共 506 个术语。每个术语都用一句大白话解释，其中 81 个配有动画讲解（带标记），点进去还能找到讲解它的课。
融资账户里净资产占持仓市值的比例，跌破券商规定的维持水平就会被要求追加保证金。
杠杆产品在来回震荡中因每日再平衡而逐渐流失价值的现象。
被纳入指数计算的股票。
买单和卖单在同一价格配对，交易真正发生。
买入这些股票一共花了多少钱。
持股数 × 当前价格，你的股票现在值多少钱。
把券商账户里的现金转回银行。持有的股票需要先卖出才能出金。
公司分红或送转股后，交易所按规则下调股价得到参考价，让股东在分红前后的总财富保持不变。
每只成分股权重相同，与公司大小无关。
外汇最小常用报价单位。EUR/USD 中 1 pip = 0.0001。
Ask 与 Bid 之间的差距，是每笔交易的隐性成本。
所有尚未成交的买单和卖单，按价格排队陈列。
定期定额投资：每隔固定时间投入固定金额，价格低时自动多买、价格高时自动少买。
投资者之间买卖已上市股票的市场：钱在买卖双方之间流动，公司本身拿不到。
IPO 时新股卖给投资者的价格，由公司和承销商在发行前确定。
基金每年从资产中扣除的管理费用比例。
公司把一部分利润按持股数量分给股东。
可能亏的钱 : 可能赚的钱。1:2 表示冒 $1 的风险去博 $2 的回报。
持仓按现价计算的账面亏损。没卖出前，价格回升就可能消失。
持仓按现价计算的账面盈利。还没卖出，随时可能变化。
利息也会产生利息的计息方式，俗称“利滚利”。
ETF 跟踪指数的办法：实物复制直接买入成分股；合成复制用互换等衍生品换取指数收益，多了一层对手方风险。
追求每日收益为指数 2 倍、3 倍（或反向）的 ETF，每天再平衡。
基金表现与所跟踪指数之间的偏差。
想买的人（需求）和想卖的人（供给）的力量对比，决定价格往哪走。
持有公司股票的人，按持股比例分享公司的成长与分红。
公司所有权被切分成的一小份。持有股票就是公司的股东之一。
在这一天收盘时仍持有股票的人，才有资格领取本次分红或送转股。
公司发行新股后总股数变多，老股东持有的股数不变，但占公司的比例下降。
领取现金分红时按规定缴纳的税，税率因国家地区、账户类型和持有时间而不同。
预期成交价与实际平均成交价之间的差。大市价单吃掉多档挂单时产生。
基金管理的资产总额。规模太小的基金往往交易清淡、价差更大，甚至可能清盘。
在一段时间内只收集买卖订单、暂不成交，到点后按同一个价格一次性撮合，常用于开盘和收盘。
撮合规则：出价更好的订单先成交；同一价格的订单按到达的先后顺序排队。
成交之后，钱和股票在买卖双方之间正式完成交换的过程，不同市场需要的交易日不同（如美股 T+1、港股 T+2）。
集中撮合买卖订单的市场，例如纽交所（NYSE）、纳斯达克（NASDAQ）。
做空时借股票要付给出借方的费用，按年化费率和借用天数计算，难借的股票费率可能很高。
基金持有资产的总价值 ÷ 份额数，代表每份基金“真实”值多少。
每个交易日的第一个成交价，很多交易所用开盘集合竞价来确定。
账户里可以立即用来买股票的现金。
卖出收入 − 买入成本 − 手续费，真正落袋的钱。
开盘后的常规交易方式：新订单一到就和订单簿撮合，价格随成交不断变化。
某个价格附近能成交的挂单数量。挂单越厚，越不容易推动价格。
买方愿意出的价格。你“卖出”时，成交在 Bid 上。
付出现金，换取资产。你成为持有人，资产涨价你就赚钱。
卖方要求的价格。你“买入”时，成交在 Ask 上。
多次买入后每股的平均买入价，也是你的盈亏平衡价。
新股上市后股价跌破发行价，按发行价买入的投资者出现亏损。
把成分股的分红再投资也计算在内的指数；只看股价变化的叫价格指数。
持牌的中间机构：帮你开户、把订单转发到交易所，并保管你的资金和股票。
做空前向券商借入股票，最后必须买回同样数量归还。
向券商借钱买股票：用自有资金加借款放大仓位，盈亏同时被放大，还要支付利息。
把钱从银行转入券商账户，入金后才能买股票。
授权参与人申购或赎回 ETF 的最小批量，通常是数万份，普通投资者一般在二级市场买卖。
订单簿里各个价位挂单量的分布。深度越大，大单越不容易把价格推远。
不限价格、立即成交的订单。保证成交，不保证价格。
每股价格 × 总股数，代表市场认为这家公司整体值多少钱。
按成分股市值分配权重：公司越大，对指数影响越大。
利润 ÷ 投入本金，用百分比衡量赚得多还是少。
可以用一篮子股票申购、或把 ETF 份额赎回成一篮子股票的大型机构。
公司把利润或公积金转成新股，按比例免费发给股东：股数变多，每股价格按比例下调，总价值不变。
除权除息后股价重新上涨、回到除权前价格的走势；继续下跌、离除权前价格越来越远则叫贴权。
价格在两个时段之间不连续地跳到新价位，中间价格从未成交。
你买的股票由券商和登记结算机构代为保管，记录在你的名下。
账户必须保持的最低保证金水平，跌破就会被要求追加。
按当前价格计算、还没卖出的账面盈亏，会随价格跳动。
整个市场共同承受、无法通过分散消除的风险，如经济衰退、利率变化。
只在指定价格或更优价格成交。保证价格，不保证成交。
股价上涨迫使大量空头同时买回股票止损，集中涌入的买盘把价格推得更高。
把全部资金在同一时间一次买入，之后的涨跌全部由这一个买入价决定。
