什么是债券 What is a Bond
买债券 = 把钱借给政府或公司，换来定期利息和到期还本。
概念短片 · 债券：借钱给别人
约 25 秒 · 先看动画，再动手
本课要点
- 1面值：到期归还的本金，常见 $1,000。
- 2票息：按票面利率定期支付的利息，票息 = 面值 × 票面利率。
- 3到期日：还本的日子；持有到期、不违约，现金流是确定的。
- 4零息债中途不付息，靠低于面值买入、到期按面值收回来赚钱。
检验一下
全部答对即可完成本课
1.面值 $1,000、票面利率 5%、每年付息，每年拿到多少利息？
2.持有 3 年期债券到期（面值 $1,000，票息 5%，不违约），一共收到多少钱？
3.一张 1 年期零息债，面值 $1,000，现价 $952。持有到期的收益率约是？
文字版讲解 · 债券与固定收益 第 1 课「什么是债券」
买债券 = 把钱借给政府或公司，换来定期利息和到期还本。
买债券 = 把钱借出去
你借出面值，换回一张债券——一份写明利息和还款日期的借据。
每年收息，到期还本
每年按票面利率拿到票息；到了到期日，最后一笔票息连同本金一起回来。
零息债：先打折，后还本
零息债中途一分利息都不付，而是打折卖给你：按 5% 算，10 年后的 $1,000 今天只值约 $614，到期多收回的差价就是利息。
本课要点
- 面值：到期归还的本金，常见 $1,000。
- 票息：按票面利率定期支付的利息，票息 = 面值 × 票面利率。
- 到期日：还本的日子；持有到期、不违约，现金流是确定的。
- 零息债中途不付息，靠低于面值买入、到期按面值收回来赚钱。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 点「例题：5% · 3 年」并播放：每年收到多少票息？到期一共收到多少？
- 把票面利率调到 8%、期限 5 年：「每年票息」和「持有到期共收」各是多少？
- 把期限拖到 10 年：利息总额变成多少？为什么最后一根红色柱子特别高？
- 切换「政府 / 公司」：现金流完全一样，真正不同的是什么？
小测与解析
- 1. 面值 $1,000、票面利率 5%、每年付息，每年拿到多少利息？
- 答案：$50。$1,000 × 5% = $50。
- 2. 持有 3 年期债券到期（面值 $1,000，票息 5%，不违约），一共收到多少钱？
- 答案：$1,150。3 次利息 $150 + 本金 $1,000。
- 3. 一张 1 年期零息债，面值 $1,000，现价 $952。持有到期的收益率约是？
- 答案：5.0%。到期多收 $48，$48 ÷ $952 ≈ 5.0%。零息债的收益全部来自价差。