同じものに 2 つの価格はつかないはず：現物と先物の裁定、プット・コール・パリティ、三角裁定、金利平価による裁定、そして一見無リスクに見える落とし穴を学びます。
対象：先物、オプション、FX の基礎を知っていて、価格の裏で働く力を理解したい人
リスクに関する注意：FX、CFD、オプション、先物、暗号資産などはレバレッジや大きな値動きを伴うことが多く、損失が当初の投資額を上回る可能性があります。このレッスンは仕組みを学ぶためのもので、数値はすべてデモ用であり、投資助言ではありません。
同じ金が 2 つの市場で違う値段をつけています。片方で買い、もう片方で売れば差額が手に入ります——裁定をする人たちが価格差を消してしまうまでは。
先物には、金利と保管料から計算される「理論価格」があります。気配がそこからずれたら、お金を借りて現物を買い、先物を売れば、利益はポジションを持った瞬間に確定します。
同じ権利行使価格のコールとプットの間には「鉄則」があります。価格がずれたら 3 つのレッグを組み合わせると、満期の損益は水平な 1 本の線になります。
ドル、ユーロ、円の 3 つの通貨に、3 つの為替レート。3 つ目のレートが前の 2 つと合っていなければ、三角形に沿って一周両替するだけでお金が増えます。
先渡レートは予想で決まるのではなく、2 つの通貨の金利差から計算されます。ずれたら、借りる・替える・預ける・固定する、の 4 ステップで裁定します。
現物を買い、同じ量の無期限先物を売れば、コインの値動きは打ち消し合い、資金調達率だけを稼げます。本当にリスクはないのでしょうか？
長い間一緒に上がり下がりしてきた 2 つの株の価格差が大きく開いたら、安いほうを買い高いほうを売って、元に戻るのを待ちます。賭けているのは「関係が変わらないこと」です。
紙の上で無リスクでも、実際に無リスクとは限りません。取引コスト、資金のプレッシャー、執行の遅れが、裁定の性質を変えてしまいます。
同じ金でも、期近と期先の先物の差はいくらが妥当でしょう？差は 6 か月分の金利と保管料です。期先が高すぎれば、期近を買って期先を売り、現物を受け取って持ち続けます。
転換社債は約束した価格で株式に替えられます。株価が急騰して転換社債が追いついていないとき、転換社債を買い、株式に転換し、株を売れば差額を稼げます——ただし、その一晩のリスクを固定できればの話です。