公司直接向投资者发行新股、把募集资金收进公司的市场。
止损价跟着价格向有利方向移动（做多时只上调不下调），在保护本金的同时锁住一部分利润。
已经卖出（平仓）后锁定的真实盈亏。
ETF 市价相对净值的偏离：高于净值为溢价，低于为折价。
每次买卖时付给券商的费用，会直接减少你的利润。
部分市场限制个股单日最大涨跌幅（例如 A 股主板多数股票为 ±10%），到达上限叫涨停、下限叫跌停。
在券商开立的账户，用来存放交易资金和你买到的股票。
价格朝不利方向走到预设位置时自动平仓，用来限制最大亏损。
价格达到预设目标时自动平仓，把利润锁定下来。
用一个数字衡量一篮子资产整体表现的指标，例如标普 500。
指数定期检查成分股，把不再符合条件的公司调出、新的公司调入，并重新计算权重。
账户低于维持保证金时，需要补足资金，否则会被强制平仓。
扣除大股东长期持有、限售等不流通股份后的市值，很多指数按它而不是总市值来加权。
现金 + 持有股票按现价计算的市值。
先买后卖，押注价格上涨。
先借来卖出，再买回归还，押注价格下跌。
在交易所上市交易的基金，通常持有一篮子资产来跟踪某个指数。
交易时间内按成分股实时价格估算、每隔十几秒更新一次的 ETF 参考净值。
公司第一次向公众发行股票并在交易所上市，用募集到的钱来发展业务。
开仓时被“冻结”的押金 = 仓位价值 ÷ 杠杆。
净值 ÷ 已用保证金 × 100%。越低越危险。
平台规定的、开仓时需要拿出仓位价值的多少比例作保证金，例如 10% 对应 10:1 杠杆。
无论是否跳空都按设定价格成交的止损单，通常需要额外付费。
货币对斜杠后面的货币，例如 EUR/USD 中的 USD，用来给基础货币标价。
根据可承受的风险决定每笔交易买多少。
与平台约定结算开仓与平仓之间价格差的合约，不持有标的资产本身。
一笔交易触发止损时愿意亏损的金额，通常为账户的 0.5%–2%。
交易对手或平台违约、倒闭，导致约定无法兑现的风险。
保证客户最多亏光账户资金，不会倒欠平台。
用少量保证金控制大额头寸。1:100 表示 $1 可以控制 $100 的仓位。
外汇仓位持有过夜时，按两种货币的利率差（再扣除平台加价）收取或支付的利息。
持有杠杆仓位过夜时按融资利率收取（或支付）的费用，也叫库存费。
预先设置在某个价格的指令，价格到达时才自动成交。
挂单在什么时候自动失效：一直有效直到取消（GTC），或只在当天 / 指定时间前有效。
从回撤中回到原点需要的涨幅 = 回撤 ÷ (1 − 回撤)。亏 50% 要涨 100%。
1 单位某种货币可以换多少另一种货币。
如 EUR/USD：1 单位前面的基础货币（EUR）值多少后面的报价货币（USD）。
货币对斜杠前面的货币，例如 EUR/USD 中的 EUR。报价表示 1 单位它值多少。
价格短暂越过关键位后又迅速回到原区间。
由两个汇率推算出来的第三个汇率，如 EUR/JPY = EUR/USD × USD/JPY。
不含美元的货币对，如 EUR/JPY、EUR/GBP，汇率由两个含美元的汇率推算而来。
悉尼、东京、伦敦、纽约等金融中心的营业时间；时段重叠时成交最活跃、点差往往更小。
账户余额 + 当前浮动盈亏。
净值减去已用保证金，是还能承受亏损或开新仓的余量。
借钱的价格，通常以年化百分比表示。
价格变动 1 pip 时，你的盈亏变化多少钱，由手数决定。
仓位实际控制的资产总价值，例如 1 手 EUR/USD ≈ $108,500。
保证金比例跌到平台规定水平（例如 50%）时，系统自动平掉你的仓位。
多数平台在周三晚上一次性收取（或支付）3 天的隔夜利息，用来覆盖周末两天。
外汇交易数量单位。1 标准手 = 100,000 基础货币；0.1 = 迷你手；0.01 = 微型手。
开出并维持某个仓位需要冻结的资金 = 仓位价值 ÷ 杠杆（或 仓位价值 × 保证金要求）。
买入高利率货币、卖出低利率货币，赚取利率差；但汇率反向波动可能远超利息收入。
价格有效越过支撑、阻力或形态边界，常伴随成交量放大。
不同国家货币之间的兑换与交易。
报价最后一位的变动单位，等于 0.1 pip。
账户里所有持仓合计占用的保证金。保证金比例的分母就是它。
实际成交价比你设定的价格更有利，例如限价单在跳空时以更好的价格成交。
价格下跌时容易止跌的价位或区域，买盘在此集中。
含有美元的主要货币对，如 EUR/USD、USD/JPY，交易最活跃、点差通常最小。
价格上涨时容易受阻的价位或区域，卖盘在此集中。
挂在当前价下方的买单：等价格回落到更便宜的位置再买入。
挂在当前价上方的买单：价格向上突破时追涨买入。
挂在当前价上方的卖单：等价格上涨到更贵的位置再卖出。
挂在当前价下方的卖单：价格向下跌破时追跌卖出。
持有股票的同时买入 Put，相当于给股票买了一份跌价保险。
持有 100 股的同时卖出 1 张 Call 收权利金。股价不涨时多一笔收入，大涨时股票按行权价被买走，收益封顶。
期权合约所对应的资产，例如某只股票。
标的价格波动的剧烈程度。波动越大，期权越贵。
不同行权价的隐含波动率一边高一边低。股票期权通常是低行权价（下跌保护）的 IV 更高。
把各行权价的隐含波动率连成线，两端比中间高、像一张笑脸，说明市场认为大涨大跌都比理论假设更常见。
