거래 비용과 회전율 Costs & Turnover

모든 거래에는 ‘통행료’가 붙어요

수수료, 스프레드, 슬리피지, 세금을 모두 더한 게 거래 비용이에요. 연간 비용 ≈ 회전율 × 편도 비용 × 2예요.

손익분기 비용

순수익을 0으로 만드는 편도 비용 = 총수익 ÷ (회전율 × 2)예요. 회전율이 높을수록 이 숫자가 작아져서 전략이 비용에 더 민감해요. 백테스트에서 비용을 조금만 낮게 잡아도 결론이 완전히 뒤집힐 수 있어요.

비용은 수수료만이 아니에요

스프레드의 절반, 슬리피지, 세금과 수수료는 모두 편도 비용이에요. 주문이 크고 종목이 비인기일수록 슬리피지가 커져요. 백테스트에서는 비용을 차라리 조금 높게 잡는 게 나아요.

이 레슨의 핵심

• 연간 비용 ≈ 연 회전율 × 편도 비용 × 2(사고팔기 한 번씩)예요.
• 편도 비용은 수수료만이 아니라 스프레드의 절반, 슬리피지, 세금까지 포함해요.
• 고빈도 전략은 비용에 극도로 민감해요. 비용이 조금만 높아도 버는 전략이 잃는 전략으로 바뀔 수 있어요.
• 전략은 비용을 뺀 순수익으로 평가하고, 순수익을 0으로 만드는 ‘손익분기 비용’을 계산해 봐요.

직접 해 보기

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

1. ‘스윙 트레이딩’을 골라 보세요. 총수익 15%에서 비용을 빼면 얼마가 남나요?
2. ‘데이 트레이딩’을 골라 보세요. 총수익은 30%인데 순수익은 왜 음수일까요? 손익분기 비용은 얼마인가요?
3. ‘장기 보유’를 고르고 편도 비용을 최대 0.50%까지 올려 보세요. 순수익은 얼마나 남나요?
4. ‘스윙 트레이딩’(편도 비용 0.20%)을 고르고, 순수익이 정확히 0이 되는 회전율을 찾아보세요.

퀴즈와 해설

1. 총수익 10%, 연 회전율 20회, 편도 비용 0.2%라면 순수익은 약?

정답: 2%20 × 0.2% × 2 = 8%이니 10% − 8% = 2%예요.

2. 총수익이 같다면 회전율이 높을수록 손익분기 비용은?

정답: 낮아진다거래 횟수가 많을수록 한 번에 감당할 수 있는 비용이 줄어요.

3. 총수익 12%, 편도 비용 0.1%라면 연 회전율이 몇 회일 때 순수익이 0이 될까요?

정답: 60회회전 한 번의 비용은 0.1% × 2 = 0.2%이고, 12% ÷ 0.2% = 60회예요.

이 레슨의 용어

• 슬리피지 (Slippage): 예상한 체결가와 실제 평균 체결가의 차이예요. 큰 시장가 주문이 여러 호가를 먹어 치울 때 생겨요.
• 스프레드 (Spread): Ask와 Bid의 차이로, 거래할 때마다 내는 숨은 비용이에요.
• 거래 비용 (Transaction Cost): 수수료, 거래세, 스프레드, 슬리피지 등 거래할 때마다 드는 비용이에요.
• 회전율 (Turnover): 1년 거래 금액이 포트폴리오 규모의 몇 배인지예요. 회전율이 높을수록 거래 비용도 커요.