カバードコール：株に「家賃」を払ってもらう Covered Call

すでに 100 株を持っていて、さらにコールを 1 枚売ってプレミアムを受け取ります。株価が上がらなければ収入が増え、大きく上がれば株は権利行使価格で買い取られます。値上がりの余地を現金と交換する戦略です。

リスクに関する注意：FX、CFD、オプション、先物、暗号資産などはレバレッジや大きな値動きを伴うことが多く、損失が当初の投資額を上回る可能性があります。このレッスンは仕組みを学ぶためのもので、数値はすべてデモ用であり、投資助言ではありません。

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テキスト版の解説 · オプション中級レッスン 4「カバードコール：株に「家賃」を払ってもらう」

すでに 100 株を持っているなら、さらにコールを 1 枚売って先にプレミアムを受け取れます——これをカバードコールといいます。株価が上がらなければ、このお金が追加の収入になります。

株価が権利行使価格を超えると、買い手が権利行使し、あなたの株は権利行使価格で買い取られます（割当て）。最大利益 = 権利行使価格 − 購入価格 + プレミアムで、それ以上いくら上がってもあなたには関係ありません。

プレミアムは損益分岐点を少し下げてくれるだけです。株価が急落しても株は持ったままなので、損失のほぼすべてを負います——下落に備えたいならプロテクティブ・プットを使いましょう。

次の練習は、このレッスンのインタラクティブ・シミュレーションで取り組めます：

既定では $105 のコールを売ります（$1.65 を受け取る）：「株価は動かない」をクリックしましょう。カバードコールは 1 株あたりいくら儲かりますか？株だけを保有した場合は？
「$120 まで急騰」をクリックしましょう：株は買い取られ、カバードコールは 1 株あたり $6.65 の利益です。株だけを保有した場合はいくら儲かりますか？取り損ねた分はどこへ行ったのでしょう？
「$90 まで下落」をクリックしましょう：カバードコールは株だけを保有するよりいくら損が少ないですか？それはちょうどどの数字ですか？
権利行使価格を $105 から $101 へ、次に $115 へドラッグしましょう：受け取るプレミアムと「最大利益」はそれぞれどう変わりますか？これが収入と値上がり余地の交換です。

1. $100 で株を買い、権利行使価格 $105、プレミアム $1.65 のコールを売りました。満期の株価が $120 のとき、1 株あたりの損益は？: 答え：+$6.65。株は $105 で買い取られます：株価の差 $5 + プレミアム $1.65 = $6.65。株だけ持っていれば $20 の利益で、取り逃した $13.35 は買い手のものになりました。
2. 前の問題と同じ条件で、損益分岐点は？: 答え：$98.35。買値 $100 − プレミアム $1.65 = $98.35 です。
3. カバードコールが最も向いている相場観は？: 答え：横ばいか小幅に上がると予想。横ばいか小幅高なら株は手元に残り、プレミアムがまるまる利益になります。大きく上がると利益に上限がかかり、大きく下がるとほぼすべてを株で失います。

割当て（アサインメント） (Assignment)：買い手が権利行使すると、取引所が売り手の中から無作為に 1 人を選んで義務を果たさせることで、コールの売り手は株を渡し、プットの売り手は株を買います。
損益分岐点 (Breakeven)：満期時にちょうど損も得もしない原資産の価格です。
カバードコール (Covered Call)：100 株を持ちながらコールを 1 枚売ってプレミアムを受け取る戦略です。株価が上がらなければ収入が増え、大きく上がれば株は権利行使価格で買い取られ、利益に上限がつきます。
権利行使 (Exercise)：オプションの買い手が権利を使い、権利行使価格で原資産を買う（コール）か売る（プット）ことです。
プレミアム (Premium)：オプションの価格です。買い手が売り手に支払い、買い手の損失は最大でもこの金額です。
プロテクティブ・プット (Protective Put)：株を持ちながらプットを買うことで、株に値下がり保険をかけるようなものです。
権利行使価格 (Strike)：オプション契約で決められた買い・売りの価格です。