你当前持有（或欠下）的资产数量。
持有实物商品所需的仓储、保险和资金利息等成本。
开仓时必须存入的押金，通常只占合约价值的一小部分。
买入一个期权、同时卖出同类型、同到期、不同行权价的期权，收益和亏损都被封顶。
期权最后有效的日期，之后权利作废。
用一笔反向的交易抵消原有风险敞口。
1 张期权合约对应的标的数量。美股期权通常是 100 股。
1 手期货代表的标的数量，例如 1 手原油 = 1,000 桶。
现货价格 − 期货价格。到期时基差会收敛到接近 0。
现货和对冲工具的价格不完全同步，对冲之后剩下的那部分风险。
有内在价值的期权，例如股价高于行权价的 Call。
没有内在价值的期权，例如股价低于行权价的 Call。
交易所每天公布的官方价格，常取收盘前一段时间的成交量加权均价（各交易所规则不同）。逐日盯市和保证金都按它计算，而不是按最后一笔成交价。
组合里买入腿支付与卖出腿收到的权利金相抵后的结果。净支出叫借方（Debit），净收入叫贷方（Credit）。
以行权价“卖出”标的的权利。股价越低越值钱。
以行权价“买入”标的的权利。股价越高越值钱。
同一行权价同时买入（或卖出）Call 和 Put。买入跨式押注大波动，卖出跨式押注不动。
同时买入（或卖出）价外的 Put 和 Call，两个行权价分开。比跨式便宜，但需要更大的波动。
交出手中的资产，换回现金。卖出后盈亏就此锁定。
卖出期权、收取权利金的一方，需要承担买方行权时的义务。
到期日之前任何一个交易日都可以行权的期权。美股个股期权大多是美式。
立即行权能得到的价值。Call = max(股价 - 行权价, 0)。
卖出较高行权价的 Put、买入较低行权价的 Put，开仓先收钱。股价守在高行权价以上就赚到全部收入，最大亏损是价差宽度减去收入。
买入低行权价 Call、卖出高行权价 Call：看涨，但用放弃高处收益换来更低的成本。
只能在到期日当天行权的期权。很多指数期权是欧式。
行权价约等于当前股价的期权。
在交易所交易的标准化合约，约定在未来某个日期以今天确定的价格买卖标的。
一种合约：支付权利金后，获得在未来以约定价格买入或卖出资产的权利。
把同一标的、同一到期日的所有期权排成一张表：中间是行权价，一边是 Call、一边是 Put，每格显示买价和卖价。
站在买卖双方中间，保证合约履约的机构。
期权的价格。买方支付给卖方，买方最多亏掉这部分。
卖出近月、买入远月的同一行权价期权。赚近月更快的时间衰减，股价停在行权价附近时收益最大。
期货（或远月）价格高于现货（或近月）价格的市场结构。
期权价格中超出内在价值的部分，代表“还有时间变得更值钱”的可能性，会随时间流逝。
合约到期时，空头把货交到指定仓库，多头按最终结算价付款提货。商品期货大多采用这种方式。
手里有（或将要有）现货的人，用期货做方向相反的交易来锁定价格，目的是减少风险而不是赚价差。
期货（或远月）价格低于现货（或近月）价格的市场结构。
卖出内侧的 Put 和 Call、买入外侧的 Put 和 Call 作保护。股价留在区间内就赚取权利金，最大亏损有限。
手里没有现货、主动承担价格风险去赚价差的交易者。他们为套保者提供对手盘和流动性。
市场上还没有平仓或到期的合约总张数。数字越大，说明这个行权价越活跃、越容易成交。
Delta、Gamma、Vega、Theta 等，分别衡量期权价格对股价、Delta 变化、波动率和时间的敏感程度。
立即（或很短时间内）交付并付款的交易，价格叫现货价。
卖出 Put 的同时预留“行权价 × 100”的现金。没被指派就赚权利金，被指派就以“行权价 − 权利金”的成本买入股票。
到期不交货，只按最终结算价与持仓价的差额划转现金。股指期货等没法“交货”的合约采用这种方式。
期权买方使用权利，按行权价买入（Call）或卖出（Put）标的。
期权合约里约定的买入/卖出价格。
买入高行权价 Put、卖出低行权价 Put：看跌，成本和收益都被限定。
平掉即将到期的合约，同时开立下一个月份的合约，以延续持仓。
到期时刚好不赚不亏的标的价格。
按当前隐含波动率估算，到期时组合赚钱的概率。只是模型估计，不是保证。
由隐含波动率换算出的、市场预期到期前股价大约会波动的范围（约等于股价 × IV × 剩余年数的平方根，约 68% 的概率落在其中）。
买方行权后，交易所随机挑选一位卖方来履约：卖出 Call 的要交出股票，卖出 Put 的要买入股票。
每个交易日按结算价计算盈亏，并真实划入或划出保证金账户。
合约还能买卖的最后一天。过了这一天还没平仓的合约，就要进入交割。
价格每次最少跳动的幅度。1 个 tick 的价值 = tick × 合约乘数。
标的每涨 $1，期权价格大约变化多少。深度价内接近 1，深度价外接近 0。
财报等事件公布后不确定性消失，隐含波动率快速回落，期权价值随之大幅缩水。
长期期权（Long-term Equity AnticiPation Securities），到期时间通常超过 1 年。
时间每过一天，期权价值减少多少。越接近到期，流失越快。
隐含波动率每上升 1 个百分点，期权价格变化多少。期限越长、越接近平值，Vega 越大。
