期货做多与做空 Going Long & Short
期货做空不需要借货：直接卖出合约，价格下跌就赚钱。多空双方的盈亏完全对称。
风险提示：外汇、差价合约、期权、期货与加密资产等品种通常带有杠杆或高波动，亏损可能超过初始投入。本课仅用于学习原理，所有数字均为演示，不构成任何投资建议。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「什么是期货」。
文字版讲解 · 期货入门 第 4 课「期货做多与做空」
期货做空不需要借货：直接卖出合约，价格下跌就赚钱。多空双方的盈亏完全对称。
做空：直接卖出合约
股票做空要先借股票；期货只是一份合约，卖出开仓就是做空，不需要借入任何标的。
零和：你赚的就是我亏的
每一手合约都有一个多头和一个空头。不计手续费，双方盈亏金额相同、方向相反，加起来永远是 0。
平仓：做一笔反向交易
多头卖出 1 手、空头买入 1 手，持仓归零，盈亏就此锁定。绝大多数期货都是这样在到期前了结的，根本不用交货。
本课要点
- 买入开仓 = 做多，卖出开仓 = 做空，都只需缴纳保证金，做空不用借货。
- 期货是零和游戏：多头赚的就是空头亏的（不计手续费）。
- 平仓 = 做一笔反向交易：多头卖出、空头买入，持仓归零、盈亏锁定。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 点「例题：4,000 卖出 → 3,900 平仓」：空头赚多少？多头呢？
- 把「指数价格」拖到 4,100 点：多头赚多少？金币从谁流向谁？两根盈亏柱有什么关系？
- 把手数调到 3，再移动价格：多头 + 空头是不是始终等于 $0？
- 按 ▶ 播放行情，在你满意的时候点「双方平仓」锁定盈亏。
小测与解析
- 1. 以 4,000 点卖出 1 手指数期货（每点 $50），在 3,900 点买入平仓。盈亏？
- 答案：+$5,000。空头赚 100 点 × $50 = $5,000。
- 2. 期货做空与股票做空最大的不同是？
- 答案：期货做空不需要借入标的。期货是合约，直接卖出开仓即可。
- 3. 你在 4,000 点买入 2 手指数期货（每点 $50），涨到 4,060 点平仓。你和你的对手空头盈亏各是？
- 答案：你 +$6,000，空头 −$6,000。60 点 × $50 × 2 手 = $6,000。零和：空头正好亏同样多。