回測一個均線策略 Backtesting

把規則交給歷史檢驗

回測就是用歷史資料模擬「如果當時嚴格按規則交易，會怎樣」。成績單要看報酬，也要看最大回撤、勝率、交易次數，並和「買入持有」比較。

不能用你當時還不知道的資訊

收盤價算出的訊號，只能在下一根開盤成交。用當天收盤訊號按當天開盤價成交，就是未來函數——回測會好看得離譜。

別忘了交易成本

每次買賣都要付手續費，還會有滑價。交易越頻繁，成本吃掉的越多：一個毛報酬不錯的策略，扣掉成本可能就不賺錢了。

本課要點

• 回測 = 用歷史資料模擬嚴格按規則交易的結果。
• 看報酬的同時，一定要看最大回撤和交易次數，並與「買入持有」比較。
• 計入手續費和滑價；訊號用收盤價算出，就只能在下一根開盤成交，避免使用「未來資料」。
• 回測好看不代表未來能賺錢，它只是排除壞主意的第一道關卡。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 保持「趨勢市」和 5 / 20，點「執行回測」：策略報酬跑贏買入持有了嗎？最大回撤誰更小？
2. 看下方例題卡：A 報酬 30% 但回撤 50%，B 報酬 20%、回撤 10%。按「報酬 ÷ 回撤」，哪個更好？
3. 開啟「未來函數」：作弊版多賺了多少？游標移到一筆交易，看看它在哪一根「偷看」了收盤價。
4. 切到「震盪市」再回測，並把手續費拉到 0.3%：來回交易的成本如何吃掉報酬？

小測驗與解析

1. 策略 A 報酬 30%、最大回撤 50%；策略 B 報酬 20%、最大回撤 10%。風險調整後通常哪個更好？

答案：B。B 每承受 1 份回撤換來的報酬高得多。

2. 回測中用當天收盤價算出訊號，卻按當天開盤價成交，犯了什麼錯誤？

答案：使用了未來資料。開盤時你還不知道收盤價。

3. 單邊手續費 0.1%，策略一年完成 200 筆交易（每筆一買一賣）。把手續費簡單相加，大約會吃掉多少報酬？

答案：約 40%。200 筆 × 2 次單邊 × 0.1% ≈ 40%。回測裡忽略成本，頻繁交易的策略會被嚴重高估。

本課術語

• 回測 (Backtest)：用歷史資料模擬按規則交易的過程，用來評估策略表現。
• 佣金 / 手續費 (Commission)：每次買賣時付給券商的費用，會直接減少你的利潤。
• 死亡交叉 (Death Cross)：短期均線（或指標快線）從上向下穿過長期均線（慢線）。
• 淨值曲線 (Equity Curve)：帳戶資金隨時間變化的曲線。
• 黃金交叉 (Golden Cross)：短期均線（或指標快線）從下向上穿過長期均線（慢線）。
• 未來函數 (Look-Ahead Bias)：回測時不小心用到了當時還不可能知道的資料，會讓結果虛高。
• 最大回撤 (Max Drawdown)：淨值從歷史最高點到之後最低點的最大跌幅。
• 賺賠比 (Profit Factor)：全部獲利交易之和 ÷ 全部虧損交易之和。
• 滑價 (Slippage)：預期成交價與實際平均成交價之間的差。大市價單吃掉多檔掛單時產生。
• 停損 (Stop Loss)：價格朝不利方向走到預設位置時自動平倉，用來限制最大虧損。
• 勝率 (Win Rate)：獲利交易次數佔全部交易次數的比例。