保證金比例：淨值 ÷ 已用保證金 Margin Level

保證金比例 = 淨值 ÷ 已用保證金

淨值 $2,000、已用保證金 $500，保證金比例就是 400%。部位未實現虧損讓淨值跌到 $1,000，比例就降到 200%。

比例是緩衝墊的厚度

比例越高，帳戶承受不利波動的餘地越大。它會跌到平台規定的線：先是追繳保證金的警告，再往下就是強制平倉。

算的是整個帳戶

保證金比例把所有部位合在一起：一筆賺、一筆虧，淨值反映的是合計。只盯著單筆部位，可能看不清帳戶離強制平倉線還有多遠。

本課要點

• 保證金比例（%）= 淨值 ÷ 已用保證金 × 100；淨值 = 餘額 ± 部位的浮動損益。
• 比例越高，承受不利波動的緩衝越厚；跌到平台規定的線，會觸發追繳保證金或強制平倉。
• 比例反映整個帳戶的全部部位，一筆獲利會抵消另一筆的一部分虧損，要看合計而不是單筆。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 價格停在 $100：淨值、已用保證金、保證金比例分別是多少？
2. 把價格拖到 $80：未實現虧損多少？保證金比例是不是降到 200%？已用保證金變了嗎？
3. 繼續往下拖，找出保證金比例剛好到 100% 和 50% 時的價格。
4. 把價格拖到 $85，再開啟「再加一筆空單」：淨值變多了還是變少了？保證金比例呢？已用保證金為什麼也變多了？

小測驗與解析

1. 淨值 $2,000、已用保證金 $500，保證金比例是？

答案：400%。$2,000 ÷ $500 × 100 = 400%。

2. 接上題，部位未實現虧損讓淨值跌到 $1,000，已用保證金不變，保證金比例變成？

答案：200%。$1,000 ÷ $500 × 100 = 200%。比例下降是因為未實現虧損減少了淨值。

3. 下列哪一項會讓保證金比例下降？

答案：部位未實現虧損擴大。未實現虧損擴大 → 淨值下降 → 比例下降。入金和未實現獲利都會讓它上升。

本課術語

• 淨值 (Equity)：帳戶餘額 + 當前浮動損益。
• 可用保證金 (Free Margin)：淨值減去已用保證金，是還能承受虧損或開新倉的餘量。
• 追繳保證金 (Margin Call)：帳戶低於維持保證金時，需要補足資金，否則會被強制平倉。
• 保證金比例 (Margin Level)：淨值 ÷ 已用保證金 × 100%。越低越危險。
• 強制平倉 (Stop Out)：保證金比例跌到平台規定水準（例如 50%）時，系統自動平掉你的部位。
• 未實現損益 (Unrealized P&L)：按當前價格計算、還沒賣出的帳面損益，會隨價格跳動。
• 已用保證金 (Used Margin)：帳戶裡所有部位合計佔用的保證金。保證金比例的分母就是它。