통화 스와프 Cross-Currency Swaps

시작할 때 원금을 바꾸고, 만기에 되돌려 바꿔요

통화 스와프: 양쪽이 먼저 당일 환율로 두 통화의 원금을 교환하고, 기간 중에는 각자 상대 통화의 이자를 낸 뒤, 만기에 원금을 다시 바꿔요.

환율이 어떻게 변해도 원금은 원래 가격으로 되돌려 교환해요

만기 원금은 시작할 때 약정한 환율로 되돌려 교환해서 그때의 시장 환율에 영향을 받지 않아요. 양쪽 모두 필요한 외화를 얻었고, 환율 위험도 헤지했어요.

누구의 돈을 빌리고, 누구의 이자를 낼까

유로를 받은 미국 회사는 유로 금리 3%로 매년 €30만을, 달러를 받은 유럽 회사는 달러 금리 5%로 매년 $54.35만을 내요. 각자 빌린 통화의 이자를 내는 거예요.

이 레슨의 핵심

• 통화 스와프는 처음에 두 통화의 원금을 교환하고, 기간 중에는 각자 빌린 통화의 이자를 내며, 끝에 처음 환율로 원금을 다시 바꿔요.
• 기업이 더 낮은 비용으로 외화 자금을 조달하고, 원금의 환율 위험을 헤지하는 데 도움이 돼요.
• 금리 스와프와 달리 통화 스와프는 보통 원금을 교환해요.

직접 해 보기

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

1. ▶를 눌러 1단계까지 재생해 보세요. 처음에 각자 무엇을 내놓았나요? 사용한 환율은 얼마인가요?
2. 2–4단계를 보세요. 미국 회사는 매년 어느 통화의 이자를 내나요? 왜 그럴까요?
3. 5단계로 건너뛰어 보세요. 만기에 원금은 어느 환율로 되돌려 교환하나요? 금리 스와프와 비교하면 무엇이 다른가요?
4. ‘만기 시장 환율’을 1.00(유로 약세)으로 끌어 보세요. 헤지하지 않으면 달러를 얼마나 덜 돌려받나요? 1.20으로도 끌어 보세요.

퀴즈와 해설

1. 통화 스와프 만기에는?

정답: 약정 환율로 원금을 다시 바꾼다만기에는 처음 약정한 환율로 원금을 다시 바꿔요.

2. 통화 스와프와 금리 스와프의 주요 차이 중 하나는?

정답: 통화 스와프는 보통 원금을 교환한다두 통화의 원금을 실제로 교환해야 해요.

3. 유럽 회사가 통화 스와프로 $1,087만을 받고 달러 금리 5%로 이자를 내요. 매년 얼마를 낼까요?

정답: $54.35만$1,087만 × 5% = $54.35만이에요. 빌린 통화로 그 통화의 이자를 내요.

이 레슨의 용어

• 통화 스와프 (Cross-Currency Swap): 두 통화의 원금과 이자를 교환하고, 만기에 정해진 환율로 원금을 다시 바꾸는 계약이에요.
• 환율 (Exchange Rate): 어떤 통화 1단위로 다른 통화를 얼마나 바꿀 수 있는지예요.
• 헤지 (Hedge): 반대 방향의 거래로 기존 위험 노출을 상쇄하는 거예요.