CFD 風險：跳空與滑價 Gaps & Slippage
週末一則新聞，週一開盤價格直接跳過你的停損價。CFD 的風險不只來自槓桿。
風險提示：外匯、差價合約、選擇權、期貨與加密資產等品種通常帶有槓桿或高波動，虧損可能超過初始投入。本課僅用於學習原理，所有數字均為示範，不構成任何投資建議。
還沒想好？先看看第一課（免註冊）「什麼是 CFD」。
文字版講解 · 差價合約 CFD 第 9 課「CFD 風險：跳空與滑價」
週末一則新聞，週一開盤價格直接跳過你的停損價。CFD 的風險不只來自槓桿。
跳空：價格從未經過你的停損
週末或隔夜的訊息會讓開盤價直接跳空。普通停損只能按跳空後的第一個價格成交，差額就是滑價。
可以降低，但不能消除風險
保證停損按設定價成交但要付費；負餘額保護讓你最多虧光帳戶。更低的槓桿、受監管的平台，同樣重要。
CFD 風險清單
部位價值佔帳戶多少？跳空時最壞虧多少？停損會不會滑價？平台有沒有負餘額保護？部位過夜的融資費多少？這幾個問題答清楚了再建倉。
本課要點
- 跳空：價格不連續，停損單會按跳空後的第一個可成交價格成交（滑價）。
- 大部位 + 跳空可能讓虧損遠超預期，甚至超過帳戶餘額（取決於平台是否有負餘額保護）。
- 受監管的平台、合理的部位、保證停損和負餘額保護，可以控制但不能消除風險。
動手試試
下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：
- 點「例題：停損 $95，開在 $90」並看完週一開盤：停損實際在哪裡成交？滑價多少？
- 保持跳空不變，切換到「保證停損」：虧損變成了多少？多出來的那部分是什麼？
- 把槓桿切到 20×、跳空調到 $13，再關掉負餘額保護：帳戶會變成多少？
- 把槓桿降回 5×，重複上一步：同樣的跳空，結果差了多少？
小測驗與解析
- 1. 停損設在 $95，週一開盤直接跳空到 $90，停損會在哪裡成交？
- 答案：約 $90。價格從未出現在 $95，只能按開盤附近成交。
- 2. 下列哪個能降低 CFD 風險？
- 答案：控制部位並使用保證停損。保證停損按設定價成交，不受跳空影響；部位小了，跳空的衝擊也小。
- 3. 負餘額保護的作用是？
- 答案：讓虧損最多到帳戶餘額為零，不會倒欠平台。極端跳空可能讓帳戶變成負數；有負餘額保護時，平台會把負數歸零。
本課術語
- 淨值 (Equity)：帳戶餘額 + 當前浮動損益。
- 跳空 (Gap)：價格在兩個時段之間不連續地跳到新價位，中間價格從未成交。
- 保證停損 (Guaranteed Stop)：無論是否跳空都按設定價格成交的停損單，通常需要額外付費。
- 槓桿 (Leverage)：用少量保證金控制大額部位。1:100 表示 $1 可以控制 $100 的部位。
- 負餘額保護 (Negative Balance Protection)：保證客戶最多虧光帳戶資金，不會倒欠平台。
- 滑價 (Slippage)：預期成交價與實際平均成交價之間的差。大市價單吃掉多檔掛單時產生。
- 停損 (Stop Loss)：價格朝不利方向走到預設位置時自動平倉，用來限制最大虧損。