A/D 线与蔡金资金流 CMF Accumulation/Distribution & CMF
不只看比昨天涨没涨，还看收盘落在当天高低区间的哪里：收在高位是买方强，收在低位是卖方强。
还没想好？先看看第一课（无需注册）「OBV 能量潮」。
文字版讲解 · 量能与波动率指标 第 8 课「A/D 线与蔡金资金流 CMF」
不只看比昨天涨没涨，还看收盘落在当天高低区间的哪里：收在高位是买方强，收在低位是卖方强。
收在哪里，比涨没涨更关键
收盘位置值 CLV看收盘落在当天最高价与最低价之间的什么位置：收在最高为 +1，收在最低为 −1。高开后一路被卖、收在低位，说明盘中卖方更强。
A/D：按位置记账
OBV 能量潮只看比昨天涨还是跌，把整笔成交量记进去；累积 / 派发线 A/D把成交量乘以 CLV 再累加。两条线方向相反时，值得多看一眼。
CMF：最近 20 根谁占上风
蔡金资金流 CMF把最近 N 根的“CLV × 成交量”加总，再除以总成交量，落在 −1 到 +1 之间。持续在 0 上方偏买方，下方偏卖方——它是佐证，不是买卖指令。
本课要点
- CLV =（(收 − 低) − (高 − 收)）÷（高 − 低），范围 −1 到 +1：收在最高为 +1，收在最低为 −1。
- A/D 线逐根累加“CLV × 成交量”；OBV 则按收盘涨跌记入整笔成交量，两者可能方向相反。
- CMF = 最近 N 根（常用 20）“CLV × 成交量”之和 ÷ 成交量之和；持续在 0 上方偏买方，下方偏卖方。
- 价格上涨而 A/D 持续下滑，提示可能在派发；这类背离只是警示，仍需价格确认。
动手试试
下面这些练习可以在本课的互动模拟里完成：
- 在「高开低走」里，把光标移到紫色区段中的一根 K 线：OBV 和 A/D 这根各记了多少？为什么一正一负？
- 播放到第 74 根：紫色区段里 OBV 和 A/D 两条线各往哪走？之后价格怎么走？
- 切到「低开高走」：紫色区段里 CMF 的柱子在 0 轴上方还是下方？价格在这段时间里涨了还是跌了？
- 切到「量价同步」，把 CMF 周期从 20 调到 10：CMF 柱子变得更跳还是更平稳？
小测与解析
- 1. 某根 K 线最高 $12、最低 $10、收盘 $12，CLV = ？
- 答案：+1。收在最高价，CLV = +1。
- 2. 今天收盘比昨天高，但高开后一路回落、收在当天最低价附近。OBV 和 A/D 这一天分别会？
- 答案：OBV 增加，A/D 减少。OBV 只看比昨天涨，整笔加上；A/D 看收盘位置，收在低位 CLV 为负，记为减少。
- 3. CMF(20) 连续多周保持在 +0.2 左右，说明？
- 答案：多数成交发生在收得偏高的 K 线上，买方占优。CMF 为正表示资金流整体偏向买方。
本课术语
- 累积 / 派发线 A/D (Accumulation / Distribution Line)：逐根累加“CLV × 成交量”。收盘越靠近最高价，记入的买方量越多；它看的是 K 线内部的强弱，而不只是涨跌。
- 收盘位置值 CLV (Close Location Value)：收盘价落在当根最高价与最低价之间的什么位置，范围 −1 到 +1：收在最高为 +1，收在最低为 −1，正中间为 0。
- 蔡金资金流 CMF (Chaikin Money Flow)：最近 N 根（常用 20）的“CLV × 成交量”之和 ÷ 成交量之和，范围 −1 到 +1。持续在 0 上方说明买方占优。
- OBV 能量潮 (On-Balance Volume)：上涨日加上成交量、下跌日减去成交量的累计值，反映资金流向。