限價單 Limit Orders

限價單 = 只接受我的價格

限價單寫明「最多付多少」（買）或「最少賣多少」（賣）。價格不夠好，寧可不成交。

排隊等待對手方

暫時無法成交的限價單會進入訂單簿排隊。同一價格按價格優先、時間優先先到先得，直到有人願意按你的價格成交。

夠得著的部分，先成交

限價買單高於或等於最低賣價時，會立刻按賣盤價格成交，但絕不超過你的限價；那一檔吃完還沒買夠，剩下的就掛在你的限價上等待。

本課要點

• 限價單保證價格，但不保證成交。
• 買單限價低於最低賣價（或賣單限價高於最高買價）時，訂單進入訂單簿排隊。
• 能立即成交的限價單先按更優或相同的價格成交，剩餘部分在限價上排隊。
• 同一價格先到先得：排在你前面的掛單成交完，才輪到你。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 把限價設在 99.80 提交買單——它出現在買盤裡，帶青色「你」標記。
2. 開啟右上角「讓其他交易者進場」，等待別人的賣單把你的限價單成交。
3. 把限價拉到高於最低賣價再提交，看看它如何先成交一部分、剩餘部分再排隊。
4. 切換到「賣出」，掛一個高於最高買價的限價賣單。

小測驗與解析

1. 最低賣價 $100.05，你下了 $99.90 的限價買單。會發生什麼？

答案：進入買盤排隊等待。沒有人願意以這個價格賣給你，只能排隊。

2. 你掛了 $101 的限價賣單，當前最高買價 $100。會？

答案：進入賣盤排隊。沒有買家出到 $101，訂單進入賣盤等待。

3. 賣盤：$100.05 掛 200 股、$100.10 掛 300 股。你提交 400 股、限價 $100.05 的買單，結果是？

答案：200 股以 $100.05 成交，剩餘 200 股在 $100.05 排隊。限價單不會買得比 $100.05 更貴：先吃掉這一檔的 200 股，剩下 200 股以 $100.05 掛進買盤等待。

本課術語

• 賣價 (Ask)：賣方要求的價格。你「買入」時，成交在 Ask 上。
• 成交 (Fill)：買單和賣單在同一價格配對，交易真正發生。
• 限價單 (Limit Order)：只在指定價格或更優價格成交。保證價格，不保證成交。
• 流動性 (Liquidity)：某個價格附近能成交的掛單數量。掛單越厚，越不容易推動價格。
• 市價單 (Market Order)：不限價格、立即成交的訂單。保證成交，不保證價格。
• 訂單簿 (Order Book)：所有尚未成交的買單和賣單，按價格排隊陳列。
• 價格優先、時間優先 (Price-Time Priority)：撮合規則：出價更好的訂單先成交；同一價格的訂單按到達的先後順序排隊。
• 滑價 (Slippage)：預期成交價與實際平均成交價之間的差。大市價單吃掉多檔掛單時產生。