什么是期权 What is an Option
先付一小笔钱，买下“将来按约定价格买（或卖）”的权利。用买房定金来理解。
风险提示：外汇、差价合约、期权、期货与加密资产等品种通常带有杠杆或高波动，亏损可能超过初始投入。本课仅用于学习原理，所有数字均为演示，不构成任何投资建议。
本课要点
- 1期权是一种权利：买方可以选择用或不用。
- 2买方支付权利金，卖方收取权利金并承担义务。
- 3到期时，对买方有利就行权，不利就放弃，最多损失权利金。
- 4Call 是按约定价买入的权利，Put 是按约定价卖出的权利。
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全部答对即可完成本课
1.期权买方在到期时发现行权不划算，会？
2.买期权时支付的钱叫？
3.你付 2 万定金锁定“一年内按 100 万买房”的权利。到期时房价 101 万，你应该？
文字版讲解 · 期权入门 第 1 课「什么是期权」
先付一小笔钱，买下“将来按约定价格买（或卖）”的权利。用买房定金来理解。
付一小笔钱，买一个“权利”
期权就像买房定金：你付权利金，换来“将来按约定价买”的权利； 收钱的一方是卖方，要承担义务。
有利就行权，不利就放弃
到了到期日，划算就行权，不划算就放弃——最多只损失当初付的定金。
两种权利：买的和卖的
买房定金是“将来按约定价买”的权利，叫看涨期权 Call；反过来，“将来按约定价卖”的权利叫看跌期权 Put，像给资产买了一份跌价保险。
本课要点
- 期权是一种权利：买方可以选择用或不用。
- 买方支付权利金，卖方收取权利金并承担义务。
- 到期时，对买方有利就行权，不利就放弃，最多损失权利金。
- Call 是按约定价买入的权利，Put 是按约定价卖出的权利。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 把「一年后的房价」拖到 130 万并按 ▶：到期时为什么选择行权？净赚多少？
- 拖到 80 万再播放：直接买房要亏多少？付定金的你最多亏多少？
- 依次试 100 万和 105 万：哪个放弃、哪个行权？到期净盈亏分别是 −2 万和多少？
- 看顶部对照条：房子、100 万、2 万定金、12 个月，分别对应期权的哪个术语？
小测与解析
- 1. 期权买方在到期时发现行权不划算，会？
- 答案：可以放弃，损失权利金。权利不是义务，最多损失付出的权利金。
- 2. 买期权时支付的钱叫？
- 答案：权利金。权利金（Premium）就是期权的价格。
- 3. 你付 2 万定金锁定“一年内按 100 万买房”的权利。到期时房价 101 万，你应该？
- 答案：行权：挽回 1 万，净亏 1 万。定金已经付出去了。行权能拿回 101 − 100 = 1 万，净亏 1 万；放弃则亏满 2 万，所以仍应行权。
本课术语
- 看涨期权 (Call)：以行权价“买入”标的的权利。股价越高越值钱。
- 行权 (Exercise)：期权买方使用权利，按行权价买入（Call）或卖出（Put）标的。
- 到期日 (Expiration)：期权最后有效的日期，之后权利作废。
- 期权 (Option)：一种合约：支付权利金后，获得在未来以约定价格买入或卖出资产的权利。
- 权利金 (Premium)：期权的价格。买方支付给卖方，买方最多亏掉这部分。
- 看跌期权 (Put)：以行权价“卖出”标的的权利。股价越低越值钱。
- 行权价 (Strike)：期权合约里约定的买入/卖出价格。
- 标的 (Underlying)：期权合约所对应的资产，例如某只股票。
- 卖方 / 立权人 (Writer)：卖出期权、收取权利金的一方，需要承担买方行权时的义务。