什么是大宗商品 What are Commodities

世界经济的原材料

大宗商品是标准化、可大量交易的实物，分为能源、金属（贵金属 / 工业金属）和农产品三大类。同等级的货可以互相替代。

现货：一手交钱，一手交货

现货交易就是现在（或几天内）付款、交付实物，成交价叫现货价。

新闻里的价格是“基准”

新闻报出的油价、金价，多半是某个期货合约或基准报价。真正一手交货时，买卖双方会以这个基准价为锚，再按品质和地点加减现货升贴水。

本课要点

• 大宗商品分为能源、金属（贵金属 / 工业金属）、农产品三大类。
• 同品种、同等级的商品可以互相替代，所以能标准化交易。
• 现货交易 = 立即（或短期内）交付实物并付款。
• 新闻里的“油价”“金价”多半是期货或基准价，实物成交价还要在此基础上加减升贴水。

动手试试

下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：

1. 选中「某公司股票」，试着把它放进任意一个类别——会发生什么？它应该去哪？
2. 把「黄金」放进正确的类别，再看看规格卡上它的计价单位。
3. 把全部 10 张卡片归类完成，争取一次都不放错。
4. 在「可替代性实验」里点「交换位置」：为什么两桶油换了没区别，两家公司的股票却完全不同？

小测与解析

1. 下列哪个不属于大宗商品？

答案：某公司的股票。股票是公司所有权，不是实物商品。

2. 黄金属于哪一类？

答案：贵金属。金、银、铂都属于贵金属。

3. 下面哪样东西最难像大宗商品那样标准化交易？

答案：定制的手工家具。每件手工家具都不一样，无法互相替代；大宗商品的关键是同等级可替代。

本课术语

• 基准价 (Benchmark Price)：市场公认的参考价格，例如某个原油期货的近月价。实物买卖常以它为基础，再加减升贴水定价。
• 大宗商品 (Commodity)：标准化、可大量交易的实物商品，如原油、黄金、铜、小麦。
• 现货 (Spot)：立即（或很短时间内）交付并付款的交易，价格叫现货价。
• 现货升贴水 (Physical Premium / Discount)：实物成交价相对基准价多出（升水）或少掉（贴水）的部分，反映品质、交货地点和当地供需。注意它和期货曲线的升水 / 贴水不是一回事。