年票息 ÷ 当前价格。只看每年的利息，不考虑到期时的价差，所以和到期收益率不同。
发行人归还本金的日子。
以当前价格买入并持有到期的年化收益率，包含票息与价差。
互换中按浮动参考利率（如 SOFR）支付利息的一方现金流。
一笔钱实际能买到多少东西。存款利率跑不赢通胀，账面数字变大，购买力却在缩水。
互换中按固定利率支付利息的一方现金流。
发行人违约后，债权人最终能收回的金额占面值的比例。预期损失 ≈ 违约概率 ×（1 − 回收率）。
交换两种货币本金和利息的协议，期末按约定汇率换回本金。
利率的最小常用单位：1 个基点 = 0.01%，100 个基点 = 1%。
不含应计利息的债券价格，是市场上通常报出的价格，不会在付息日突然跳动。
衡量债券价格对利率的敏感度：利率变动 1%，价格大约变动“久期”个百分点。
可以按约定价格转换成发行公司股票的债券：股价低迷时像债券，股价大涨时像股票。
双方在同一名义本金上交换固定利息与浮动利息，只轧差支付。
中途不付任何票息，以低于面值的价格发行，到期按面值还本。买入价和面值的差额就是全部收益。
债券到期时归还的本金金额，常见为 $1,000。
计算互换利息的基数，本身通常不交换。
票息占面值的比例，发行时确定，通常固定不变。
按票面利率定期支付给债券持有人的利息。
投资者把钱借出更长时间时，额外要求的那部分收益率，是对更大利率风险的补偿。
短期收益率高于长期收益率，常被视为经济放缓的信号。
净价 + 应计利息，是买方实际付出的金额，也等于剩余现金流的现值。
在互换中收取固定、支付浮动的一方，利率下降时获益。
按当前价格买入债券所能获得的年化回报率。价格越低，收益率越高。
不同期限国债收益率连成的曲线，可能向上倾斜、平坦或倒挂。
物价普遍持续上涨，同样的钱能买到的东西变少。通胀率 = 物价一年上涨的百分比。
价格—收益率曲线向下弯曲的程度。凸性让债券“涨多跌少”：利率下降时涨得比久期估算的多，上升时跌得比估算的少。
未来的一笔钱按利率折算到今天值多少。
发行人无法按时付息或还本（违约）的风险。
公司债收益率比同期限国债高出的部分，是对违约风险的补偿。
评级机构对违约可能性的打分，例如 AAA、BBB、BB（高收益级）。
价格高于面值。市场利率低于票面利率时会出现。
从上次付息日到今天，按天数“攒下”但还没支付的票息。在两次付息之间买债，买方要先把这部分付给卖方。
锁定未来某段时间借贷利率的合约，到期只结算利率差额。
把可转债只当普通债券看的价值（未来票息和本金的现值），是股价再低时价格的“地板”（前提是公司不违约）。
借款凭证：发行人借你的钱，定期付利息，到期归还本金。
价格低于面值。市场利率高于票面利率时会出现。
央行设定的基准利率，影响整个经济的借贷成本。
在互换中支付固定、收取浮动的一方，利率上升时获益。
可转债换成股票时约定的每股价格。转股数量 = 面值 ÷ 转股价。
现在立刻转股能换到的股票市值 = 转股数量 × 正股价格。
可转债价格比转股价值高出的比例。溢价率越低，可转债越像股票；越高，越像债券。
利率变动 1 个基点（0.01%）时，一笔头寸的价值变动多少钱（Dollar Value of 01）。期限越长、本金越大，DV01 越大。
有担保隔夜融资利率（Secured Overnight Financing Rate），美元浮动利率贷款和利率互换最常用的基准利率。
市场恐慌时资金倾向流入、价值相对稳定的资产，如黄金。
手里握有现货带来的好处：工厂不断料、随时能用。现货越紧缺，便利收益越高，远期价格甚至会低于现货（贴水）。
标准化、可大量交易的实物商品，如原油、黄金、铜、小麦。
市场公认的参考价格，例如某个原油期货的近月价。实物买卖常以它为基础，再加减升贴水定价。
某些商品的供需随季节规律变化，例如收获季粮食供应集中、冬季取暖用气增加。季节规律只是倾向，不是保证。
已生产但尚未消费的商品储量。累库 = 供过于求，去库 = 需求旺盛。
名义利率 − 通胀率，衡量扣除通胀后的真实回报。
实物成交价相对基准价多出（升水）或少掉（贴水）的部分，反映品质、交货地点和当地供需。注意它和期货曲线的升水 / 贴水不是一回事。
公布值与市场预期值之差。价格反应的是“意外”，而不是数据本身的好坏。
把货从产地运到买家手里的运输成本。离得越远、运力越紧张，运费越高，到厂价也越高。
直接与订单簿上已有挂单成交的一方（如市价单），拿走流动性，手续费通常更高。
已经广播、还没被打包进区块的交易所在的“候车室”，打包者通常优先选手续费高的交易。
由私钥推导出来、可以公开的密钥，用于验证签名并生成地址。
挂出限价单、在订单簿里等待别人来成交的一方，为市场提供流动性，手续费通常更低。
把任意数据压缩成固定长度的“指纹”。数据改动一个字，指纹就完全不同。
资产从最高点下跌的幅度。回撤越深，回本越难。
记录在区块链上的数字资产，例如比特币（BTC）、以太坊（ETH）。
交易所里两种资产的兑换关系，如 BTC/USDT 表示用 USDT 计价买卖比特币。
保存并验证区块链账本副本的计算机。节点越多，越难被篡改。
不联网保存私钥的钱包，安全性更高。
稳定币维持与美元 1:1 兑换的机制。价格明显偏离叫“脱锚”。
由公钥生成的收款账号，可以放心告诉别人。
保证金不足以覆盖亏损时，仓位被系统强制平掉。
