期望值：勝率不是全部 Expectancy

勝率 × 賠率

期望值 = 勝率 × 平均獲利 − 敗率 × 平均虧損。用R 倍數計算，不同大小的交易可以放在一起比較。

不虧需要多高的勝率？

不虧的勝率 = 1 ÷ (1 + 賺賠比)。賺賠比 2 : 1 時，勝率超過 1/3 就能賺錢；0.5 : 1 時，勝率要超過 2/3。高勝率的策略未必賺錢。

期望值靠次數兌現

每筆 +0.2R 看起來很少，交易 100 筆就是約 +20R。但短期順序是隨機的：幾十筆裡虧錢很正常，關鍵是嚴格執行同一套交易規則。

本課要點

• 期望值 = 勝率 × 平均獲利 − 敗率 × 平均虧損（以每筆風險 R 為單位）。
• 不虧需要的勝率 = 1 ÷ (1 + 賺賠比)：賺賠比為 2 時，勝率只要超過 1/3 就能長期賺錢。
• 高勝率、低賺賠比的策略，一筆大虧就可能抹掉幾十筆小賺。
• 期望值要靠足夠多的交易次數兌現，幾十筆之內的輸贏主要是運氣。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 勝率 40%、賺賠比 2 : 1：每筆期望值是多少？100 筆後大約累計多少 R？
2. 把勝率拉到 60%、賺賠比降到 0.5 : 1：勝率更高了，期望值卻是多少？不虧需要多高的勝率？
3. 把勝率調到 25%、賺賠比 3 : 1：期望值是多少？在表格裡找出顯示 0.0 的格子，它們連成一條什麼樣的線？
4. 勝率固定在 40%，賺賠比至少要多少才不虧？把賺賠比拖過去驗證一下。

小測驗與解析

1. 勝率 40%，贏時賺 2R、輸時虧 1R，每筆期望值是？

答案：+0.2R。0.4 × 2 − 0.6 × 1 = 0.2R。

2. 賺賠比 3:1 的策略，至少需要多高的勝率才不虧？

答案：25%。1 ÷ (1 + 3) = 25%。

3. 勝率 55%，平均獲利 1.2R、平均虧損 1R，交易 200 筆，期望累計約多少？

答案：42R。每筆 0.55 × 1.2 − 0.45 × 1 = 0.21R，200 筆約 42R。

本課術語

• 期望值 (Expectancy)：長期平均每筆交易能賺多少：勝率 × 平均獲利 − 敗率 × 平均虧損。為正才值得做。
• R 倍數 (R-Multiple)：以每筆計畫風險為單位衡量結果：停損虧掉的金額記為 1R，賺到它的 2 倍就是 +2R。
• 風險報酬比 (Risk : Reward)：可能虧的錢 : 可能賺的錢。1:2 表示冒 $1 的風險去博 $2 的報酬。
• 交易規則 (Trading Rule)：事先寫死、可以逐根 K 線判斷的進場、出場和停損條件，這樣才能交給歷史資料檢驗。
• 勝率 (Win Rate)：獲利交易次數佔全部交易次數的比例。