스와프로 변동금리 대출 헤지하기 Hedging with Swaps
회사가 변동금리로 돈을 빌렸는데 금리 상승이 걱정된다면? ‘고정 지급, 변동 수취’ 스와프를 더하면 비용이 고정으로 묶여요.
이 레슨은 무료예요. 회원가입하면 인터랙티브 시뮬레이션을 쓸 수 있어요
레슨마다 드래그하고 재생할 수 있는 인터랙티브 시뮬레이션과 퀴즈가 있어요. 가입하면 무료로 쓸 수 있고 학습 진도도 자동 저장돼요. 아래에 먼저 이 레슨의 텍스트 설명을 실었어요.
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텍스트 설명 · 금리와 스와프 5번째 레슨 ‘스와프로 변동금리 대출 헤지하기’
회사가 변동금리로 돈을 빌렸는데 금리 상승이 걱정된다면? ‘고정 지급, 변동 수취’ 스와프를 더하면 비용이 고정으로 묶여요.
변동금리 대출 + 스와프 = 고정 비용
대출은 SOFR + 1%로 이자를 내고, 여기에 고정 4% 지급, 변동 수취 금리 스와프를 더해요. 대출의 SOFR이 스와프로 받는 SOFR과 상쇄돼서 순비용은 4% + 1% = 5%로 고정돼요. 이게 바로 헤지예요.
대가: 금리가 내려도 혜택이 없어요
헤지는 비용을 5%로 고정해요. 금리가 크게 오르면 많이 아끼지만, 금리가 내리면 스와프에서 돈을 채워 넣어야 해서 더 낮은 차입 비용을 누리지 못해요.
원금과 만기를 맞춰야 해요
스와프의 명목 원금, 만기, 이자 지급일은 대출과 하나하나 맞추는 게 좋아요. 대출은 5년인데 스와프를 3년만 하면 나머지 2년은 다시 변동금리로 돌아가요. 원금을 절반만 헤지하면 비용도 절반만 고정돼요.
이 레슨의 핵심
- 변동금리 대출 + 고정 지급 / 변동 수취 스와프 = 합성 고정금리 부채예요.
- 헤지 뒤 순이자 비용 = 스와프 고정 금리 + 대출 가산금리로, 금리가 변해도 거의 그대로예요.
- 스와프의 명목 원금, 기간, 이자 지급일이 대출과 맞아야 해요. 그렇지 않으면 헤지되지 않은 위험이 남아요.
- 헤지의 대가: 금리가 내려도 비용 절감을 누릴 수 없어요.
직접 해 보기
아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:
- ‘예제: SOFR 7%로 상승’을 눌러 보세요. 대출 이자는 얼마이고, 스와프로 얼마를 돌려받나요? 순비용은 몇 %인가요?
- ‘헤지 안 함’으로 바꿔 같은 기를 보세요. 순비용은 얼마가 됐나요?
- 6년 차(SOFR 1.5%)까지 재생하고 ‘헤지함’과 ‘헤지 안 함’을 비교해 보세요. 어느 쪽이 더 싼가요? 이게 헤지의 대가예요.
- ‘SOFR 경로 전체 평행 이동’을 +2%로 올려 보세요. 헤지한 상태에서 순비용선이 움직이나요?
퀴즈와 해설
- 1. 회사에 변동금리 대출이 있고, 고정 4% 지급 / 변동 수취 스와프를 했어요. 변동 금리가 7%로 오르면 순금리 비용은 약?
- 정답: 4%(대출 가산금리 별도)더 내는 변동 이자를 스와프에서 돌려받아요.
- 2. 이런 헤지의 대가는?
- 정답: 금리가 내려도 이익을 못 본다비용이 고정 수준으로 묶이니까요.
- 3. 대출 $1,000만, 금리 SOFR + 1.5%예요. 회사는 같은 원금, 같은 기간으로 고정 3.8% 지급 / SOFR 수취 스와프를 했어요. 순차입 비용은?
- 정답: 5.3%대출의 SOFR가 스와프에서 받는 SOFR와 상쇄되고, 3.8% + 1.5% = 5.3%가 남아요.