由区块按时间顺序链接而成的公共账本，每个区块都记录上一个区块的指纹。
交易被打包后，后面每再增加一个区块就多一个确认；确认越多越难被推翻，交易所常要求一定确认数才入账。
动用钱包资产的唯一凭证。谁掌握私钥，谁就控制资产。
价格锚定某种法币（通常是 1 美元）的加密货币，背后有储备资产支撑。
没有到期日的衍生品合约，通过资金费率让价格贴近现货。
一组单词形式的私钥备份。泄露助记词 = 交出全部资产。
代币在哪条区块链上转账（如以太坊、Tron）；发送方和收款方必须选同一个网络。
永续合约多空双方定期互付的费用。为正时多头付给空头。
自己保管私钥（例如硬件钱包），不依赖交易所。
在区块链上转账时付给网络的手续费；出价越高，通常越快被打包进区块。
左右若干根 K 线都比它低（或高）的局部高点（或低点），要等右侧 K 线走完才能确认。
价格创新高 / 新低，而指标没有同步创新高 / 新低，提示趋势可能减弱。
当前价格相对 N 天前的涨跌百分比。
衡量数据偏离平均值程度的统计量，波动越大标准差越大。
大波动之后常跟着大波动，小波动之后常跟着小波动；波动率会在高低之间循环，但无法预示涨跌方向。
以 20 日均线为中轨、上下各 2 个标准差为轨道的波动率通道。
最近 N 根（常用 20）的“CLV × 成交量”之和 ÷ 成交量之和，范围 −1 到 +1。持续在 0 上方说明买方占优。
指标处于高位，说明短期涨得较多，但不代表一定会立刻下跌。
指标处于低位，说明短期跌得较多，但不代表一定会立刻反弹。
按价格区间统计的累计成交量，显示哪些价位成交最活跃。
出现在趋势中途的缺口，说明趋势仍在加速，也叫中继缺口。
小实体、长下影线的 K 线，出现在下跌后提示可能见底。
（最高价 + 最低价 + 收盘价）÷ 3，用一个数代表一根 K 线的价格水平，CCI、MFI 都用它计算。
当前价格与 N 天前价格的差，衡量价格变化的速度。
多条均线由短到长从上往下依次排开（如 MA5 > MA10 > MA20 > MA60），说明各周期平均成本都在抬高。
按 23.6%、38.2%、50%、61.8% 等比例划分一段行情，寻找可能的回调位。
多个不同类型的信号同时指向同一方向。
收盘价偏离均线的百分比。乖离过大说明短期涨跌太急，回到均线附近的概率上升，但强趋势中可维持很久。
参数被调得过度贴合历史数据，在新数据上表现很差。
上世纪 80 年代著名的趋势跟随规则：突破 20 日高点入场、跌破 10 日低点离场，用 ATR 决定仓位。
跳空之后价格重新回到缺口另一侧，把没有成交的那段价格补上。
上升趋势中价格回落到向上倾斜的均线或支撑附近后重新站稳，常被当作顺势参与点。
用历史数据模拟按规则交易的过程，用来评估策略表现。
价格突破或跌破某条线之后，又回到这条线附近测试一次；旧支撑常在这里变成压力，反之亦然。
在上升趋势中等价格短暂回落、再重新转强时买入，而不是追在刚创新高的位置。
指标用最近多少根 K 线来计算。周期越短越灵敏、噪音越多；越长越平滑、反应越慢。
通道明显收窄、波动率处于低位的状态，常是大行情的前奏。
通过研究价格、成交量等历史数据来判断趋势与买卖时机的方法。
指标发出信号后，价格并没有按预期方向运行。
趋势线加一条平行线构成的区域，价格常在其中运行。
最近 N 根收盘价的算术平均值，画成一条平滑曲线。
下单前写好的规则：在什么条件下入场、止损放在哪里、怎样止盈或离场、每笔冒多大风险。
上升趋势中收盘跌破最近的更高低点（或下降趋势中突破最近的更低高点），是趋势可能结束的警告。
短期均线（或指标快线）从下向上穿过长期均线（慢线）。
头肩形态或双顶双底中连接关键高点 / 低点的线，被突破即形态完成。
账户资金随时间变化的曲线。
几条均线挤在一起、反复互相穿越的状态，多见于震荡或趋势转折阶段。
Open 开盘价、High 最高价、Low 最低价、Close 收盘价。
以 EMA 为中线、上下各若干倍 ATR 构成的通道。
多条均线由短到长从下往上依次排开，短期均线在最下方，说明各周期平均成本都在下降。
成交量分布中成交最多的价位，常成为重要的支撑或阻力。
逐根累加“CLV × 成交量”。收盘越靠近最高价，记入的买方量越多；它看的是 K 线内部的强弱，而不只是涨跌。
用过去一段时间收益率的标准差衡量价格波动有多剧烈，通常换算成年化百分比。它只描述过去，不预测方向。
当前读数在它自己的历史里排在什么位置。10% 分位表示只有约 10% 的历史读数比它低或相等。
把形态的高度从突破点向突破方向量出同样的距离，得到的参考目标价，只是估算而非保证。
上涨放量、回调缩量，说明价格走势有成交量支持；价格创新高而成交量萎缩则是量价背离。
把每天的波动换算成一年的尺度。波动按“时间的平方根”放大：日波动 × √252 ≈ 年化波动（一年约 252 个交易日）。
画在价格上方或下方的点，随趋势加速收紧，价格穿越即翻转。
平均每笔盈利 ÷ 平均每笔亏损。胜率与赔率常常此消彼长，要和胜率一起看才知道策略赚不赚钱。
各个数值与平均值之差的绝对值再取平均。CCI 用它当“尺子”，衡量价格偏离均值有多远。
出现在震荡区间内、成交量平平的小缺口，通常很快被回补，参考意义不大。
