (Margin Level)：淨值 ÷ 已用保證金 × 100%。越低越危險。
• 名義價值 (Notional)：部位實際控制的資產總價值，例如 1 手 EUR/USD ≈ $108,500。
• 強制平倉 (Stop Out)：保證金比例跌到平台規定水準（例如 50%）時，系統自動平掉你的部位。