能源、金属、农产品：供需冲击、仓储与持有成本、黄金和原油的定价逻辑，以及基准价、升贴水与季节性。
适合：对黄金、原油、农产品等实物商品感兴趣的学员
原油、黄金、铜、小麦……标准化、可大量交易的实物商品，是世界经济的原材料。
一场干旱、一次减产协议，就能让价格大幅波动。看看供给和需求曲线移动时价格怎么变。
实物商品要放仓库、买保险、占用资金。持有成本决定了“现在买”和“以后买”的价差。
黄金不付利息，为什么还有人愿意持有？看看实际利率、美元与避险情绪如何推动金价。
每周的原油库存数据是市场风向标：库存增加说明供过于求，库存减少说明需求旺盛。
同样叫“原油”，不同油田、不同港口的成交价并不一样。实物价格 = 基准价 + 品质升贴水 + 运费。
粮食一年一收，天然气冬天用得最多。季节让供需有了节奏，价格和库存也跟着起伏。