高波動與部位管理 Volatility & Sizing
加密貨幣一天漲跌 10% 很常見。看看高波動如何放大回撤，以及為什麼要控制部位。
風險提示：外匯、差價合約、選擇權、期貨與加密資產等品種通常帶有槓桿或高波動，虧損可能超過初始投入。本課僅用於學習原理，所有數字均為示範，不構成任何投資建議。
還沒想好？先看看第一課（免註冊）「區塊鏈與加密貨幣」。
文字版講解 · 加密貨幣入門 第 4 課「高波動與部位管理」
加密貨幣一天漲跌 10% 很常見。看看高波動如何放大回撤，以及為什麼要控制部位。
高波動：一天 10% 很常見
波動率越高，價格起落越大，回撤（從高點跌下來的幅度）也可能非常深。
跌 50%，要漲 100% 才回本
虧損之後，回本要以更小的本金起算。所以只投入你能承受虧損的那部分資金——部位決定了暴跌傷你多深。
部位決定傷多深
同樣腰斬，全倉投入總資產虧 50%；只投 20%，總資產只虧 10%。這就是部位管理：先決定最多能承受多少損失。
本課要點
- 波動率高意味著價格大起大落，回撤可能非常深。
- 跌 50% 需要漲 100% 才能回本；先漲 50% 再跌 50%，結果是虧 25%。
- 控制部位：只投入你能承受虧損的那部分資金，部位決定暴跌傷你多深。
動手試試
下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：
- 點「例題 1」：幣價從 $100 跌到 $50，回本數學面板說要漲多少？
- 點「例題 2」：只投 20%，幣價腰斬時，總資產相對本金虧了多少？
- 把部位拉到 100%，從頭播放：最大回撤是多少？再降到 20% 對比一下。
- 在回本數學裡把下跌拖到 90%：需要上漲多少才能回本？
小測驗與解析
- 1. 幣價從 $100 跌到 $50，要漲多少才能回到 $100？
- 答案：100%。$50 翻倍才回到 $100。
- 2. 總資金 $10,000，只投 20% 到加密貨幣，幣價腰斬，總資產虧損？
- 答案：10%。$2,000 × 50% = $1,000，佔總資金 10%。
- 3. 幣價先漲 50% 再跌 50%，相對起點是？
- 答案：−25%。1 × 1.5 × 0.5 = 0.75，虧 25%：下跌是從更高的基數算的。