反対のポジションでリスクを打ち消す：先物、株価指数、オプション、為替予約、クロスヘッジ、そして複数商品のポートフォリオ・ヘッジを学びます。
対象：先物とオプションの基礎を学び、実際のリスク・エクスポージャーを管理したい人
リスクに関する注意：FX、CFD、オプション、先物、暗号資産などはレバレッジや大きな値動きを伴うことが多く、損失が当初の投資額を上回る可能性があります。このレッスンは仕組みを学ぶためのもので、数値はすべてデモ用であり、投資助言ではありません。
農家は倉庫いっぱいの小麦を持っていて、収穫前の値下がりが何より怖いものです。先物を 1 枚売れば、2 つのレッグの損益が互いに打ち消し合います。
現物と先物はまったく同じようには動きません。どれだけヘッジすればよいのでしょう？最適な比率は、相関と値動きの大きさで決まります。
ひとかごの株を持っていて、売りたくはないけれど相場全体の下落が怖い？ポートフォリオのベータに合わせて株価指数先物を売れば、銘柄選びの実力だけが残ります。
先物は上も下も固定してしまいますが、オプションは悪い側だけを防ぎます。「株に保険をかける」のにいくらかかるのか、その保険料をどう節約できるのかを見てみましょう。
オプションを売った後、株でその価格リスクを打ち消します。ところがデルタは株価とともに変わるので、ヘッジもずっと調整し続ける必要があります。
輸出企業は 3 か月後に 100 万ユーロを受け取ります。為替レートが下がれば、利益が吹き飛びます。先渡契約（為替予約）と通貨オプションには、それぞれどんなトレードオフがあるのでしょう？
航空会社はジェット燃料をヘッジしたいのに、市場には使いやすいジェット燃料の先物がありません。価格の動きが最も近い商品を借りるしかありません。
あるグローバル・ポートフォリオは、米国株、欧州株、ユーロ、原油に同時にさらされています。ヘッジ手段を 1 つずつオンにして、全体のリスクがどう削られていくかを見てみましょう。
債券ファンドが何より恐れるのは利上げです。DV01 に合わせて国債先物を売れば、ポートフォリオの金利への感応度を下げられます——ただし、時価で計算してはいけません。
期近の先物をロールして 1 年間ヘッジすると、帳簿上は価格リスクが固定されますが、限月の乗り換えにはお金がかかり、証拠金には現金が要ります。ヘッジがキャッシュフローで行き詰まることもあるのです。