什么是波动率？Volatility

加密货币一天涨跌 10% 很常见。看看高波动如何放大回撤，以及为什么要控制仓位。

卖出期权后，用股票抵消它的价格风险。可 Delta 会随股价变化，对冲必须一路跟着调。

股价每动 $1，期权价格动多少？这个“速度”叫 Delta；速度本身也在变，变化的快慢叫 Gamma。

期权价格可以拆成两块：现在就值的部分，和“还有时间”的部分。

同样的股价上涨，30 天期权和 730 天的 LEAPS 表现为何天差地别？

时间价值像一块融化的冰：每过一天都在变少，越接近到期化得越快。

股六债四看起来很均衡，但股票的波动大得多，组合九成以上的风险其实来自股票。风险平价让每类资产贡献同样多的风险。