怎么挑一只 ETF Choosing an ETF
跟踪同一个指数的 ETF 往往有好几只。比较费率、跟踪偏离、规模和买卖价差，算算长期持有和频繁交易时谁更划算。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「什么是指数」。
文字版讲解 · 指数与 ETF 第 7 课「怎么挑一只 ETF」
跟踪同一个指数的 ETF 往往有好几只。比较费率、跟踪偏离、规模和买卖价差，算算长期持有和频繁交易时谁更划算。
先选指数，再比成本
ETF 的收益主要来自它跟踪的指数：先想清楚要买整个市场、某个行业还是某个国家。确定指数后，再在跟踪同一指数的几只 ETF 里比较成本。
长期持有，看费率
持有越久，费率和跟踪偏离的复利拖累越大。买入后十几二十年不动，费率低的那只通常更划算。
经常买卖，看价差和规模
每买卖一次就要付一次买卖价差。基金规模小、成交清淡的 ETF 价差往往更大，规模太小还可能清盘。
再看看怎么复制指数
大多数 ETF 直接买入成分股；也有的用互换等衍生品“合成”指数收益。不同的复制方式会带来不同的跟踪效果和对手方风险。
本课要点
- 先确定要跟踪什么指数，再在同类 ETF 里比较成本。
- 长期持有时，费率和跟踪偏离是主要成本，会随年数复利放大。
- 频繁买卖时，每次都要付买卖价差；规模小、交易清淡的 ETF 价差往往更大。
- 还要看复制方式与基金规模：合成复制多一层对手方风险，规模太小可能清盘。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 保持默认（持有 20 年、买入后不动）：哪只最省？最贵的那只比它多少赚了多少钱？
- 把「持有年数」调到 1 年、「每年额外买卖次数」调到 12 次：现在哪只最吃亏？它的成本条主要是琥珀色还是绿色？
- 把持有年数拉到 30 年、买入后不动：远山 500 ETF 比指数本身少赚多少？
- 找到带「规模小」标记的那只：把鼠标移到“规模”上读读解释，除了价差大，它还有什么风险？
小测与解析
- 1. 一只 ETF 的买卖价差是 0.30%。你买入后马上卖出，不计佣金，大约损失多少？
- 答案：0.30%。买入时多付半个价差、卖出时少收半个价差，一来一回正好约一个完整价差 0.30%。
- 2. 你打算持有 20 年、几乎不交易。跟踪同一指数的下列 ETF，哪只最划算？
- 答案：费率 0.05%、价差 0.20%。长期持有只付一次价差，费率却每年都扣：0.05% × 20 年 ≈ 1%，加上 0.2% 价差，远低于 0.6% × 20 ≈ 12%。
- 3. 一只 ETF 规模只有几百万美元、每天成交寥寥。它最可能有什么问题？
- 答案：买卖价差大，甚至可能清盘。规模小、交易清淡，报价往往更宽、价差更大；长期吸引不到资金还可能被清盘。