长期平均每笔交易能赚多少：胜率 × 平均盈利 − 败率 × 平均亏损。为正才值得做。
急涨（或急跌）后出现的小幅反向整理，常是趋势的中继。
只在满足趋势条件（如长均线向上、ADX 高于 25）时才采用信号，用来减少震荡市里的假信号。
用高点和低点的排列描述趋势：高低点都抬高为上升，都降低为下降，交错则为震荡。
连接一系列高点或低点的直线，用来描述趋势的方向和斜率。
高点降低、低点抬高（或其一走平）的收敛形态，等待方向突破。
小实体、长上影线的 K 线，出现在上涨后提示可能见顶。
盈利交易次数占全部交易次数的比例。
开盘价与收盘价几乎相同的 K 线，代表多空僵持。
持仓满一定时间仍没有达到预期就离场，避免资金长期卡在不动的仓位里。
每根 K 线代表的时间长度，如 5 分钟、1 小时、日线、周线。
K 线中开盘价与收盘价之间的部分。实体越长，多空一方越占优。
行情所处的大环境，如趋势、震荡、高波动、低波动。同一个指标在不同状态下效果可能完全相反。
收盘价落在当根最高价与最低价之间的什么位置，范围 −1 到 +1：收在最高为 +1，收在最低为 −1，正中间为 0。
在同一段历史数据上反复尝试大量规则或参数，总能碰巧找到一组好看的结果，但它往往只是运气。
一段急涨或急跌末端出现的放量缺口，随后很快被回补，提示趋势可能衰竭。
两个相近低点构成的“W”形底部反转形态，突破颈线确认。
短期均线（或指标快线）从上向下穿过长期均线（慢线）。
衡量收盘价在最近 N 日高低区间中所处位置的指标（KD / KDJ）。
由最近 N 根最高价和最低价构成的通道，突破即创 N 日新高 / 新低。
左肩、头部、右肩三个高点构成的顶部反转形态，跌破颈线确认。
价格放量跳空冲出盘整区间或形态边界，常是新趋势的起点，往往不立即回补。
后一根 K 线的实体完全覆盖前一根实体，代表力量反转。
0 到 −100 之间的震荡指标，−20 以上超买，−80 以下超卖。
回测时不小心用到了当时还不可能知道的数据，会让结果虚高。
指标穿越哪条线才算信号，例如 RSI 的 70 / 30。阈值定得越极端，信号越少。
收盘价高于开盘价的 K 线（上涨）。颜色看涨跌配色：红涨绿跌时是红色，绿涨红跌时是绿色。
统计结果所依据的数据个数，例如回测里的交易笔数。笔数越少，胜率、收益越容易被运气左右。
用于优化参数的那段历史数据。
没有参与优化、专门用来检验策略的那段数据。
由转换线、基准线、先行带（云）和迟行线组成的综合趋势指标。
随着价格上涨不断上移、但从不下移的止损。它让盈利单尽量多跑一段，回落到一定幅度才离场。
收盘价低于开盘价的 K 线（下跌）。颜色看涨跌配色：红涨绿跌时是绿色，绿涨红跌时是红色。
全部盈利交易之和 ÷ 全部亏损交易之和。
实体上下伸出的细线，分别到达最高价和最低价。
长阴线 + 小实体 + 长阳线组成的三根 K 线见底形态。
当日最高价、最低价与前一日收盘价之间的最大差距。
在固定区间（如 0–100）内来回摆动、用来判断超买超卖的指标。
对近期价格赋予更高权重的移动平均，比 SMA 反应更快。
指标由历史价格计算，信号总是晚于价格的实际转折。
根据样本估计出的一个范围，真实值大概率落在其中。样本越少，区间越宽。
净值从历史最高点到之后最低点的最大跌幅。
衡量趋势强弱（不分方向）的指标，通常高于 25 视为有趋势。
平均真实波幅，衡量每根 K 线的平均波动幅度，不判断方向。
衡量典型价格偏离其平均水平程度的指标，±100 为常用强弱分界。
由 +DI 与 −DI 组成，比较多头与空头的推动力量。
用实体和影线表示一段时间内开盘、最高、最低、收盘四个价格的图形。
以 EMA12 与 EMA26 之差（DIF）及其信号线（DEA）衡量趋势与动能的指标。
DIF 与 DEA 的差，柱子变长说明动能增强，变短说明减弱。
结合价格与成交量的 0–100 指标，80 以上超买、20 以下超卖。
上涨日加上成交量、下跌日减去成交量的累计值，反映资金流向。
以每笔计划风险为单位衡量结果：止损亏掉的金额记为 1R，赚到它的 2 倍就是 +2R。
比较一段时间内平均涨幅与平均跌幅的 0–100 指标，70 以上超买、30 以下超卖。
上升趋势里 RSI 常在约 40–80 之间摆动，下降趋势里常在约 20–60 之间摆动。超买超卖线要结合趋势来看，而不是死守 70 / 30。
（收盘 − N 日最低）÷（N 日最高 − N 日最低）× 100。
按成交量加权的平均成交价格，代表当天所有成交的平均成本。
手里真有现货带来的好处（不怕断货、能马上用）。它让持有者不愿卖出现货，所以期货可以长期低于“合理价”，反向套利未必做得成。
随着价格变化不断调整对冲头寸，让组合一直保持中性。
对冲头寸与原有敞口的比例。1 表示等量对冲，0.5 表示只对冲一半。
最优对冲最多能消除的风险比例（按方差算）= 相关系数的平方。相关系数 0.8 时最多消除 64% 的方差。
期货偏便宜时：卖出现货、同时买入期货，到期接货还原。
Put 相对偏贵时：买 Call、卖 Put、卖空股票，到期收益固定。
某个敞口在组合总风险里占的份额，已经考虑了它和其他敞口之间的相关性。
同时影响一大批资产价格的共同力量，比如大盘、汇率、油价。
