指数的加权方式 Index Weighting
大公司和小公司在指数里的影响力一样吗？对比市值加权与等权，看看谁在推动指数。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「什么是指数」。
文字版讲解 · 指数与 ETF 第 2 课「指数的加权方式」
大公司和小公司在指数里的影响力一样吗？对比市值加权与等权，看看谁在推动指数。
市值加权：巨头说了算
市值加权按公司市值分配份量：越大的公司权重越高，少数巨头就能左右整个指数。
等权：人人一票
等权不看公司大小，每只成分股权重相同。5 只股票，每只 20%，小公司的声音被放大了。
只算能自由买卖的那部分
很多指数按自由流通市值加权：大股东长期持有、限售的股份市场上买不到，就不计入权重。等权指数则要定期再平衡，把涨多的卖掉一点、跌多的补一点。
本课要点
- 市值加权：公司市值越大，权重越高（如标普 500），很多指数按自由流通市值计算。
- 等权：每只成分股权重相同，小公司的影响力被放大，需要定期再平衡回等权。
- 指数涨跌幅 ≈ 各成分股的（权重 × 涨跌幅）之和，市值加权指数常被少数巨头主导。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 点「例题」：权重 30% 的巨头上涨 10%，其他不变，市值加权指数涨多少？等权呢？
- 把巨头拉到 −20%：两种指数各跌多少？
- 巨头归零，把小明咖啡（市值加权里只占 5%）拉到 +20%：哪种指数受影响更大？
- 点「巨头跌·小涨」：为什么同一天两个指数的方向会相反？
小测与解析
- 1. 市值加权指数中，权重 30% 的巨头上涨 10%，其他不变，指数涨约？
- 答案：3%。30% × 10% = 3%。
- 2. 等权指数中，每只股票的权重是？
- 答案：相同。等权 = 平均分配。
- 3. 一个指数里 A 权重 60%、B 权重 40%。今天 A 跌 5%、B 涨 10%，指数大约？
- 答案：+1%。60% × (−5%) + 40% × 10% = −3% + 4% = +1%。