아이언 콘도르: 박스권에 걸기 Iron Condor

스트랭글을 팔아 프리미엄을 받고, 바깥쪽에 보호용 옵션을 하나씩 사요. 위험에는 상한이 있고, 주가가 구간 안에 머물면 돈을 벌어요.

위험 고지: 외환, CFD, 옵션, 선물, 암호자산 등은 보통 레버리지가 있거나 변동성이 커서 손실이 처음 투자금을 넘을 수 있어요. 이 레슨은 원리를 배우기 위한 것이며, 모든 숫자는 예시일 뿐 어떠한 투자 조언도 아니에요.

이 레슨은 무료예요. 회원가입하면 인터랙티브 시뮬레이션을 쓸 수 있어요

레슨마다 드래그하고 재생할 수 있는 인터랙티브 시뮬레이션과 퀴즈가 있어요. 가입하면 무료로 쓸 수 있고 학습 진도도 자동 저장돼요. 아래에 먼저 이 레슨의 텍스트 설명을 실었어요.

아직 못 정했나요? 먼저 첫 레슨을 둘러보세요(가입 없이 이용)「델타와 감마: 옵션의 속도와 가속도」。

텍스트 설명 · 옵션 전략 심화 6번째 레슨 ‘아이언 콘도르: 박스권에 걸기’

스트랭글을 팔아 프리미엄을 받고, 바깥쪽에 보호용 옵션을 하나씩 사요. 위험에는 상한이 있고, 주가가 구간 안에 머물면 돈을 벌어요.

아이언 콘도르는 스트랭글을 팔아 돈을 받고, 바깥쪽에 더 싼 옵션을 하나씩 사서 ‘날개’로 삼아요. 만기 주가가 매도한 두 행사가격 사이에 머물면 네 옵션 중 매도한 두 개가 소멸하고, 순프리미엄을 모두 가져요.

구간이 넓을수록 수익 확률은 높아지지만 받는 돈은 적어지고 최대 손실은 상대적으로 커져요. 공짜 점심은 없어요. 높은 승률은 대개 낮은 손익비와 짝을 이뤄요.

아이언 콘도르 = 아래쪽 강세 풋 스프레드 + 위쪽 약세 콜 스프레드예요. 만기 주가는 최대 한쪽으로만 벗어날 수 있어서 최대 손실은 한쪽 날개 폭만 계산해요.

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

1. 아이언 콘도르의 최대 이익은 언제 나올까요?: 정답: 주가가 두 매도 행사가격 사이에 머물 때네 옵션 중 매도한 두 레그가 모두 만기에 소멸해서 프리미엄을 전부 가져가요.
2. 날개 폭 $5, 받은 순프리미엄 $1.5라면 최대 손실은?: 정답: $3.5$5 − $1.5 = $3.5예요. 바깥쪽에 산 옵션이 손실을 막아 줘요.
3. 아이언 콘도르: 85 풋 매수, 90 풋 매도, 110 콜 매도, 115 콜 매수, 순수입 $1.8. 만기 주가가 $112라면 1주당 손익은?: 정답: −$0.2판 110 콜이 $2만큼 내가격이고 나머지 세 레그는 소멸해요: $1.8 − $2 = −$0.2(위쪽 손익분기점은 $111.8).

손익분기점 (Breakeven): 만기에 딱 본전이 되는 기초자산 가격이에요.
강세 풋 스프레드 (Bull Put Spread): 높은 행사가격 풋을 팔고 낮은 행사가격 풋을 사서 처음에 돈을 받는 전략이에요. 주가가 높은 행사가격 위에 머물면 받은 돈을 전부 벌고, 최대 손실은 행사가격 차이에서 받은 돈을 뺀 금액이에요.
내재변동성(IV) (Implied Volatility (IV)): 옵션의 시장 가격에서 거꾸로 계산한 변동성으로, 앞으로의 변동에 대한 시장의 예상이에요. IV가 높을수록 옵션이 비싸요.
아이언 콘도르 (Iron Condor): 안쪽 풋과 콜을 팔고 바깥쪽 풋과 콜을 사서 보호하는 전략이에요. 주가가 구간 안에 머물면 프리미엄을 벌고, 최대 손실은 제한돼요.
순프리미엄 (Net Premium): 조합에서 매수 레그로 낸 프리미엄과 매도 레그로 받은 프리미엄을 상쇄한 결과예요. 순지출은 데빗(Debit), 순수입은 크레딧(Credit)이에요.
수익 확률 (Probability of Profit): 현재 내재변동성으로 추정한, 만기에 조합이 돈을 벌 확률이에요. 모델 추정일 뿐 보장은 아니에요.