三個案例：槓桿、部位與風險 Leverage, Size & Risk in Practice

保證金一樣，風險不一樣

5:1 開 50 份和 10:1 開 100 份，所需保證金都是 $1,000。但後者部位大一倍，同樣下跌 5%，虧損也大一倍。

槓桿不變，部位放大

同樣 10:1，從 100 份加到 500 份，保證金從 $1,000 變成 $5,000，5% 的下跌就從虧帳戶的 5% 變成虧 25%。

建倉前問三個問題

這個部位價值多少？價格不利變動 5% 會虧多少，佔帳戶百分之幾？我的停損在哪裡？三個答案比「要多少保證金」重要得多。

本課要點

• 5:1 開 50 份和 10:1 開 100 份，所需保證金都是 $1,000，但後者同樣下跌 5% 虧一倍。
• 槓桿不變、部位變成 5 倍，所需保證金和虧損都變成 5 倍。
• 建倉前先算：部位價值、不利變動下的虧損佔帳戶多少、停損設在哪裡——而不是只看要多少保證金。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 保持價格 −5%：三個案例分別虧多少？各佔帳戶的百分之幾？
2. 把價格變動拖到 −10%：案例 3 虧掉帳戶的多少？
3. 在「你的組合」裡用 100:1、100 份：和案例 2 比，所需保證金和虧損分別有什麼不同？
4. 在「你的組合」裡找一組槓桿和數量，讓 5% 的下跌只虧帳戶 1% 左右。

小測驗與解析

1. 帳戶 $10,000，5:1 槓桿開 50 份 $100 的部位，價格跌 5%，虧損佔帳戶多少？

答案：2.5%。部位 $5,000 × 5% = $250，佔帳戶 2.5%。

2. 案例 1（5:1、50 份）和案例 2（10:1、100 份）的所需保證金分別是？

答案：$1,000 和 $1,000。$5,000 ÷ 5 = $1,000；$10,000 ÷ 10 = $1,000。保證金一樣，風險卻不一樣。

3. 兩人都持有 $10,000 的部位，一個用 10:1、一個用 100:1。價格不利變動 1%，虧損？

答案：差不多都是 $100。同樣的部位，同樣的價格變動，虧損相同。更高的槓桿只是佔用更少的保證金。

本課術語

• 所需保證金 (Required Margin)：開出並維持某個部位需要凍結的資金 = 部位價值 ÷ 槓桿（或 部位價值 × 保證金要求）。
• 停損 (Stop Loss)：價格朝不利方向走到預設位置時自動平倉，用來限制最大虧損。