能源、金屬、農產品：供需衝擊、倉儲與持有成本、黃金和原油的定價邏輯，以及基準價、升貼水與季節性。
適合：對黃金、原油、農產品等實物商品感興趣的學員
原油、黃金、銅、小麥……標準化、可大量交易的實物商品，是世界經濟的原材料。
一場乾旱、一次減產協議，就能讓價格大幅波動。看看供給和需求曲線移動時價格怎麼變。
實物商品要放倉庫、買保險、佔用資金。持有成本決定了「現在買」和「以後買」的價差。
黃金不付利息，為什麼還有人願意持有？看看實際利率、美元與避險情緒如何推動金價。
每週的原油庫存數據是市場風向標：庫存增加說明供過於求，庫存減少說明需求旺盛。
同樣叫「原油」，不同油田、不同港口的成交價並不一樣。實物價格 = 基準價 + 品質升貼水 + 運費。
糧食一年一收，天然氣冬天用得最多。季節讓供需有了節奏，價格和庫存也跟著起伏。