定投指数基金 Dollar-Cost Averaging
每月固定买一点：价格低时自动多买，价格高时少买。对比定投和一次性投入，看它们在不同行情里的表现。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「什么是指数」。
文字版讲解 · 指数与 ETF 第 8 课「定投指数基金」
每月固定买一点：价格低时自动多买，价格高时少买。对比定投和一次性投入，看它们在不同行情里的表现。
每月投入同样的钱
定投每隔固定时间投入固定金额。每月 $300：价格 $10 时买 30 份，跌到 $5 时自动买到 60 份——便宜时多买，贵时少买，不用猜时机。
平均成本低于平均价格
上面三个月共投入 $900、买到 120 份，平均成本是 $7.50，比三个价格的平均 $8.33 更低。原因是低价月份买得多，权重更大。
单边上涨时，一次性投入更好
如果价格一路上涨，越晚买越贵，一次性投入在最低点就全部买入，通常赚得更多。定投的长处在于不用择时、分散买入时点。
定投不保本
价格持续下跌时，平均成本虽然跟着降低，但通常仍高于现价，定投一样在亏。它是一种纪律，不是保本工具。
本课要点
- 定投 = 每隔固定时间投入固定金额，价格越低，买到的份数越多。
- 定投的平均成本 = 累计投入 ÷ 累计份数，它不会高于这段时间价格的简单平均。
- 先跌后涨的行情里定投更占优；单边上涨时，一次性投入通常赚得更多。
- 定投不能消除亏损：价格持续下跌时，定投一样在亏。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 默认「先跌后涨」：价格最后回到 $100，一次性投入的收益率是多少？定投呢？
- 点时间轴左边的重置按钮回到第 0 月，再按 ▶ 播放：价格最低的那几个月，红色柱子（买到的份数）有什么变化？
- 切到「上涨」：这次谁赢了？为什么？
- 切到「下跌」：定投的平均成本是多少？收益率是正还是负？
小测与解析
- 1. 每月定投 $300，三个月的价格依次是 $10、$5、$10。平均成本是多少？
- 答案：$7.50。份数 30 + 60 + 30 = 120 份，总投入 $900，平均成本 $900 ÷ 120 = $7.50，低于三个价格的简单平均 $8.33。
- 2. 如果价格从第一个月起一路上涨，定投和一次性投入（第一个月全部买入）相比？
- 答案：一次性投入通常赚更多。价格一路上涨时越晚买越贵；一次性投入在最便宜的第一个月就全部买入，所以通常更好。
- 3. 每月定投 $100，价格依次是 $20、$25、$20。第三个月买完后，持仓市值是多少？
- 答案：$280。份数 5 + 4 + 5 = 14 份，按最新价 $20 计算市值 $280；投入了 $300，目前浮亏 $20。