선물이란 무엇인가요 What are Futures

지금 가격을 정하고, 나중에 인도해요

선물은 약속이에요. 오늘 가격을 정해 두고, 미래의 어느 날 대금을 내고 상품을 주고받아요. 현물은 그 자리에서 체결하고 그 자리에서 인도해요.

거래소의 표준 계약

선물은 거래소에서 사고팔며 수량, 품질, 만기일이 모두 표준화돼 있어요. 청산소가 매수자와 매도자 사이에 서서 모든 계약이 이행되도록 보장해요.

누가 선물을 쓸까요?

농부는 하락이, 빵집은 상승이 걱정이에요. 계약을 맺고 나면 두 사람 모두 가격 변동을 걱정하지 않아요. 이들이 헤저(헤지 거래자)예요. 밀은 없지만 가격 위험을 떠안고 가격 차이로 돈을 벌려는 사람들도 있는데, 이들을 투기 거래자라고 해요.

이 레슨의 핵심

• 선물은 미래의 어느 날짜에, 오늘 합의한 가격으로 기초자산을 사고팔기로 한 계약이에요.
• 현물은 ‘돈 주고 바로 물건 받기’이고, 선물은 ‘지금 가격을 정하고 나중에 인수도’예요.
• 선물은 거래소에서 거래되고 조건이 표준화되어 있으며, 청산소가 매수자와 매도자 사이에서 이행을 보증해요.
• 가격 상승이 두려운 매수자도, 하락이 두려운 매도자도 선물로 가격을 고정할 수 있어요. 고정한다는 건 반대쪽의 행운을 포기한다는 뜻이기도 해요.

직접 해 보기

아래 연습은 이 레슨의 인터랙티브 시뮬레이션에서 해 볼 수 있어요:

1. ‘예제: $8로 상승’을 누르고 만기 인수도를 보세요. 빵집은 밀을 얼마에 샀나요? 부셸당 얼마를 아꼈나요?
2. 절반쯤 재생하고 멈춰 보세요. 현물 가격은 변하는데, 차트 위 $6 계약 가격선도 변했나요? ‘만기 현물 가격’을 $6로 맞추면 두 비교 카드에는 각각 얼마가 나오나요?
3. ‘$4.5로 하락’을 눌러 보세요. 이번엔 누가 ‘손해’를 봤나요? ‘농부 vs 현물’ 카드를 보면, 농부는 계약하지 않았을 때보다 얼마를 더 받았나요?
4. 맨 아래 비교 막대를 보세요. 현물과 선물은 각각 언제 가격을 정하고 언제 인도하나요?

퀴즈와 해설

1. 빵집이 3개월 뒤 밀 선물을 부셸당 $6에 계약했는데, 만기에 현물이 $8까지 올랐어요. 빵집은?

정답: 여전히 $6에 사서 부셸당 $2를 아낀다선물로 가격을 고정했으니 만기에 약속한 $6로 정산해요.

2. 선물과 현물의 가장 큰 차이는?

정답: 선물은 지금 가격을 정하고 나중에 인수도한다현물은 즉시 인수도하고, 선물은 미래에 인수도하기로 약속해요.

3. 농부가 밀 5,000부셸을 $6에 선물로 팔았고, 만기에 현물이 $4.5로 내렸어요. 계약 없이 현물로 바로 팔았을 때보다 얼마를 더 받을까요?

정답: $7,500부셸당 $6 − $4.5 = $1.5를 더 받고, × 5,000 = $7,500이에요. $30,000은 계약으로 받은 총대금이고, $22,500은 계약하지 않았을 때의 수입이에요.

이 레슨의 용어

• 청산소 (Clearing House): 매수자와 매도자 사이에 서서 계약 이행을 보장하는 기관이에요.
• 선물 (Futures): 거래소에서 거래되는 표준화된 계약으로, 미래의 정해진 날에 오늘 정한 가격으로 기초자산을 사고팔기로 약속해요.
• 헤지 (Hedge): 반대 방향의 거래로 기존 위험 노출을 상쇄하는 거예요.
• 헤저(헤지 거래자) (Hedger): 현물을 가졌거나 가질 예정인 사람으로, 선물로 반대 방향 거래를 해 가격을 고정해요. 목적은 차익이 아니라 위험을 줄이는 거예요.
• 투기 거래자 (Speculator): 현물 없이 가격 위험을 스스로 떠안고 차익을 노리는 트레이더예요. 헤저에게 거래 상대와 유동성을 제공해요.
• 현물 (Spot): 즉시(또는 아주 짧은 기간 안에) 인도하고 대금을 치르는 거래로, 그 가격을 현물가라고 해요.