什麼是選擇權 What is an Option
先付一小筆錢，買下「將來按約定價格買（或賣）」的權利。用買房訂金來理解。
風險提示：外匯、差價合約、選擇權、期貨與加密資產等品種通常帶有槓桿或高波動，虧損可能超過初始投入。本課僅用於學習原理，所有數字均為示範，不構成任何投資建議。
本課要點
- 1選擇權是一種權利：買方可以選擇用或不用。
- 2買方支付權利金，賣方收取權利金並承擔義務。
- 3到期時，對買方有利就履約，不利就放棄，最多損失權利金。
- 4Call 是按約定價買入的權利，Put 是按約定價賣出的權利。
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全部答對即可完成本課
1.選擇權買方在到期時發現履約不划算，會？
2.買選擇權時支付的錢叫？
3.你付 2 萬訂金鎖定「一年內按 100 萬買房」的權利。到期時房價 101 萬，你應該？
文字版講解 · 選擇權入門 第 1 課「什麼是選擇權」
先付一小筆錢，買下「將來按約定價格買（或賣）」的權利。用買房訂金來理解。
付一小筆錢，買一個「權利」
選擇權就像買房訂金：你付權利金，換來「將來按約定價買」的權利； 收錢的一方是賣方，要承擔義務。
有利就履約，不利就放棄
到了到期日，划算就履約，不划算就放棄——最多只損失當初付的訂金。
兩種權利：買的和賣的
買房訂金是「將來按約定價買」的權利，叫買權 Call；反過來，「將來按約定價賣」的權利叫賣權 Put，像給資產買了一份跌價保險。
本課要點
- 選擇權是一種權利：買方可以選擇用或不用。
- 買方支付權利金，賣方收取權利金並承擔義務。
- 到期時，對買方有利就履約，不利就放棄，最多損失權利金。
- Call 是按約定價買入的權利，Put 是按約定價賣出的權利。
動手試試
下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：
- 把「一年後的房價」拖到 130 萬並按 ▶：到期時為什麼選擇履約？淨賺多少？
- 拖到 80 萬再播放：直接買房要虧多少？付訂金的你最多虧多少？
- 依次試 100 萬和 105 萬：哪個放棄、哪個履約？到期淨損益分別是 −2 萬和多少？
- 看頂部對照條：房子、100 萬、2 萬訂金、12 個月，分別對應選擇權的哪個術語？
小測驗與解析
- 1. 選擇權買方在到期時發現履約不划算，會？
- 答案：可以放棄，損失權利金。權利不是義務，最多損失付出的權利金。
- 2. 買選擇權時支付的錢叫？
- 答案：權利金。權利金（Premium）就是選擇權的價格。
- 3. 你付 2 萬訂金鎖定「一年內按 100 萬買房」的權利。到期時房價 101 萬，你應該？
- 答案：履約：挽回 1 萬，淨虧 1 萬。訂金已經付出去了。履約能拿回 101 − 100 = 1 萬，淨虧 1 萬；放棄則虧滿 2 萬，所以仍應履約。
本課術語
- 買權 (Call)：以履約價「買入」標的的權利。股價越高越值錢。
- 履約 (Exercise)：選擇權買方使用權利，按履約價買入（Call）或賣出（Put）標的。
- 到期日 (Expiration)：選擇權最後有效的日期，之後權利作廢。
- 選擇權 (Option)：一種合約：支付權利金後，獲得在未來以約定價格買入或賣出資產的權利。
- 權利金 (Premium)：選擇權的價格。買方支付給賣方，買方最多虧掉這部分。
- 賣權 (Put)：以履約價「賣出」標的的權利。股價越低越值錢。
- 履約價 (Strike)：選擇權合約裡約定的買入/賣出價格。
- 標的 (Underlying)：選擇權合約所對應的資產，例如某檔股票。
- 賣方 / 立權人 (Writer)：賣出選擇權、收取權利金的一方，需要承擔買方履約時的義務。