금리와 스와프· 레슨 8 / 8· 6분

DV01: 1베이시스 포인트는 얼마일까요 DV01

금리가 0.01%만 움직여도 스와프나 채권은 얼마를 벌거나 잃을까요? DV01은 금리 위험을 돈으로 바꿔 주고, 헤지할 때 명목 원금을 얼마나 잡을지의 기준이 돼요.

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레슨마다 드래그하고 재생할 수 있는 인터랙티브 시뮬레이션과 퀴즈가 있어요. 가입하면 무료로 쓸 수 있고 학습 진도도 자동 저장돼요. 아래에 먼저 이 레슨의 텍스트 설명을 실었어요.

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텍스트 설명 · 금리와 스와프 8번째 레슨 ‘DV01: 1베이시스 포인트는 얼마일까요’

금리 업계에서는 ‘0.25% 올랐다’ 대신 ‘25bp 올랐다’고 해요. 1bp = 0.01%, 100bp = 1%라서 소수점을 잘못 읽을 일이 없어요.

DV01은 금리가 1bp 움직일 때 포지션이 벌거나 잃는 금액이에요. $1,000만 스와프라면 2년물은 약 $1,900, 10년물은 약 $8,100이에요. 만기가 길수록 1bp가 더 ‘무거워요’.

채권 매수 포지션은 금리가 오르면 손실, 고정 지급 스와프는 금리가 오르면 이익이에요. 양쪽 DV01만 같으면 금리가 어떻게 평행 이동하든 손익이 거의 상쇄돼요.

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

‘예제: $1,000만 · 5년 · +20bp’를 눌러 보세요. DV01은 얼마이고, 추정 손익과 정확한 손익은 각각 얼마인가요?
고정 지급 스와프는 그대로 두고 ‘만기’를 5년에서 10년, 다시 30년으로 늘려 보세요. DV01은 각각 얼마가 되나요? 아래 만기별 막대도 보세요.
‘고정 수취 스와프’로 바꾸고 금리 변동을 −50bp로 끌어 보세요. 이번엔 이익인가요, 손실인가요? 고정 지급자와 정확히 반대인가요?
‘10년 채권은 어떻게 헤지할까요?’를 눌러 보세요. 이 채권의 DV01은 얼마인가요? ‘헤지에 필요한 규모’ 카드는 명목 원금 얼마짜리 5년 고정 지급 스와프가 필요하다고 하나요?

1. 금리가 4.00%에서 4.25%로 올랐어요. 몇 bp 올랐을까요?: 정답: 25bp0.25% ÷ 0.01% = 25 bp예요.
2. $1,000만, 5년 만기 고정 지급 스와프의 DV01이 약 $4,450이에요. 금리가 20bp 오르면 고정 지급자는 대략?: 정답: $8.9만을 번다$4,450 × 20 = $89,000이에요. 금리 상승은 고정 지급자에게 유리해요.
3. 갖고 있는 채권의 DV01이 $8,000이고, 고정 지급 스와프는 명목 원금 $1,000만당 DV01이 약 $4,000이에요. 금리 위험을 헤지하려면 명목 원금이 대략 얼마나 필요할까요?: 정답: $2,000만$8,000 ÷ $4,000 = 2단위, 즉 $2,000만이에요. 채권은 금리가 오르면 잃고 고정 지급 스와프는 금리가 오르면 벌어서 서로 상쇄돼요.

베이시스 포인트(bp) (Basis Point (bp)): 금리에서 흔히 쓰는 최소 단위예요. 1bp = 0.01%, 100bp = 1%.
DV01: 금리가 1bp(0.01%) 변할 때 포지션 가치가 얼마나 변하는지예요(Dollar Value of 01). 만기가 길고 원금이 클수록 커요.
명목 원금 (Notional): 스와프 이자를 계산하는 기준 금액으로, 보통 원금 자체는 교환하지 않아요.
고정 지급자(페이어) (Payer): 스와프에서 고정 금리를 내고 변동 금리를 받는 쪽으로, 금리가 오르면 이익을 봐요.