对冲头寸超过实际敞口，反而制造出一个方向相反的新风险。
买入 Call + 卖出 Put（同行权价、同到期），盈亏和持有股票完全一样。
由“不能有白赚的钱”推出来的理论价格，例如期货合理价 = 现货 × (1 + 利率 × 期限) + 持有成本。
用价格相关、但不完全相同的品种来对冲，比如用取暖油期货对冲航空煤油。
通过外汇掉期“换”来美元的隐含利率，与直接借美元的利率之差。2008 年后它长期不为零（换来的美元更贵），说明利率平价在现实中会因融资和资产负债表约束而偏离。
按利率敏感度（久期或 DV01）卖出国债期货等工具，让债券组合对利率涨跌不再敏感，而不是按市值 1:1 对冲。
价格或价差偏离常态之后，倾向于回到平均水平。
可以按约定的转股价换成公司股票的债券：股价低时像债券，有到期还本付息托底；股价高时像股票，跟着正股涨。
同一品种不同月份的期货之间的套利：远月相对近月太贵时，买近月、卖远月，近月接货、持有到远月再交割。
远期汇率由两种货币的利率差决定：利率较低的货币，远期价格更高（升水）。
持股 + 买入低行权价 Put + 卖出高行权价 Call，把结果锁在一个区间里，保费可以接近零。
远月比近月最多应贵出的金额 = 近月价 × 利率 × 间隔 + 间隔内的仓储保险费。超过它，就可以做正向跨期套利。
借入一种货币、换汇后存款生息，同时用远期锁定换回的汇率，赚取远期偏离利率平价的差价。
两只走势高度相关的股票，价差偏离时买入便宜的、卖空贵的，等待回归。
同行权价、同到期的 Call 与 Put 满足：Call − Put = 股价 − 行权价的现值。
三种货币的报价对不上时，沿三角形兑换一圈回到原货币获利。
对大盘涨跌不敏感的组合，收益主要来自 α。
押注两个价格之间的差距最终会缩小；收敛之前，差距可能先扩大。
同时买入便宜的、卖出贵的同一种（或等价的）资产，锁定其中的差价。
只属于单个公司的风险（业绩、事故等），市场工具对冲不掉，只能靠分散。
依据历史统计规律（如价差回归）交易，有胜算，但不是无风险。
债券价格对利率的弯曲程度。久期只是直线近似；利率变动越大，凸性带来的偏差越明显，久期对冲也越不准。
套利的几条腿不能同时成交，等待期间价格变化，利润缩水甚至变成亏损。
开仓时结果就已锁定、之后无论价格怎么走都不会亏的套利。
交易成本划出的价格范围：偏离落在区间内时，套利扣完成本无利可图。
衡量两种价格同涨同跌的程度，取值 −1 到 1；越接近 1 越同步。
两个价格各自乱走，但它们的某个组合（如价差）总会回到均值附近。配对交易真正需要的是协整，而不只是涨跌相关。
同一样东西在不同市场，扣除成本后应当是同一个价格。
用期权的市场价格反推出来的波动率，代表市场对未来波动的预期。IV 越高，期权越贵。
很多机构持有同一类头寸。一旦有人被迫平仓，大家同时挤向出口，价差会被进一步推大，形成连锁亏损。
约定在未来某天按今天谈好的价格买卖，常用来锁定汇率。
把可转债只当普通债券看时值多少钱（按同信用债券的收益率折现）。股价再跌，转债价格一般也不会跌破它太多。
用近月期货滚动持仓时，每次换月因远近月价差产生的损益。期货多头在升水市场里会持续付出展期成本，在贴水市场里则有展期收益。
期货偏贵时：借钱买现货、同时卖出期货，到期交割锁定差价。
可转债换股时每股的约定价格。每张面值 $100、转股价 $10 的转债，可以换 100 ÷ 10 = 10 股。
一张可转债现在立刻转股能换到的股票价值 = 换股数量 × 正股价格。
转债价格比转股价值贵出多少 = 转债价格 ÷ 转股价值 − 1。为负时，买转债再转股比直接买股票便宜，可能出现转股套利。
Call 相对偏贵时：卖 Call、买 Put、买股票，到期收益固定。
经济上没问题的头寸，因为短期拿不出现金（如追加保证金）而被迫平仓的风险。期货对冲的亏损要每天付现金，被对冲资产的收益却要等到将来。
让对冲后组合波动最小的比例 = 相关系数 × 现货波动 ÷ 期货波动。
组合的总 Delta 为 0：标的小幅涨跌时，总价值基本不变。
收益率变动 1 个基点（0.01%）时，持仓价值大约变动多少钱 ≈ 市值 × 久期 × 0.0001。
标的每动 $1，Delta 会变化多少。Gamma 越大，Delta 对冲就要调得越勤。
当前值偏离平均水平几个标准差。z = +2 表示比平时高出 2 个标准差。
扣除大盘影响之后的超额收益，体现的是选股能力。
组合相对大盘的敏感度。β = 1.2 表示大盘涨 1%，组合平均涨 1.2%。
估算的内在价值与买入价格之间的差距。只在价格明显低于估值时买入，给估计误差留出余地。
把 ROE 拆成 净利率 × 资产周转率 × 权益乘数，看清公司是靠利润率、周转速度还是负债在赚钱。
美国每月公布的非农业新增就业人数，反映经济和劳动力市场的冷热。
公司欠别人的钱，如借款、应付账款。
资产减去负债后剩下的部分，属于股东。也叫净资产。
每股年度分红 ÷ 股价：按现价买入，每年能以现金形式拿回多少。
估值指标看起来很便宜（低市盈率、低市净率、高股息），但便宜的原因是生意正在变差，股价可能一直便宜下去。
固定成本占比越高，收入的变化对利润的影响越大：收入增长时利润涨得更快，收入下降时利润也跌得更狠。
