板（オーダーブック）を知る The Order Book

売りは上、買いは下

板（オーダーブック）の上半分は売りたい人（売り板）、下半分は買いたい人（買い板）。真ん中に近いほど、価格は「有利」です。

真ん中のすき間：スプレッド

最安の売値から最高の買値を引いたものがスプレッドです。各段の色のバーが長いほど、そこは流動性が高いということです。

同じ価格なら、先着順

1 つの価格の段には、たいてい複数の注文が並んでいます。マッチングは価格優先・時間優先に従います：より良い価格が先に約定し、同じ価格なら到着順に並びます。各段の数量を合わせたものが板の厚み（マーケットデプス）です。

このレッスンのポイント

• 板は買い板（Bids）と売り板（Asks）に分かれ、それぞれ価格順に並びます。中央に近いほど条件のよい価格です。
• 最も安い売値 − 最も高い買値 = スプレッド（Spread）。スプレッドが狭いほど、買ってすぐ売るときの見えないコストが小さくなります。
• 同じ価格の注文は先着順に並び、各価格の数量を合わせたものが板の厚み（マーケットデプス）です。

実際に試してみよう

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

1. ▶ でガイドを再生するか、右のステップ一覧から好きなステップへジャンプしましょう。
2. ステップ 2 で止めて：緑の売り板で真ん中にいちばん近い段は、最高の売値ですか、それとも最安の売値ですか？
3. ステップ 5 で止めて：最安の売値から最高の買値を引いて、スプレッドを計算しましょう。
4. ステップ 6 で止めて：この段がいくつの注文でできていて、合計何株か数えましょう。

クイズと解説

1. 売り板（Asks）のうち、いちばん中央に近い段は何を表しますか？

答え：最も安い売値（最良売り気配）。中央に近いほど売値は安く、買い手が買える最も安い価格です。

2. 最も高い買値が $99.95、最も安い売値が $100.05 のとき、スプレッドは？

答え：$0.10。$100.05 − $99.95 = $0.10 です。

3. 最も高い買値 $99.95、最も安い売値 $100.05。成行注文で 100 株を買い、すぐに成行注文で売ると、手数料を除いておよそいくら損しますか？

答え：$10。売値 $100.05 で買って買値 $99.95 で売るので、1 株あたりスプレッド分の $0.10 を失い、100 株で $10 です。

このレッスンの用語

• 買値（Ask） (Ask)：売り手が求めている価格です。あなたが「買う」ときは Ask で約定します。
• 売値（Bid） (Bid)：買い手が出してもよいと考えている価格です。あなたが「売る」ときは Bid で約定します。
• 流動性 (Liquidity)：ある価格の近くで約定できる注文の量です。板が厚いほど価格は動きにくくなります。
• 板の厚み（マーケットデプス） (Market Depth)：板の各価格にどれだけ注文があるかの分布です。厚みがあるほど、大きな注文でも価格が大きく動きにくくなります。
• 板（オーダーブック） (Order Book)：まだ約定していない買い注文と売り注文を、価格ごとに並べた一覧です。
• 価格優先・時間優先 (Price-Time Priority)：より有利な価格の注文から先に約定し、同じ価格の注文は届いた順に並ぶという約定のルールです。
• スプレッド (Spread)：Ask と Bid の差で、取引のたびにかかる見えにくいコストです。