指値注文 Limit Orders

指値注文 = 自分の価格しか受け入れない

指値注文は「最大いくらまで払うか」（買い）または「最低いくらで売るか」（売り）を指定します。価格が条件に合わなければ、約定しないほうを選びます。

相手を待って並ぶ

すぐには約定できない指値注文は板（オーダーブック）に並びます。同じ価格なら価格優先・時間優先で先着順。誰かがあなたの価格で応じるまで待ちます。

届く分から先に約定

指値買いが最安の売値以上なら、すぐに売り板の価格で約定しますが、あなたの指値を超えることはありません。その段を食い尽くしても買い足りなければ、残りはあなたの指値で待機します。

このレッスンのポイント

• 指値注文は価格を保証しますが、約定は保証しません。
• 買いの指値が最も安い売値より低い（売りの指値が最も高い買値より高い）とき、注文は板に並んで待ちます。
• すぐ約定できる指値注文は、指値と同じかより有利な価格で先に約定し、残りは指値の価格で板に並びます。
• 同じ価格では先着順です。あなたより前に並ぶ注文が約定し終わってから、あなたの番になります。

実際に試してみよう

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

1. 指値 99.80 で買い注文を出しましょう——シアンの「あなた」マーク付きで買い板に現れます。
2. 右上の「ほかのトレーダーを参加させる」をオンにして、ほかの人の売り注文があなたの指値注文と約定するのを待ちましょう。
3. 指値を最安の売値より上にして出し、まず一部が約定し、残りが並ぶ様子を見てみましょう。
4. 「売り」に切り替えて、最高の買値より高い指値売りを置きましょう。

クイズと解説

1. 最も安い売値は $100.05 です。$99.90 の指値買い注文を出すとどうなりますか？

答え：買い板に並んで待つ。その価格で売ってくれる人はいないので、並んで待つしかありません。

2. $101 の指値売り注文を出しました。いまの最も高い買値は $100 です。どうなりますか？

答え：売り板に並ぶ。$101 を出す買い手がいないので、注文は売り板で待ちます。

3. 売り板：$100.05 に 200 株、$100.10 に 300 株。400 株・指値 $100.05 の買い注文を出すと、結果は？

答え：200 株が $100.05 で約定し、残り 200 株は $100.05 で並ぶ。指値注文は $100.05 より高くは買いません。まずこの段の 200 株を食べ、残りの 200 株は $100.05 で買い板に並んで待ちます。

このレッスンの用語

• 買値（Ask） (Ask)：売り手が求めている価格です。あなたが「買う」ときは Ask で約定します。
• 約定 (Fill)：買い注文と売り注文が同じ価格で組み合わさり、実際に取引が成立することです。
• 指値注文 (Limit Order)：指定した価格かそれより有利な価格でだけ約定する注文です。価格は保証されますが、約定は保証されません。
• 流動性 (Liquidity)：ある価格の近くで約定できる注文の量です。板が厚いほど価格は動きにくくなります。
• 成行注文 (Market Order)：価格を指定せず、すぐに約定させる注文です。約定は保証されますが、価格は保証されません。
• 板（オーダーブック） (Order Book)：まだ約定していない買い注文と売り注文を、価格ごとに並べた一覧です。
• 価格優先・時間優先 (Price-Time Priority)：より有利な価格の注文から先に約定し、同じ価格の注文は届いた順に並ぶという約定のルールです。
• スリッページ (Slippage)：想定した約定価格と実際の平均約定価格の差です。大きな成行注文が板を何段も食うときに起こります。