主营业务实际带来的现金，比净利润更难被会计手法粉饰。
净利润 ÷ 营业收入，每 $1 收入最终变成多少利润。
扣除所有成本、费用、利息和税之后最终剩下的利润。
一段时间内的收入、成本、费用和利润，回答“这段时间赚了多少钱”。
流动资产 ÷ 流动负债，衡量一年内还债的能力，通常大于 1 比较安全。
（收入 − 营业成本）÷ 收入，反映产品本身的赚钱能力。
股东权益 ÷ 总股数：按账面价值，每一股对应多少净资产。
净利润 ÷ 总股数，每一股分摊到多少利润。
根据公司未来能产生的现金流估算出的“应该值多少钱”，可能高于或低于股价。
分红 ÷ 净利润：利润中有多少拿来分给股东。长期超过 100% 说明分红比赚的还多，难以持续。
总资产 ÷ 股东权益，衡量用了多少负债。权益乘数 5 倍意味着每 1 元股东的钱撑起 5 元资产。
股价 ÷ 每股净资产：为每 1 元账面净资产付多少钱。市净率 = 市盈率 × ROE。
股价 ÷ 每股收益：为每 $1 的年利润付多少钱。高市盈率意味着市场期待更高的增长。
一段时间内现金实际流入和流出了多少，分为经营、投资、筹资三部分。
把公司未来每年的自由现金流按折现率折算回今天并加总，估计公司的内在价值。
货已经卖出去、钱还没收回来的部分。增长过快可能意味着回款困难。
毛利减去销售、管理、研发等费用后的利润，反映主营业务的盈利能力。
公司卖出产品和服务得到的总收入，利润表的第一行。
把设备等长期资产的成本分摊到使用年限里，记为费用但不需要再付现金。
把未来的钱换算成今天的价值时使用的年利率，反映资金成本和风险。越高，现值越低。
预测期之后公司所有现金流的总价值，通常按永续增长公式估算，往往占估值的大头。
购买厂房、设备等长期资产的支出，用于维持和扩张业务。
公司拥有并能带来经济利益的资源，如现金、应收账款、存货、厂房设备。
某一时刻公司拥有什么（资产）、欠了什么（负债）、属于股东的是多少（权益）。
收入 ÷ 总资产：每 1 元资产一年能带来多少收入，衡量资产用得有多“勤快”。
经营现金流减去资本开支，公司可以用来分红、回购或还债的钱。
居民消费价格指数，衡量通胀最常用的数据。超预期上升通常意味着加息压力。
市盈率 ÷ 盈利增长率（百分数），把增长考虑进估值里，约等于 1 常被视为合理。
净利润 ÷ 总资产：不论钱是借来的还是股东的，每 1 元资产一年赚多少。
净利润 ÷ 股东权益：股东每投入 1 元，一年能赚回多少。
市场急速反转时，原来的输家暴涨、赢家落后，动量多空组合在很短时间内大幅亏损。
按过去一段时间的涨幅给股票排队，买入涨得最多的一组、卖空涨得最少的一组，赚两组之间的收益差。
过去一段时间涨得好的股票，短期内倾向于继续跑赢的现象。
过去约一个月涨得多的股票，下个月平均倾向于回落，跌得多的倾向于反弹，常被归因于过度反应和流动性冲击。
持有多种走势不完全同步的资产，降低组合的整体波动。
按风险而不是按资金分配：让每类资产对组合波动的贡献相同。低波动的资产（如债券）会分到更多资金。
反复用过去一段数据选参数、在紧接着的一段数据上检验，再整体往前滚动，模拟真实交易。
一年内交易金额相当于组合规模的多少倍。换手越高，交易成本越高。
相对于利润或净资产更便宜的股票，长期平均表现较好的现象。
佣金、印花税、点差和滑点等每次交易都要付出的成本。
按得分从低到高把股票平均分成五组，用于观察因子和收益的关系。
（收益 − 无风险利率）÷ 波动率，衡量每承担一份风险获得多少超额收益。
因子得分排名与下一期收益排名的相关系数，衡量因子的预测能力。0.05 以上已算有用。
用来给股票打分、解释收益差异的特征，如价值、动量、质量、规模。
所有组合里，给定风险下收益最高的那些组合连成的曲线。
盈利稳定、负债低、现金流好的公司，长期平均表现较好的现象。
所有组合里波动率最低的那一个。
账户跌到无法继续交易（或某个设定的底线）的概率。每笔风险越大，概率上升得越快。
因为已经投入（或已经亏掉）了很多，就不肯放手。决策应该只看接下来的胜算。
过早卖出赚钱的仓位、长期死守亏钱的仓位——和“截断亏损、让利润奔跑”正好相反。
高估自己的判断准确度，连赢几次后加大仓位、放松止损。
事先写死、可以逐根 K 线判断的入场、出场和止损条件，这样才能交给历史数据检验。
记录每笔交易的理由、计划、情绪和结果，用于复盘、找出真正的优势和反复犯的错。
把止损放在最近的波段低点（做空为高点）之外，并留一点缓冲。价格跌破这里，说明原来的上涨结构已经被破坏。
过分看重最近发生的事，以为最近的走势会一直延续下去。
让财富长期增长最快的下注比例：胜率 − 败率 ÷ 盈亏比。实际常用一半，降低波动。
用随机数把同一个策略重复模拟成百上千次，观察可能出现的结果分布，而不只是一条历史曲线。
同样的金额，亏损带来的痛苦大约是盈利带来快乐的两倍。
考虑相关性后，一组持仓相当于多少笔互不相关的押注。n 笔两两相关系数为 ρ 的同等仓位，约等于 n ÷ [1 + (n − 1) × ρ] 笔。
所有持仓同时触发止损时的亏损合计，占账户的比例。例如 6 笔各冒 1% 的风险，总风险就是 6%。
把止损放在买入价下方若干倍 ATR 的位置（做空则在上方）。波动大时自动放宽、波动小时自动收紧，再配合仓位计算让每笔风险不变。