ルールブロックで戦略を組み、ファクターで株に点数をつけ、数学で分散とポートフォリオ最適化を行い、アウトオブサンプルの検証でバックテストの幻想を打ち破ります。
対象：テクニカル分析とバックテストを学び、ルールに基づく体系的なトレードをしたい人
「感覚」をルールに変えましょう。ある条件が成り立ったら買い、別の条件が成り立ったら売る。ブロックをいくつか組み合わせれば、過去の相場が答えを出してくれます。
割安な株、勢いのある株、質の高い株は、将来の平均的な成績がよいのでしょうか？ファクターで株を 5 つのグループに分ければ、答えはひと目でわかります。
完全には同じ動きをしない資産を多く持つほど、ポートフォリオの値動きは小さくなります——ただし、分散の限界は相関で決まります。
株、債券、金をどう配分するか？あらゆるウェイトの組み合わせを描くと、いちばん左上の縁が効率的フロンティアです。同じリスクで最もリターンが高い組み合わせです。
過去のデータで最高のパラメーターを選ぶのは簡単です。難しいのは、それが見たことのないデータでも通用するかどうかです。ウォークフォワード分析は、本番の「先にパラメーターを選び、それから実戦に出る」流れを再現します。
バックテストで年率 15% の戦略も、手数料とスリッページを計算に入れると何も残らないことがあります。取引が頻繁なほど、コストが食う分は大きくなります。
過去数か月によく上がった株は、その後も少し強いことが多いものです。ところが先月急騰したばかりの株は、翌月に上げ幅を吐き出すことがよくあります。振り返る期間の長さで、買うのがモメンタムかリバーサルかが決まります。
株 6・債券 4 はバランスがよさそうに見えますが、株の値動きのほうがずっと大きいので、ポートフォリオのリスクの 9 割以上は実は株から来ています。リスクパリティは、資産クラスごとに同じだけのリスクを負担させます。