什麼是指數 What is an Index

一籃子股票 → 一個數字

指數把一組成分股各自的漲跌，按權重合成一個數字——看它就知道市場整體是冷是熱。

點數只是相對基期的刻度

指數點位不是價格。規定某一天為基期（比如 1,000 點），之後的點數只表示相對那一天漲跌了多少。

成分股會定期換人

指數不是一成不變的名單。定期指數成分調整會把不再符合條件的公司調出、新的調入。所以指數代表的是「當下的市場」，而不是固定的幾家公司。

價格指數 vs 總報酬指數

常見的指數點位只看股價，不含股利；把股利再投資也算進去的叫總報酬指數。時間一長，兩者會拉開明顯差距（圖為示意）。

本課要點

• 指數衡量一組股票的整體漲跌，例如標普 500、滬深 300。
• 指數點位不是價格，而是相對基期的變化：漲跌幅 = 點數變化 ÷ 原來的點數。
• 指數會定期調整成分股，可以代表整個市場、某個行業或某種投資風格。
• 常見的價格指數不含股利，把股利再投資算進去的叫總報酬指數。

動手試試

下面這些練習可以在本課的互動模擬裡完成：

1. 點「例題：4,000 → 4,400」：指數漲了 400 點，漲幅是多少？
2. 切到「靜止」行情，把星河科技（權重 30%）推高 10%：指數漲了多少？
3. 再把青禾食品（權重 15%）推高 10%，對比兩次指數的變化——為什麼不一樣？
4. 切回「每天隨機波動」播放到第 60 天：有漲有跌的 5 檔股票，合起來的指數是漲還是跌？

小測驗與解析

1. 指數從 4,000 點漲到 4,400 點，漲幅是？

答案：10%。400 ÷ 4,000 = 10%。

2. 指數主要用來？

答案：衡量一籃子股票的整體表現。指數是衡量市場的尺子。

3. 某指數基期定為 1,000 點，現在是 2,500 點。從基期到現在，這籃子股票整體漲了多少？

答案：150%。(2,500 − 1,000) ÷ 1,000 = 150%。點數本身不是價格，只表示相對基期漲了多少。

本課術語

• 成分股 (Constituent)：被納入指數計算的股票。
• 指數 (Index)：用一個數字衡量一籃子資產整體表現的指標，例如標普 500。
• 指數成分調整 (Index Rebalance)：指數定期檢查成分股，把不再符合條件的公司調出、新的公司調入，並重新計算權重。
• 總報酬指數 (Total Return Index)：把成分股的股利再投資也計算在內的指數；只看股價變化的叫價格指數。