通膨與實際利率 Inflation & Real Rates
存款利率 2%、物價漲 4%，錢是變多了還是變少了？分清名義利率和實際利率，才看得懂利率的真實含義。
還沒想好？先看看第一課（免註冊）「利率與複利」。
文字版講解 · 利率與交換衍生品 第 7 課「通膨與實際利率」
存款利率 2%、物價漲 4%，錢是變多了還是變少了？分清名義利率和實際利率，才看得懂利率的真實含義。
實際利率 = 名義 − 通膨
銀行給的是名義利率；物價上漲的速度叫通膨率。兩者相減，才是你的購買力真正成長的速度，叫實際利率。
負實際利率：越存越「少」
存款利率 2%、通膨 4%，帳面數字每年都在長，能買的東西卻越來越少。兩者都會複利，時間一長，差距會被放大。
為什麼央行盯著它
通膨高時，央行提高政策利率，讓實際利率轉正：存錢更划算、借錢更貴，需求降溫，物價漲勢放緩。黃金等不付息資產對實際利率尤其敏感。
本課要點
- 實際利率 ≈ 名義利率 − 通膨率；精確計算方式是 (1 + 名義) ÷ (1 + 通膨) − 1。
- 實際利率為負時，存款帳面數字在長大，購買力卻在縮水。
- 通膨和利率都會複利：時間越長，「跑輸通膨」的差距越大。
- 央行升息常是為了讓實際利率轉正、給經濟降溫；黃金等不付息資產對實際利率尤其敏感。
動手試試
下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：
- 點「例題：2% · 4%」並按 ▶：10 年後帳面餘額、一籃東西的價格各是多少？還能買幾籃？
- 點「5% · 3%」：「實際利率」卡片的精確值是多少？和近似值 2% 差多少？
- 把存款利率和通膨都拖到 3%：10 年後還能買幾籃？為什麼帳面變多了，籃子數卻沒變？
- 點「高通膨 1% · 6%」，再把「存放年數」拖到 30 年：購買力還剩今天的幾成？
小測驗與解析
- 1. 名義利率 5%，通膨 3%，實際利率大約是？
- 答案：2%。近似 5% − 3% = 2%（精確約 1.94%）。
- 2. 存款利率 2%，通膨每年 4%，10 年後這筆錢的購買力大約是今天的多少？
- 答案：約 82%。1.02¹⁰ ÷ 1.04¹⁰ ≈ 1.219 ÷ 1.480 ≈ 0.82。帳面多了 22%，物價卻漲了 48%。
- 3. 以下哪種情況，持有現金存款最「吃虧」？
- 答案：名義 1%、通膨 6%。實際利率約 1% − 6% = −5%，購買力縮水最快。