삼각 차익거래 Triangular Arbitrage

세 번째 환율은 계산으로 나와요

유로가 몇 달러인지, 달러가 몇 엔인지 알면 유로가 몇 엔이어야 하는지 계산할 수 있어요. 이것을 교차 환율이라고 해요. 시장이 직접 내는 EUR/JPY 호가가 이와 어긋나면 삼각 차익거래 기회가 생겨요.

작고 빨라요

환전할 때마다 스프레드를 내야 하고, 한 바퀴 돌면 세 번 내요. 괴리가 이 세 번의 비용보다 커야 이익이 나고, 게다가 은행과 고빈도 매매 시스템이 순식간에 이를 없애 버려요.

매도호가에 사고 매수호가에 팔아요

환율마다 매수호가와 매도호가가 있어서, 두 변으로 계산한 교차 환율도 하나의 구간이에요. 시장의 매수호가가 내재 구간의 상단보다 높거나 매도호가가 하단보다 낮아야 진짜 기회예요. 중간 가격만 보면 스프레드를 이익으로 착각하게 돼요.

이 레슨의 핵심

• 환율 두 개가 세 번째 교차 환율을 정해요: EUR/JPY = EUR/USD × USD/JPY.
• 시장 호가가 교차 환율에서 벗어나면, 삼각형을 따라 한 바퀴 바꿔 원래 통화로 돌아오면 돈이 더 생겨요.
• 매도호가에 사고 매수호가에 팔아요. 바꿀 때마다 스프레드를 내야 해서, 괴리가 세 번의 비용을 합친 것보다 커야 하고, 그런 순간은 대개 찰나예요.

직접 해 보기

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

1. ‘예제: 166 vs 165’를 누르고 한 바퀴를 끝까지 보세요. $1,000,000에서 출발해 얼마로 돌아왔나요? 정거장마다 얼마로 바뀌었나요?
2. 시장 EUR/JPY를 164로 끌어 보세요. 경로가 왜 $→¥→€→$로 바뀌었을까요?
3. 166으로 돌아가서 환전 비용을 회당 0.20%로 바꿔 보세요. 여전히 이익인가요? 괴리가 얼마나 커야 할 가치가 있나요?
4. ‘교차 환율 맞추기’를 눌러 보세요. 세 변이 맞아떨어진 뒤에도 한 바퀴 돌면 돈이 늘어나나요?

퀴즈와 해설

1. EUR/USD = 1.10, USD/JPY = 150이라면 내재된 EUR/JPY는?

정답: 1651.10 × 150 = 165예요.

2. 시장 EUR/JPY 호가가 166으로 내재값 165보다 높아요. 달러에서 시작한다면 어떻게 바꿔야 할까요?

정답: USD → EUR → JPY → USD유로가 엔화 시장에서 더 비싸요. 먼저 달러로 유로를 사고, 166에 엔으로 판 뒤 다시 달러로 바꿔요.

3. EUR/USD 1.10, USD/JPY 150, 시장 EUR/JPY 호가 166이에요. $1,000,000에서 시작해 비용 없이 $→€→¥→$로 한 바퀴 돌면 약?

정답: $1,006,061$1,000,000 ÷ 1.10 = €909,091, × 166 = ¥150,909,091, ÷ 150 ≈ $1,006,061이에요.

이 레슨의 용어

• 매도호가 (Ask): 팔려는 쪽이 요구하는 가격이에요. 여러분이 ‘매수’하면 Ask에 체결돼요.
• 매수호가 (Bid): 사려는 쪽이 내는 가격이에요. 여러분이 ‘매도’하면 Bid에 체결돼요.
• 교차 환율 (Cross Rate): 두 환율로 계산한 세 번째 환율이에요. 예: EUR/JPY = EUR/USD × USD/JPY.
• 스프레드 (Spread): Ask와 Bid의 차이로, 거래할 때마다 내는 숨은 비용이에요.
• 삼각 차익거래 (Triangular Arbitrage): 세 통화의 호가가 서로 맞지 않을 때, 삼각형을 따라 한 바퀴 환전해 원래 통화로 돌아오며 이익을 내는 거예요.