콘탱고(이)란 무엇인가요?Contango
선물(또는 원월물) 가격이 현물(또는 근월물) 가격보다 높은 시장 구조예요.
애니메이션 레슨에서 ‘콘탱고’ 배우기
- 원자재 현물보관, 운송과 보유 비용
실물 원자재는 창고에 두고, 보험을 들고, 자금이 묶여요. 보유 비용이 ‘지금 사기’와 ‘나중에 사기’의 가격 차이를 정해요.
- 선물 입문베이시스와 만기 수렴
선물 가격은 현물 가격과 같지 않고, 그 차이를 베이시스라고 해요. 만기가 다가올수록 선물 가격은 현물에 가까워져요.
- 선물 입문롤오버(월물 교체)
선물에는 만기가 있어요. 오래 들고 가려면 만기 전에 근월물을 청산하고 원월물을 사야 하는데, 콘탱고에서는 이게 비용이 돼요.
- 헤지 전략헤지의 숨은 비용: 롤오버와 증거금
근월물 선물을 굴려 가며 1년 내내 헤지하면 장부상 가격 위험은 묶여요. 하지만 월물 교체에는 돈이 들고, 증거금에는 현금이 필요해요. 헤지도 현금흐름 때문에 무너질 수 있어요.
관련 용어
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‘보관, 운송과 보유 비용’ 레슨 듣기